Gate Research Institute: BTC telah turun sekitar 40% sejak puncaknya pada Oktober tahun lalu｜Valuasi tinggi Tether dipertanyakan oleh investor

Ringkasan

• Harga Bitcoin mempercepat penurunan, dalam jangka pendek belum terlihat sinyal pasti berhenti turun, dibandingkan dengan Bitcoin, laju penurunan Ethereum relatif lebih lambat, saat ini harga telah kembali ke area support kunci sekitar 2.000 dolar AS.
• Saya踏马来了 yang mendapatkan manfaat dari efek jaringan, naik 26,54% dalam 24 jam; akun resmi World Mobile Chain mengeluarkan pernyataan yang mengaitkan kinerja pasar WMTX langsung dengan bidang DePIN, WMTX naik 15,79% dalam 24 jam.
• Ripple telah mengintegrasikan protokol derivatif terdesentralisasi Hyperliquid ke platform pialang utama Ripple Prime; Bitnomial meluncurkan produk futures Tezos (XTZ) yang sesuai regulasi pertama; muncul kembali “sinyal dasar” di on-chain, konvergensi pasokan laba/rugi Bitcoin mungkin mengarah ke sekitar 60.000 dolar AS.
• Support utama BTC adalah di 69.000 dolar AS dan 58.000 dolar AS; Vitalik Buterin merefleksikan bahwa perluasan L2 Ethereum sudah tidak lagi relevan.
• Dalam minggu terakhir, ada 12 proyek kripto dan terkait yang mengumumkan penyelesaian pendanaan atau akuisisi, mencakup pasar prediksi, solusi kepatuhan, DeFi, infrastruktur, dan lain-lain.
• HYPE, BERA, dan ENA akan membuka kunci masing-masing sekitar 350 juta, 27,6 juta, dan 23 juta dolar AS dalam 7 hari ke depan.

Interpretasi Pasar

Ulasan Pasar

• Pergerakan BTC — Harga Bitcoin mempercepat penurunan, dari grafik 1 jam, setelah menembus titik rendah sementara di sekitar 73.000 dolar AS, belum terlihat sinyal pasti berhenti turun dalam jangka pendek, tren ini terus mengembalikan kenaikan sejak 2025 dan menurun ke sekitar 70.000 dolar AS di bulan November 2024. Data CoinGlass menunjukkan, dalam beberapa hari terakhir, total likuidasi Bitcoin mencapai 2,56 miliar dolar AS, posisi leverage masih terus dilikuidasi. Sementara itu, ketidakpastian kebijakan semakin menekan sentimen pasar kripto: pertemuan yang diadakan White House baru-baru ini yang bertujuan memecahkan kebuntuan legislasi terkait struktur pasar selama berbulan-bulan antara bank dan perusahaan kripto akhirnya tidak mencapai kemajuan, di mana mekanisme insentif stablecoin menjadi titik perbedaan utama.
• Pergerakan ETH — Dibandingkan dengan Bitcoin, laju penurunan Ethereum dalam gelombang ini relatif lebih lambat, saat ini harga kembali ke area support penting sekitar 2.000 dolar AS. Rentang ini sangat bertepatan dengan titik terendah tahunan sebelumnya dan area permintaan utama historis, yang selama ini menjadi konsentrasi akumulasi pembelian yang kuat. Jika titik 2.000 dolar AS gagal dipertahankan, harga Ethereum mungkin akan turun lebih jauh ke support sekitar 1.800 dolar AS di bulan Mei 2025. Dari indikator sentimen, indeks premi Ethereum saat ini berada di zona negatif dalam, mendekati level terendah pasar utama tahun lalu, menunjukkan sentimen pasar secara keseluruhan sangat bearish, permintaan spot dari institusi dan pembeli jangka panjang melemah secara signifikan. Pengalaman historis menunjukkan, ketika premi terus berada di zona negatif, risiko penurunan dan pergerakan dalam rentang cenderung dominan, pasar lebih cenderung bertahan dalam kondisi bearish.
• Altcoin — Minggu ini, altcoin umumnya mengalami penurunan, sentimen pasar kembali ke zona “ketakutan ekstrem”, indeks ketakutan kripto turun tajam ke 11, jauh di bawah rata-rata minggu lalu di 38. Perubahan ini menunjukkan bahwa preferensi risiko peserta pasar secara signifikan menyusut, seluruh suasana perdagangan beralih ke sikap defensif, dan operasi menjadi sangat hati-hati.
• Stablecoin — Total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini sebesar 305,959 miliar dolar AS, menurun 22,68 miliar dolar AS dalam seminggu terakhir, penurunan sebesar 0,74%.
• Gas Fee — Biaya Gas di jaringan Ethereum sebagian besar tetap di bawah 1 Gwei selama seminggu terakhir, puncak tertinggi per jam pada 31 Januari adalah 1,72 Gwei, hingga 5 Februari, rata-rata biaya Gas hari itu adalah 0,333 Gwei.

