Tarif Trump memicu kejatuhan pasar! Bitcoin turun tajam 7%, total kapitalisasi pasar kripto turun 32% dari puncaknya

Ancaman Tarif Trump Memicu Keruntuhan Pasar Global

Setelah pasar cryptocurrency dan saham mencerna ancaman tarif baru dari Presiden AS Donald Trump, Bitcoin dan Ethereum kembali mencapai level terendah dalam lebih dari dua minggu. Langkah tarif potensial ini adalah upaya pemerintah AS untuk meyakinkan Denmark agar mempertimbangkan kembali kendali atas Greenland. Sebagian besar negara Eropa hampir tidak menunjukkan niat untuk bernegosiasi, mendorong investor cryptocurrency dan saham untuk mengadopsi strategi yang lebih menghindari risiko.

Selasa, indeks S&P 500 turun 1,9%, sementara harga emas melonjak ke rekor tertinggi. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency turun ke 2,71 triliun dolar pada hari Selasa, di bawah hampir 3 triliun dolar pada hari Rabu minggu lalu. Kedalaman dan kedalaman keruntuhan pasar ini menunjukkan bahwa ancaman tarif Trump tidak hanya mempengaruhi pasar crypto, tetapi juga memicu gelombang penjualan aset risiko secara global. Imbal hasil obligasi AS jangka lima tahun naik ke level tertinggi dalam hampir enam bulan, biasanya terkait kekhawatiran terhadap resesi ekonomi atau kenaikan inflasi. Investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang obligasi AS, menunjukkan kepercayaan pasar sedang melemah.

Ketua Komisi Eropa Ursula von der Leyen pada hari Selasa memperingatkan bahwa setiap tanggapan terhadap ancaman AS akan bersifat “tegas, bersatu, dan moderat,” yang memperburuk kekhawatiran bahwa sentimen negatif akan menyebar ke pasar saham. Ketegangan geopolitik yang meningkat ini semakin memperburuk kepanikan keruntuhan pasar.

Investor miliarder dan manajer hedge fund Ray Dalio dalam wawancara dengan CNBC menyatakan bahwa, seiring pemerintah asing menilai kembali eksposur risiko terhadap aset AS di tengah ketidakpastian dan tekanan ekonomi yang meningkat, konflik keuangan global mungkin memasuki “tahap baru.” Dalio menunjukkan bahwa dalam sejarah, sering terjadi konflik ekonomi yang menyebar dari perdagangan ke aliran modal. Sebelumnya, Dalio pernah menyatakan kekhawatiran terhadap kepercayaan terhadap dolar yang menurun.

Emas dan Perak Melonjak Tajam, Cryptocurrency Menjadi Pihak yang Tersisih

(Sumber: Trading View)

Meskipun latar belakang ini tampaknya menguntungkan mereka yang memandang cryptocurrency sebagai pengganti sistem mata uang, sejauh ini, perak menunjukkan performa paling menonjol, naik 64% sejak Desember tahun lalu. Kapitalisasi pasar logam mulia ini telah meningkat menjadi 5,3 triliun dolar. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency turun 32% dari puncak historis yang dicapai Oktober 2025, performa ini jauh di bawah aset lindung nilai tradisional.

Bitcoin dengan kapitalisasi 1,8 triliun dolar menempati posisi kedelapan sebagai aset yang dapat diperdagangkan di dunia, tetapi pesaing seperti TSMC dan Saudi Aramco semakin memperkecil jarak. Ethereum tampaknya lebih rapuh, dengan kapitalisasi hanya 360 miliar dolar, setelah dikalahkan oleh Home Depot (HD US) dan Netflix (NFLX), menempati posisi ke-42. Perubahan peringkat kapitalisasi ini menunjukkan bahwa selama keruntuhan pasar, dana lebih cenderung mengalir ke perusahaan yang memiliki pendapatan nyata atau aset lindung nilai tradisional, bukan aset digital.

Emas mencapai rekor tertinggi pada hari Senin saat ketegangan geopolitik meningkat, kontras dengan performa Bitcoin. Bitcoin secara longgar dipromosikan sebagai “emas digital,” yang secara teori harus menunjukkan sifat lindung nilai saat krisis geopolitik. Namun, performa pasar nyata menunjukkan bahwa dalam keruntuhan pasar yang dipicu ancaman tarif Trump ini, Bitcoin lebih dekat ke aset risiko daripada aset lindung nilai. Divergensi ini patut dipikirkan oleh investor.

