Bitcoin naik hampir 5%, tetapi tiga sinyal on-chain mengeluarkan peringatan: apakah rebound ini sementara?

Bitcoin mengalami pemulihan teknis setelah mencapai titik terendah fase, rebound hampir 5% dari posisi terendah akhir Januari dan sempat menyentuh $76,980. Grafik lilin jangka pendek menunjukkan bahwa tren harga sangat mirip dengan jalur rebound jangka pendek sebelumnya, tampaknya memiliki ruang untuk berlanjut. Namun, data on-chain dan indikator struktur pasar justru memberikan kejutan, dengan beberapa sinyal menunjukkan kekuatan bullish masih kurang.

Dari grafik 4 jam, Bitcoin membentuk divergence bullish antara 31 Januari hingga 3 Februari: harga mencatat posisi terendah baru, sementara RSI justru meningkat. Kombinasi ini biasanya menandakan tekanan jual sedang melemah, dan peluang rebound jangka pendek meningkat. Pola serupa juga muncul pada pertengahan Januari, ketika harga sempat melonjak ke $84,640 sebelum kembali turun. Pergerakan saat ini mengikuti ritme teknis yang sama, menjelaskan mengapa harga dapat pulih dengan cepat.

Martin Gaspar, Strategi Pasar Kripto Senior di FalconX, berpendapat bahwa aliran dana makro juga memberikan dukungan jangka pendek. Ia menunjukkan bahwa rotasi di sektor logam mulia mungkin mendorong sebagian dana untuk kembali fokus ke aset digital, terutama setelah penurunan harga perak, yang dapat memberikan sentimen positif marginal terhadap Bitcoin.

Namun, jika pola teknis ini tidak didukung oleh pembelian berkelanjutan, biasanya sulit berubah menjadi tren. Sinyal keraguan pertama berasal dari distribusi harga yang telah direalisasikan (URPD) UTXO. Data menunjukkan bahwa sekitar 0,46% pasokan Bitcoin terkumpul di sekitar $76,990, yang berarti banyak pemegang berada di zona impas. Ketika harga menyentuh area ini, keinginan untuk menjual akan meningkat secara signifikan, inilah sebabnya rebound kali ini terhambat di sekitar $76,980. Rebound Januari sebelumnya juga menghadapi “tembok pasokan” serupa di sekitar $84,640, yang merupakan zona konsentrasi tekanan jual yang lebih besar.

Sinyal kedua berasal dari perubahan cadangan di bursa. Setelah mencapai titik terendah sekitar 2,718 juta BTC pada pertengahan Januari, dalam tiga minggu cadangan tersebut naik kembali ke 2,752 juta BTC, bertambah sekitar 34.000 BTC. Ini menunjukkan bahwa lebih banyak dana mengalir kembali ke platform perdagangan, mencerminkan bahwa pemilik lebih cenderung melakukan pencairan daripada menahan jangka panjang.

Sinyal ketiga adalah lemahnya indikator SOPR. Saat ini, indikator ini masih di bawah 1, berada di sekitar 0,97, menunjukkan banyak investor yang menjual aset dalam kondisi rugi. Secara historis, ketika cadangan bursa meningkat dan SOPR lemah, biasanya menandakan suasana pasar yang lebih defensif, dan rebound lebih cenderung sebagai “jendela pengurangan posisi”.

Dari struktur harga, agar Bitcoin dapat mengembalikan momentum kenaikan, harus menembus tiga level kunci: $76,980, $79,360, dan $84,640. Di mana, level terakhir merupakan zona konsentrasi pasokan URPD terbesar, dan hanya dengan menembus zona ini secara stabil, rebound memiliki dasar untuk berlanjut tren.

Selain itu, Indeks Uang Pintar (Smart Money Index) masih berada di bawah garis sinyalnya, menunjukkan bahwa institusi belum menambah posisi selama rebound. Jika ada katalis emosional di masa depan, hal ini bisa mengubah ekspektasi jangka pendek, tetapi dalam kondisi saat ini, jika harga kembali menembus $72,920, ruang penurunan baru mungkin akan terbuka.