Proporsi kapitalisasi pasar USDT melonjak ke level tertinggi dalam dua tahun, pasar kripto mungkin masih belum menyentuh dasar

Pada 2 Februari, dilaporkan bahwa pasar cryptocurrency telah melemah selama empat bulan berturut-turut, dengan total kapitalisasi pasar turun kembali menjadi sekitar $2,5 triliun. Karena harga terus berada di bawah tekanan, investor beralih ke kapitalisasi pasar Tether (USDT.D) untuk menentukan apakah pasar mendekati titik terendah. Data saat ini menunjukkan bahwa sentimen pasar tetap defensif, dan sinyal pemulihan jangka pendek tidak jelas.

USDT. D mengukur proporsi USDT dalam total kapitalisasi pasar pasar kripto. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa peningkatan ini sering kali berarti bahwa dana bergeser dari Bitcoin dan altcoin ke stablecoin, yang mencerminkan penurunan selera risiko. Data TradingView menunjukkan bahwa USDT. D naik menjadi 7,4% pada 2 Februari 2026, tertinggi dua tahun, dan menembus level resistensi utama 6,5%. Sementara itu, total kapitalisasi pasar kripto jatuh di bawah garis support yang signifikan, kombinasi yang dipandang sebagai sinyal bearish.

Investor Crypto Tony menunjukkan bahwa sementara dominasi USDT meningkat, Bitcoin masih berada di saluran ke bawah dan masih jauh dari kisaran historis tinggi, yang berarti bahwa pasar mungkin belum mencapai titik terendah. Trader Tim percaya bahwa jika USDT.D terus naik setelah mundur pada 6,5%, targetnya mungkin mengarah ke 9,5%. Melihat kembali pada tahun 2022, level ini terjadi sebelum dan sesudah titik terendah akhir pasar, menunjukkan bahwa lingkungan saat ini mungkin masih menghadapi koreksi lebih lanjut.

Likuiditas on-chain juga melemah. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa jumlah rata-rata arus masuk stablecoin ke platform perdagangan telah menurun secara signifikan selama 30 hari terakhir. Arus masuk bulanan rata-rata sekitar $9,7 miliar pada Oktober tahun lalu, tetapi kemudian turun dengan cepat dan terus menurun pada awal 2026. Arus keluar menunjukkan bahwa investor tidak hanya beralih ke stablecoin tetapi juga keluar dari pasar untuk mengantisipasi arah yang lebih jelas.

Analis Darkfost mengatakan bahwa siklus modal antara stablecoin dan Bitcoin telah melemah secara signifikan, dan likuiditas jangka panjang menekan kinerja harga. Hanya ketika USDT.D mundur, stablecoin mengalir kembali dan mendorong permintaan Bitcoin kembali kemungkinan akan melihat sinyal pembalikan yang lebih andal. Pada tahap ini, ini lebih seperti ujian kesabaran dan pengendalian risiko.