Gelombang AI mengubah aliran dana: Mengapa Bitcoin melemah, sementara perak dan emas terus mengungguli?

28 Januari 2024, berita terbaru menunjukkan bahwa dolar AS terus melemah dalam beberapa waktu terakhir, dan perubahan ini tidak sepenuhnya terbentuk secara spontan oleh pasar. Sepanjang tahun lalu, Federal Reserve beberapa kali menyesuaikan kebijakan moneternya, melalui pemotongan suku bunga dan operasi aset untuk mengeluarkan likuiditas ke pasar, yang secara terus-menerus menekan indeks dolar AS. Seiring indeks dolar jatuh ke level terendah beberapa bulan, daya tarik obligasi tradisional menurun, dan logika alokasi dana pun mengalami perubahan.

Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa melemahnya dolar biasanya menguntungkan aset risiko. Sebelumnya, pada musim semi dan musim panas tahun 2025, indeks dolar secara signifikan menurun, sementara Bitcoin sempat melonjak secara besar-besaran, mencapai puncak sementara. Namun, setelah memasuki siklus saat ini, pasar menunjukkan pola yang berbeda dan divergen dari biasanya.

Penelitian dari The Kobeissi Letter menunjukkan bahwa harga perak dalam lebih dari satu tahun terakhir secara signifikan mengungguli Bitcoin, dengan kenaikan mencapai level yang jarang terjadi dalam sejarah, sementara Bitcoin mengalami penurunan selama periode yang sama. Emas juga menunjukkan performa yang kokoh, dan indikator kekuatan relatif Bitcoin terhadap emas jatuh ke level terendah bertahun-tahun, menunjukkan bahwa preferensi dana sedang mengalami perubahan substansial.

Dari segi sentimen, divergensi ini sering kali berarti bahwa kemampuan risiko investor menurun, dan dana lebih cenderung dialokasikan ke aset yang lebih pasti. Namun, alasan yang lebih mendalam bukan hanya karena meningkatnya kebutuhan perlindungan terhadap risiko.

Para analis berpendapat bahwa kecerdasan buatan (AI) sedang menjadi variabel kunci dalam mengubah arah aliran modal. Data dari Konferensi Perdagangan dan Pembangunan Perserikatan Bangsa-Bangsa menunjukkan bahwa pada tahun 2025, investasi pusat data terkait kecerdasan buatan secara global meningkat secara signifikan, dengan skala lebih dari 270 miliar dolar AS. Yang mendukung gelombang ini adalah permintaan yang terus-menerus terhadap daya komputasi, energi, dan bahan baku dasar.

Dalam konteks ini, pasar logam menjadi yang pertama mendapatkan manfaat. Perak, emas, dan tembaga, yang dipandang sebagai bagian tak terpisahkan dari infrastruktur kecerdasan buatan, diperkirakan akan mengalami peningkatan permintaan yang besar dalam beberapa dekade mendatang, dan potensi kekurangan pasokan dan permintaan sedang dihargai lebih awal.

Oleh karena itu, aliran dana saat ini dari aset kripto seperti Bitcoin ke logam mulia bukan sekadar perubahan sentimen jangka pendek, melainkan lebih sebagai penyesuaian strategis terhadap tren industri jangka panjang. Perubahan ini menunjukkan bahwa perbedaan kinerja antara mata uang kripto dan logam industri mungkin tidak lagi sekadar fenomena sementara, melainkan pertanda dari perubahan struktural makro yang baru.