Dunia logam mulia belakangan ini sedang berantakan. Perak melonjak tinggi, lalu runtuh hampir 30% dalam waktu yang terasa seperti hari, dan saham pertambangan berayun seperti aset meme. Bagi sebagian besar trader, volatilitas semacam itu terlihat seperti bahaya. Bagi investor makro, itu terlihat seperti reset.
Itulah tepatnya kerangka yang didorong oleh analis keuangan Kevin Smith dalam sebuah posting viral baru-baru ini, di mana dia berargumen bahwa penarikan kembali emas, perak, dan perusahaan pertambangan bukanlah akhir dari pergerakan, tetapi awal dari siklus yang jauh lebih besar.
Poin utamanya sederhana: dolar mungkin sedang memasuki gelombang devaluasi historis ketiga, dan perak bisa menjadi salah satu perdagangan paling eksplosif dekade ini.
- Pesan Grafik: Emas vs. Saham Menyampaikan Cerita Dolar
- “False Start” di tahun 2000-an Hanya Pemanasan
- Mengapa Perak Lebih Penting Daripada Emas dalam Setup Ini
- Rotasi Besar Sudah Dimulai
- Mengapa Crash Perak Baru-baru ini Mungkin Bukan Akhirnya
Pesan Grafik: Emas vs. Saham Menyampaikan Cerita Dolar
Grafik Smith melacak emas relatif terhadap S&P 500 selama hampir satu abad, dan menyoroti tiga periode utama di mana dolar kehilangan daya beli riil dalam gelombang struktural.
Ketika emas mulai mengungguli saham dalam jangka panjang, biasanya bukan karena investor tiba-tiba menyukai logam. Melainkan karena kepercayaan terhadap mata uang dan sistem keuangan secara diam-diam mengikis.
Grafik ini menandai dua era devaluasi sejarah yang jelas:
Yang pertama terjadi selama Depresi Besar, ketika pemerintah AS memaksa warga menyerahkan emas dan kemudian secara resmi menurunkan nilai dolar dengan menaikkan harga emas.
Yang kedua dimulai pada tahun 1971, ketika Nixon menutup jendela emas, mengakhiri sistem Bretton Woods dan membiarkan dolar mengambang bebas. Keputusan itu memicu satu dekade inflasi dan penyesuaian ulang besar-besaran harga aset keras.
Sumber: X/@crescatkevin
Smith berpendapat kita sekarang mendekati yang ketiga.
“False Start” di tahun 2000-an Hanya Pemanasan
Grafik ini juga menunjukkan apa yang Smith sebut sebagai “false start” di awal 2000-an.
Emas melonjak selama kejatuhan dot-com dan lagi selama krisis keuangan 2008, tetapi sistem tidak pernah benar-benar reset. Sebaliknya, AS merespons dengan rekayasa keuangan: suku bunga rendah, QE, dan beban utang yang terus membesar.
Itu menunda siklus, tetapi tidak menghilangkannya.
Sekarang, tekanan kembali, kecuali ketidakseimbangan jauh lebih besar.
Defisit AS bersifat historis. Biaya layanan utang meningkat. Penilaian saham, terutama di teknologi megacap, melambung ke level yang menyerupai tahun 1929, 1972, dan 2000.
Itulah latar belakang yang diyakini Smith akan mempersiapkan rotasi besar berikutnya.
Baca juga: Crash Harga Perak Berakhir “Benar-Benar Kali Ini,” Analis Prediksi Kenaikan Kembali di Atas $90
Mengapa Perak Lebih Penting Daripada Emas dalam Setup Ini
Emas adalah lindung nilai utama. Perak adalah lindung nilai volatilitas.
Perak cenderung tertinggal awal dalam siklus makro, lalu secara keras mengejar begitu modal mulai bergerak ke aset keras dalam jumlah besar. Ia lebih kecil, lebih tipis, dan jauh lebih sensitif terhadap aliran investor dan permintaan industri.
Itulah sebabnya perak tidak naik perlahan. Ia melompat.
Dan poin Smith adalah bahwa koreksi baru-baru ini bukanlah bearish. Itu adalah penarikan yang sehat dari kondisi overbought sebelum langkah berikutnya yang lebih tinggi.
Jika tesis devaluasi dolar terbukti benar, secara historis perak menjadi salah satu ekspresi upside terbesar dari perdagangan tersebut.
Baca juga: Analis Ini Membuat Prediksi Harga Perak yang Mendesak
Rotasi Besar Sudah Dimulai
Smith menggambarkan apa yang dia sebut sebagai “Rotasi Besar” sebagai pergeseran dari:
Teknologi megacap AS
Indeks saham kapital besar
Dolar AS sendiri
Dan ke:
Logam mulia seperti emas dan perak
Bahan penting
Saham sumber daya
Pasar asing
Ini bukan narasi ritel. Ini adalah jenis reposisi institusional yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan minggu.
Implikasi dari grafik ini adalah bahwa kinerja emas yang mengungguli saham mungkin sedang memasuki tahap awal breakout, mirip dengan siklus devaluasi sebelumnya.
Dan jika emas memulai pergerakan itu, biasanya perak mengikuti dengan daya dorong yang jauh lebih besar.
Mengapa Crash Perak Baru-baru ini Mungkin Bukan Akhirnya
Beberapa bulan terakhir menunjukkan sesuatu yang tidak biasa: komoditas berayun 15–20% seperti kripto.
Perak menyentuh level ekstrem, lalu dijatuhkan dengan keras, mengguncang pembeli terlambat dan leverage.
Smith berpendapat ini persis yang terjadi pada awal siklus makro baru. Fase awalnya berantakan, keras, dan melelahkan secara emosional.
Tapi kondisi tersebut sering menciptakan titik masuk yang tampak jelas hanya dengan melihat ke belakang.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
