Bitunix analis: PCE mungkin akan menunjukkan inflasi terjebak dalam "kebuntuan datar", kemungkinan besar Federal Reserve akan tetap diam minggu depan

BlockBeats Pesan, 1 Januari 22 Januari, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) akan mengumumkan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) terbaru, pasar secara umum memperkirakan bahwa momentum inflasi inti masih kurang. Prediksi konsensus menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan tahunan PCE inti tetap di kisaran sekitar 2,8%–2,9%, sementara PCE keseluruhan sekitar 2,7%, menunjukkan bahwa tingkat inflasi masih jauh di atas target jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%, dan menunjukkan ciri khas “berkonsolidasi di posisi tinggi”.

Dari sudut pandang struktur makro, inflasi di AS sedang dalam keadaan tarik-ulur antara bullish dan bearish. Di satu sisi, biaya terkait tarif dan harga beberapa barang memberikan dukungan dasar terhadap inflasi; di sisi lain, perlambatan pertumbuhan upah dan melambatnya kenaikan sewa secara bertahap menekan inflasi sektor jasa. Hal ini membuat inflasi tidak memburuk lagi, tetapi juga sulit untuk cepat menurun, sehingga ruang kebijakan moneter semakin menyempit. Ditambah lagi dengan bias data yang disebabkan oleh penutupan pemerintah sebelumnya, PCE kali ini lebih mungkin dianggap sebagai referensi “mengonfirmasi tren” daripada variabel kunci untuk mengubah arah kebijakan. Secara pasar, sudah hampir terbentuk konsensus: peluang Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu depan mendekati 95%. Dalam jangka pendek, lingkungan suku bunga tinggi akan terus membatasi valuasi aset risiko; dalam jangka menengah, jika inflasi tetap menempel dan ekonomi tidak mengalami resesi yang nyata, kebijakan akan memasuki periode pengamatan yang lebih panjang.

Analis Bitunix: Dalam pasar kripto, “tingkat tinggi” suku bunga berarti likuiditas sulit membaik secara signifikan dalam waktu singkat, dan korelasi Bitcoin dengan aset risiko akan tetap ada. Tetapi jika inflasi tidak dapat turun secara efektif dalam jangka panjang, dan suku bunga riil secara bertahap mencapai puncaknya, aset kripto sebagai narasi lindung nilai terhadap ketidakpastian kebijakan moneter, masih memiliki kondisi untuk kembali menguat. PCE ini lebih seperti sebuah “konfirmasi status quo” daripada sinyal perubahan; yang benar-benar dapat mengubah ritme pasar adalah apakah tren inflasi benar-benar menembus kebuntuan saat ini.