Token Populer

Dalam 24 jam terakhir, pasar menunjukkan karakteristik koreksi serentak, BTC turun sekitar 5,5%, ETH, SOL, dan aset utama lainnya turun antara 5%–8%, dengan kapitalisasi pasar kecil-menengah dan aset Beta tinggi mengalami penurunan lebih dalam, menunjukkan proses deleveraging dan pengurangan posisi masih berlangsung, secara keseluruhan pasar sedang dalam penyesuaian pasif yang didominasi oleh sentimen dan likuiditas, namun beberapa token tetap menarik perhatian dana, berikut analisis satu per satu.

我踏马来了 我踏马来了 (+26,54%, kapitalisasi pasar 45.151.000 USD)

Menurut data Gate, harga token 我踏马来了 saat ini adalah 0,044304 dolar AS, naik 26,54% dalam 24 jam. Meme coin yang berasal dari meme budaya internet berbahasa Mandarin di BNB Chain ini menonjolkan konsensus emosi dan self-deprecating culture.

我踏马来了 mendapatkan manfaat dari efek jaringan, aktivitas transaksi tinggi. Indikator teknikal multi-siklus menunjukkan kekuatan harga, RSI sebesar 62,07, belum overbought, MACD positif mengonfirmasi tren kenaikan. Sebagai salah satu meme coin Mandarin paling populer di BNB Chain sejak Januari 2026, aspek teknikal mendukung pembelian berkelanjutan, antusiasme ritel tinggi membentuk umpan balik positif.

WMTX World Mobile Chain (+15,79%, kapitalisasi pasar 59,03 juta USD)

Menurut data Gate, WMTX saat ini diperdagangkan di 0,09317 dolar AS, naik 15,79% dalam 24 jam. Ekosistem World Mobile sebagai lapisan dasar jaringan seluler global, menyediakan koneksi jaringan yang terjangkau di daerah kurang berkembang melalui blockchain dan infrastruktur terdesentralisasi. Token digunakan untuk insentif jaringan, pengoperasian node, dan tata kelola, mendorong implementasi jaringan telekomunikasi terdesentralisasi yang menghubungkan “orang yang belum terhubung”.

Pada 4 Februari, akun resmi World Mobile Chain mengumumkan bahwa WMTX adalah token DePIN dengan volume transaksi terbesar dalam 24 jam, sekitar 8 kali lipat dari yang kedua. Pernyataan ini mengaitkan langsung kinerja pasar WMTX dengan bidang DePIN, dengan menekankan posisi transaksi WMTX yang unggul, memperkuat aspek kegunaan dan pengenalan pasar oleh pengguna, memicu FOMO trader, terutama saat pasar sedang lesu, mendorong pembelian terkonsentrasi.

SYN Synapse (+2,09%, kapitalisasi pasar 17,18 juta USD)

Menurut data Gate, SYN saat ini diperdagangkan di 0,07845 dolar AS, naik lebih dari 2,09% dalam 24 jam. Synapse adalah protokol interoperabilitas lintas rantai, berkomitmen untuk memfasilitasi transfer aset dan data antar blockchain secara cepat dan biaya rendah. Melalui mekanisme likuiditas lintas rantai dan pesan terpadu, menjadi infrastruktur penting untuk aplikasi DeFi multi-rantai.