Kenaikan 64% pada perak yang mengejutkan menegaskan posisi lemah cryptocurrency. Logam mulia tradisional tetap menjadi pilihan utama investor saat ketidakstabilan, menunjukkan bahwa untuk Bitcoin benar-benar menggantikan emas dan perak sebagai aset lindung nilai global, masih banyak jalan yang harus dilalui. Pasar perak dengan kapitalisasi 5,3 triliun dolar jauh lebih besar dari Bitcoin yang 1,8 triliun dolar, dan perbedaan ukuran ini mencerminkan tingkat penerimaan yang berbeda antara aset lindung nilai tradisional dan yang baru muncul.

Infeksi Obligasi Jepang Memicu Volatilitas Pasar Obligasi Global

(Sumber: Trading View)

Seiring beberapa bank sentral terbesar di dunia menghadapi tekanan biaya penerbitan utang yang terus meningkat, perhatian investor beralih ke risiko makroekonomi. Menurut Financial Times, Jepang, sebagai ekonomi terbesar keempat di dunia, diperkirakan akan mengadakan pemilihan umum lebih awal, yang dapat memberi otoritas Perdana Menteri Fumio Kishida wewenang untuk mempercepat langkah stimulus. Utang publik Jepang telah melebihi 200% dari PDB.

Selasa, imbal hasil obligasi 20 tahun Jepang melonjak ke level tertinggi dalam sejarah. Menurut laporan dari TD Securities, tren ini telah menyebar ke pasar AS, Inggris, Kanada, dan lainnya, yang “mengirim peringatan kepada negara-negara berutang tinggi bahwa jika kebijakan fiskal kehilangan kredibilitas, pasar obligasi dapat berbalik dengan cepat.” Volatilitas pasar obligasi ini berdampak multi-layer pada pasar crypto.

Pertama, kenaikan imbal hasil obligasi berarti tingkat risiko bebas meningkat, mengurangi daya tarik relatif aset risiko. Ketika investor dapat memperoleh imbal hasil lebih tinggi dari obligasi AS, motivasi untuk mengalokasikan dana ke Bitcoin dan aset volatil tinggi lainnya secara alami berkurang. Kedua, volatilitas pasar obligasi sering menandakan likuiditas yang ketat; saat investor institusional harus menanggulangi kerugian posisi obligasi mereka, mereka mungkin terpaksa menjual aset lain termasuk crypto untuk menambah likuiditas.

Kekhawatiran yang lebih dalam adalah jika pasar obligasi negara-negara utama gagal, dapat memicu kontraksi kredit global, mirip krisis keuangan 2008. Dalam skenario ekstrem ini, semua aset risiko akan mengalami penjualan massal tanpa pandang bulu, dan Bitcoin pun tidak akan luput. Peringatan dari TD Securities bahwa “jika kebijakan fiskal kehilangan kredibilitas, pasar obligasi dapat berbalik dengan cepat” mengarah ke risiko tail tersebut.

Keruntuhan Pasar dan Peluang Bertahan

Menghadapi keruntuhan pasar yang dipicu tarif Trump, bagaimana sebaiknya investor merespons? Berdasarkan perilaku “smart money,” mereka memilih membeli saat panik. Data dari Santiment menunjukkan bahwa “smart money” mengakumulasi Bitcoin senilai 3,2 miliar dolar dalam 9 hari, menandakan bahwa para profesional melihat keruntuhan pasar saat ini sebagai peluang beli, bukan sinyal keluar.

Namun, investor biasa harus menyadari bahwa “smart money” memiliki toleransi risiko yang lebih tinggi dan kerangka waktu investasi yang lebih panjang. Bagi retail dengan modal terbatas, menjaga likuiditas dan menghindari leverage berlebihan selama keruntuhan pasar jauh lebih penting daripada sekadar mengikuti arus membeli. Skor indeks ketakutan dan keserakahan yang 32 menunjukkan pasar terlalu pesimis, tetapi ini tidak berarti harga sudah menyentuh dasar.

Dari sudut pandang makro, ketidakpastian kebijakan tarif Trump bisa berlangsung berbulan-bulan. “Tahap baru” konflik keuangan global yang disampaikan Dalio berarti pasar mungkin harus mengalami volatilitas dan penyesuaian yang lebih lama sebelum menemukan titik keseimbangan baru. Dalam kondisi ini, strategi yang lebih bijak adalah membangun posisi secara bertahap, menerapkan stop loss ketat, dan bersabar, daripada mengejar rebound jangka pendek.

Keruntuhan pasar saat ini memang menyakitkan, tetapi juga memberi peluang langka bagi investor jangka panjang. Bitcoin yang sempat di atas 100.000 dolar kembali ke 89.000 dolar, memberi harga masuk yang lebih baik bagi mereka yang melewatkan kenaikan sebelumnya. Kuncinya adalah menilai apakah ini adalah koreksi sementara atau pembalikan tren.