Lembaga Kripto Global "Pilihan Utama untuk Ekspor": Mengungkap Regulasi di Singapura (I)

Di tengah gelombang mata uang digital global, Singapura sedang menjadi “pusat ekspor” bagi lembaga kripto internasional. Baik itu penerbitan stablecoin, perdagangan aset digital, maupun pengelolaan dan penyelesaian pembayaran tingkat institusi, perusahaan teknologi keuangan global mencari jalur yang sesuai regulasi dan stabil di sini.

Di balik itu, adalah sistem pengawasan terstruktur yang dibangun oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS): kerangka hukum yang jelas, sistem perizinan lengkap, serta filosofi pengawasan yang mempertimbangkan risiko dan inovasi, membuat Singapura menonjol di antara yurisdiksi utama dunia. Berbeda dengan lingkungan regulasi di AS yang fragmentaris dan biaya kepatuhan tinggi di Eropa, Singapura menawarkan jalur kepatuhan yang dapat diprediksi dan dapat dioperasikan.

Seri laporan ini akan secara sistematis mengulas ekosistem aset digital Singapura dari lima dimensi: kerangka regulasi, lembaga berizin, praktik lembaga keuangan, kerjasama internasional, dan keunggulan sistem, membantumu memahami bagaimana sistem ini menarik institusi global sekaligus memberikan referensi untuk pasar Asia Pasifik dan global.

Kerangka Regulasi dan Sistem Perizinan Utama

（一）Lembaga Pengawas Inti

Otoritas Moneter Singapura (Monetary Authority of Singapore, MAS) adalah lembaga pengawas tunggal untuk aset digital dan pasar keuangan di Singapura, bertanggung jawab penuh atas pengawasan sistem pembayaran, mata uang digital, teknologi keuangan, dan layanan keuangan terkait. MAS menerapkan model pengawasan yang menggabungkan legislasi dan sistem perizinan, menjalankan pengawasan fungsional dan berbasis risiko secara bersamaan.

（二）Hukum Pengawasan dan Kerangka Umum

1.《Undang-Undang Layanan Pembayaran》（Payment Services Act, PSA）

《Undang-Undang Layanan Pembayaran》 adalah kerangka hukum dasar pengawasan aset digital di Singapura. Undang-undang ini mendefinisikan mata uang digital/kryptocurrency sebagai “Token Pembayaran Digital (Digital Payment Tokens, DPTs)”, dan memasukkan layanan terkait seperti pembayaran, pertukaran, transfer, dan pengelolaan ke dalam sistem pengawasan layanan pembayaran.

Undang-undang ini menetapkan beberapa persyaratan utama:

• Layanan token pembayaran digital harus berizin;
• Menetapkan kewajiban anti pencucian uang (AML) dan anti pendanaan terorisme (CFT);
• Menjelaskan standar kecukupan modal, pemisahan aset pelanggan, manajemen risiko, dan kepatuhan lainnya;
• Melalui pengawasan berkelanjutan, memastikan stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen.

2.《Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar》（Financial Services and Markets Act, FSMA）

FSMA memperluas pengawasan Singapura terhadap aktivitas aset digital berdasarkan PSA. Berbeda dengan PSA yang terutama mengatur “penyedia layanan kepada pelanggan lokal Singapura”, FSMA memperluas cakupan pengawasan ke semua lembaga yang terdaftar atau memiliki kantor operasional di Singapura dan menjalankan bisnis terkait aset digital, bahkan jika pelanggannya di luar negeri. Secara spesifik, semua kegiatan penerbitan, perdagangan, pencocokan, pengelolaan, atau layanan terkait mata uang digital yang dilakukan melalui entitas di Singapura termasuk dalam pengawasan FSMA.

Undang-undang ini mulai berlaku secara resmi dari 2025. MAS secara tegas menuntut bahwa lembaga yang didirikan di Singapura tetapi hanya melayani pelanggan luar negeri harus memperoleh izin sesuai ketentuan, jika tidak akan dikenai denda besar bahkan tanggung jawab pidana, menutup celah pengawasan yang menganggap Singapura sebagai “saluran offshore”.

（三）Jenis Perizinan dan Pembagian Pengawasan

Saat ini, perizinan utama di Singapura untuk bidang aset kripto meliputi lisensi DPT (Digital Payment Token Service) di bawah PSA dan lisensi DTSP (Digital Token Service Provider).

1．Lisensi di bawah《Undang-Undang Layanan Pembayaran》（DPT）

Berdasarkan PSA, entitas yang menyediakan layanan pembayaran digital, remitansi, uang elektronik, atau cryptocurrency harus memiliki salah satu lisensi berikut:

(1) Lisensi Institusi Pembayaran Standar (Standard Payment Institution, SPI) — untuk penyedia layanan pembayaran skala kecil;

(2) Lisensi Institusi Pembayaran Utama (Major Payment Institution, MPI) — untuk lembaga dengan volume transaksi besar, termasuk pembayaran lintas negara atau layanan aset digital.

Perlu dicatat bahwa saat ini, hanya lembaga berlisensi MPI yang diizinkan melakukan kegiatan terkait token pembayaran digital (DPT), sedangkan lisensi SPI belum mendapatkan izin tersebut.