Kenaikan SYN terutama didorong oleh katalis fundamental, SDK Synapse telah menjadi bagian inti dari mainnet Filecoin Onchain Cloud yang diluncurkan Januari, membantu pengembang mengintegrasikan penyimpanan terverifikasi dan fungsi pembayaran ke dalam aplikasi terdesentralisasi (Filecoin). Ini merupakan hasil dari beberapa bulan pengembangan dan aktivitas testnet, menandai tonggak penting dari tahap perencanaan menuju aplikasi nyata, membawa permintaan baru untuk SYN.

Data Unggulan

Ripple Prime Pertama Kali Mendukung Perdagangan Derivatif On-Chain

Pada 4 Februari, Ripple mengintegrasikan protokol derivatif terdesentralisasi Hyperliquid ke platform pialang utama Ripple Prime, yang merupakan kali pertama platform ini secara langsung mendukung DeFi. Melalui integrasi ini, klien Ripple Prime dapat mengelola posisi derivatif on-chain Hyperliquid dan risiko dari pasar kripto terpusat serta pasar valuta asing dan aset tetap lainnya dalam satu kerangka pialang utama. Ripple menyatakan bahwa saat mengakses Hyperliquid, klien institusional hanya berhadapan dengan Ripple Prime sebagai counterparty, dan semua posisi akan dikelola dalam sistem risiko dan margin yang terintegrasi.

Inti dari langkah ini adalah pengenalan model “pialang utama”. Dalam keuangan tradisional, investor institusional besar tidak membuka rekening dan mengelola margin serta penyelesaian di setiap bursa, melainkan melalui pialang utama (seperti Goldman Sachs, Morgan Stanley) yang mengakses berbagai likuiditas dan menikmati pengelolaan risiko serta efisiensi modal yang terpadu. Ripple Prime berperan sebagai peran ini di ranah blockchain. Langkah ini menunjukkan peningkatan partisipasi institusional dalam pasar DeFi, dan Ripple Prime berencana mendukung likuiditas terpusat dan terdesentralisasi secara bersamaan, menyediakan pengalaman perdagangan multi pasar dan pengelolaan risiko yang mulus dan terpadu.

Bitnomial Luncurkan Produk Futures Tezos (XTZ) yang Sesuai Regulasi Pertama

Pada 4 Februari, Chicago Derivatives Exchange Bitnomial mengumumkan peluncuran kontrak futures Tezos (XTZ) yang diatur secara resmi, ditujukan untuk investor institusional dan sudah aktif di platform mereka Botanical. Proyek Tezos pertama kali diajukan pada 2014 dan mengumpulkan sekitar 232 juta dolar AS melalui ICO tahun 2017, pernah menjadi ICO terbesar dalam sejarah. Tezos dikenal dengan mekanisme tata kelola “dapat diperbarui sendiri” dan adopsi awal mekanisme PoS.

Bitnomial menyatakan akan meluncurkan kontrak perpetual dan opsi XTZ di masa mendatang. Co-founder Tezos, Arthur Breitman, menyebut peluncuran futures regulasi ini membantu memperbaiki mekanisme penemuan harga dan lindung nilai risiko, mendorong partisipasi institusional. Sebelumnya, Bitnomial telah meluncurkan derivatif yang sesuai regulasi untuk berbagai aset kripto seperti XRP, Solana, dan Aptos. Secara keseluruhan, ini menandai penerimaan lebih lanjut dari kerangka keuangan tradisional terhadap aset kripto tertentu, dan peluncuran futures yang sesuai regulasi untuk Tezos, sebagai proyek awal yang mengadopsi PoS dan tata kelola on-chain, memberi alat pengelolaan risiko dan penemuan harga bagi investor institusional.

Muncul Kembali “Sinyal Dasar” di On-Chain, Konvergensi Pasokan Laba/Rugi Bitcoin Mungkin Mengarah ke Sekitar 60.000 Dolar AS

Sebuah indikator on-chain yang telah teruji melalui berbagai siklus kembali menarik perhatian pasar: data menunjukkan bahwa ketika pasokan Bitcoin dalam posisi menguntungkan dan posisi rugi menunjukkan konvergensi yang signifikan, biasanya menandai dasar pasar siklus bearish. Berdasarkan data Glassnode, saat ini sekitar 11,1 juta BTC dalam posisi menguntungkan, dan 8,9 juta BTC dalam posisi rugi. Secara historis, saat kedua indikator ini mendekati keseimbangan, Bitcoin sering menyelesaikan dasar siklusnya. Jika dihitung dari biaya pokok saat ini, konvergensi pasokan laba/rugi bisa berarti harga spot Bitcoin mendekati 60.000 dolar AS. Sinyal ini pernah muncul di 2015, 2019, 2020, dan 2022, dan sangat bertepatan dengan titik terendah pasar utama.

Dianalisis, saat harga berfluktuasi di sekitar biaya pokok pasar secara keseluruhan, Bitcoin berpindah antara “pasokan menguntungkan” dan “pasokan rugi”, mencerminkan tekanan dan pembersihan sentimen investor secara umum. Jika pola ini berulang, indikator ini bisa menjadi acuan penting untuk menilai apakah siklus bearish saat ini mendekati akhir. Selain itu, indikator on-chain seperti STH-NUPL (net unrealized profit/loss short-term holder) dan perilaku profit-taking dari holder jangka panjang juga mempengaruhi fase pasar. Misalnya, selama siklus pertengahan 2025, pengurangan posisi dari holder jangka panjang di level tinggi bisa menyebabkan puncak pasar dan penurunan, sementara saat ini lebih fokus pada pembersihan pasokan rugi dan pembentukan dasar.

Fokus Minggu Ini

Unlock Token

Berdasarkan data Tokenomist, dalam 7 hari ke depan (2026.2.6 - 2026.2.12), akan ada beberapa token penting yang membuka kunci dalam jumlah besar. Berikut ringkasan situasi unlock utama:

• HYPE akan membuka kunci token senilai sekitar 3,5 miliar dolar dalam 7 hari ke depan, mewakili 4,1% dari total.
• BERA akan membuka kunci token senilai sekitar 27,6 juta dolar dalam 7 hari, mewakili 43,0% dari total.
• ENA akan membuka kunci token senilai sekitar 23 juta dolar dalam 7 hari, mewakili 2,2% dari total.

**Sumber Referensi** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - DeFiLlama, [https://defillama.com/stablecoins](https://defillama.com/stablecoins) - Etherscan, [https://etherscan.io/gastracker](https://etherscan.io/gastracker) - Coingecoko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Rootdata, [https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising) - Tokenomist, [https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/) - K33, [https://k33.com/research/articles/heavy-metal-heavier-digital-metal](https://k33.com/research/articles/heavy-metal-heavier-digital-metal) - X, [https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585?s=20](https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585?s=20) - Tether, [https://tether.io/news/usdt-q4-2025-market-report/](https://tether.io/news/usdt-q4-2025-market-report/) - CoinDesk, [https://www.coindesk.com/markets/2026/02/04/this-onchain-metric-has-identified-the-bitcoin-bottom-every-cycle](https://www.coindesk.com/markets/2026/02/04/this-onchain-metric-has-identified-the-bitcoin-bottom-every-cycle) - The Block, [https://www.theblock.co/post/388456294/zcasripple-prime-hyperliquid-defi?utm_soundarce=twion-says-sttec-has-closr&utm_med-bium=sook-on-yeciars-long-probe](https://www.theblock.co/post/388456294/zcasripple-prime-hyperliquid-defi?utm_soundarce=twion-says-sttec-has-closr&utm_med-bium=sook-on-yeciars-long-probe) - The Block, [https://www.theblock.co/post/388345/bitnomial-lists-first-us-futures-for-tezos](https://www.theblock.co/post/388345/bitnomial-lists-first-us-futures-for-tezos)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) adalah platform riset blockchain dan kripto yang komprehensif, menyediakan konten mendalam termasuk analisis teknikal, wawasan tren, ulasan pasar, riset industri, prediksi tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Penafian Investasi di pasar kripto melibatkan risiko tinggi, disarankan pengguna melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.