Dengan demikian, yang sering disebut sebagai “lisensi DPT” sebenarnya merujuk pada lisensi MPI yang mencakup layanan token pembayaran digital.

2．Lisensi DTSP（Digital Token Service Provider）

Berdasarkan FSMA, entitas yang belum memperoleh lisensi DTSP tidak boleh menyediakan layanan token digital apa pun melalui kantor di Singapura ke luar negeri. Lisensi DTSP terutama untuk lembaga aset digital yang melayani pihak luar, dengan cakupan pengawasan yang lebih luas dan persyaratan kepatuhan yang lebih ketat.

Setelah kebijakan DTSP diberlakukan, Singapura melakukan pembersihan sistematis terhadap perusahaan kripto yang hanya memiliki “pendirian entitas lokal tanpa operasi nyata”. Kecuali yang benar-benar memiliki bisnis dan kepatuhan, sebagian besar perusahaan yang tidak memenuhi standar harus menghentikan kegiatan atau memindahkan entitasnya keluar dari Singapura sebelum 30 Juni 2025, secara efektif menimbulkan gelombang pembersihan regulasi.

Menurut analisis industri, jika sebuah lembaga sudah berada dalam kerangka pengawasan berikut, biasanya tidak perlu mengajukan lisensi DTSP lagi:

(1) Memiliki lisensi di bawah PSA;

(2) Mendapatkan pengecualian di bawah PSA;

(3) Memiliki lisensi terkait di bawah《Undang-Undang Sekuritas dan Futures》 atau《Undang-Undang Penasihat Keuangan》.

Selain itu, perlu dijelaskan bahwa dalam laporan media, istilah “pemegang lisensi DTSP” sebagian besar merujuk pada pemegang lisensi MPI yang mencakup layanan token pembayaran digital, bukan entitas DTSP yang terpisah dan diumumkan secara resmi.

Hingga saat ini, MAS belum mengumumkan daftar lengkap pemegang lisensi DTSP, dan informasi terkait biasanya disampaikan melalui dokumen pengawasan dan kebijakan.

Sistem Perizinan Aset Digital Singapura

Hingga saat penulisan, MAS telah mengeluarkan lisensi MPI kepada 36 lembaga internasional yang mencakup layanan token pembayaran digital (Digital Payment Token Service).

Dari komposisi lembaga berlisensi, meskipun beberapa memiliki latar belakang AS atau luar negeri, atau dimiliki oleh grup multinasional, saat melakukan kegiatan di Singapura mereka harus menggunakan badan hukum lokal sebagai pemegang lisensi. Kewajiban kepatuhan, tanggung jawab pengawasan, dan ruang lingkup bisnis sepenuhnya diemban oleh badan hukum Singapura tersebut sesuai 《Undang-Undang Layanan Pembayaran》, mencerminkan prinsip pengawasan “berdasarkan lokasi dan tanggung jawab badan hukum”.

（一）Status MPI Lembaga Global yang Berlisensi / Dikecualikan

1．Status Berlisensi (daftar diurutkan A-Z)

2．Status Dikecualikan (daftar diurutkan A-Z)

3．Kondisi Ekstra Khusus

• Desember 2025, Coinbase meluncurkan fitur pasar prediksi di AS, tidak berlaku untuk pengguna Singapura.
• November 2024, Paxos Singapura dan DBS meluncurkan stablecoin USDG yang didukung dolar AS.

（二）Status MPI Lembaga Lokal Singapura yang Berlisensi / Dikecualikan

1．Status Berlisensi (daftar diurutkan A-Z)

2．Status Dikecualikan (daftar diurutkan A-Z)

3．Kondisi Ekstra Khusus

Desember 2025, platform kripto Crypto.com mengumumkan kerja sama dengan bank terbesar di Singapura, DBS, untuk memperkuat fungsi pembayaran mata uang fiat, memudahkan pengguna lokal dalam menyetor dan menarik dana menggunakan SGD dan USD. Pada bulan yang sama, StraitX mengumumkan rencana peluncuran stablecoin SGD (XSGD, diterbitkan 2020) dan stablecoin USD (XUSD) di atas blockchain Solana awal 2026.

• November 2025, Grab dan StraitsX mengembangkan dompet digital yang mendukung pembayaran stablecoin.
• September 2025, OKX Singapura meluncurkan fitur pembayaran stablecoin di merchant GrabPay.
• Agustus 2025, DBS Singapura meluncurkan surat berharga struktural tokenisasi di Ethereum. Pada bulan yang sama, Volkswagen Singapura bekerja sama dengan FOMO Pay mendukung pembayaran mata uang digital.

Dengan demikian, kita telah meninjau kerangka regulasi, hukum utama, dan sistem perizinan aset digital di Singapura, serta memahami struktur lembaga berizin dan pasar. Terlihat bahwa Singapura bukan sekadar “ramah kripto”, melainkan membangun ekosistem aset digital yang kokoh dan menarik melalui sistem yang jelas dan pengelolaan lisensi yang ketat.

Pada bagian berikutnya, kita akan mendalami bagaimana lembaga keuangan lokal berpartisipasi dalam praktik aset digital, kerjasama internasional, tren inovasi, serta makna nyata sistem Singapura bagi lembaga global.

**Isi artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Pasar berisiko, berinvestasilah dengan hati-hati.*