China Formalisasi Larangan Stablecoin Yuan, Tokenisasi RWA

Singkatnya

• Bank sentral China dan regulator telah mengeluarkan pemberitahuan yang melarang penerbitan stablecoin yang tidak disetujui yang terkait dengan renminbi, termasuk yang offshore.
• Sebagian besar tokenisasi aset dunia nyata kini diklasifikasikan sebagai ilegal di luar infrastruktur yang disetujui.
• Langkah ini mengikuti tindakan keras sebelumnya terhadap crypto spekulatif, tokenisasi RWA, dan rencana stablecoin yang terkait dengan Hong Kong.

Bank sentral China dan sembilan regulator lainnya telah mengambil langkah untuk mengunci tindakan keras besar-besaran terhadap aktivitas terkait crypto, mengeluarkan pemberitahuan bersama pada hari Jumat yang melarang penerbitan stablecoin yang tidak disetujui yang terkait dengan yuan, mengklasifikasikan sebagian besar tokenisasi aset dunia nyata sebagai ilegal. Pemberitahuan tersebut memandang mata uang virtual, stablecoin, dan aset tokenisasi sebagai sumber risiko sistemik keuangan, menegaskan kembali bahwa cryptocurrency tidak memiliki status uang yang sah secara hukum dan bahwa layanan perdagangan, penerbitan, dan perantara terkait merupakan aktivitas keuangan ilegal kecuali secara eksplisit disetujui oleh otoritas. Aktivitas spekulatif terkait mata uang virtual dan tokenisasi aset dunia nyata telah “mengganggu ketertiban ekonomi dan keuangan serta membahayakan keamanan properti masyarakat,” demikian terjemahan dari catatan tersebut.

Untuk menjaga “keamanan nasional dan stabilitas sosial,” bank sentral dan regulator terkait menegaskan sikap mereka bahwa mata uang virtual tidak memiliki status hukum yang setara dengan uang fiat dan “tidak boleh dan tidak dapat digunakan sebagai mata uang untuk peredaran di pasar.” Mereka menambahkan bahwa “aktivitas bisnis terkait mata uang virtual merupakan kegiatan keuangan ilegal,” dan bahwa layanan pertukaran, perdagangan, penerbitan token, dan produk keuangan terkait crypto adalah “dilarang keras secara menyeluruh dan harus secara tegas dilarang sesuai hukum.” Penerbitan stablecoin yang tidak disetujui dari luar negeri juga telah dilarang. Langkah regulator China ini tampaknya bertujuan untuk “menghalangi aktivitas pasar swasta yang dapat mempengaruhi stabilitas dan pengendalian pasokan uang mereka,” kata Logan Lemberger, Kepala Kemitraan Keuangan Global di MassPay, kepada Decrypt. “Aktivitas di luar kendali mereka berada di luar persetujuan mereka.” Larangan tokenisasi RWA tanpa izin Secara terpisah, pemberitahuan mendefinisikan tokenisasi aset dunia nyata sebagai penggunaan teknologi kriptografi dan ledger terdistribusi untuk mengubah kepemilikan aset atau hak pendapatan menjadi token untuk penerbitan dan perdagangan.

Kegiatan tersebut, termasuk layanan perantara atau teknis terkait, harus diperlakukan sebagai aktivitas keuangan ilegal kecuali secara eksplisit disetujui dan dilakukan dalam infrastruktur keuangan yang ditunjuk, kata otoritas China. Decrypt telah menghubungi Bank Rakyat China untuk komentar dan akan memperbarui cerita ini jika mereka merespons.  Langkah keras terhadap crypto di China Pemberitahuan hari Jumat ini muncul saat otoritas China telah menandai gelombang tindakan keras baru terhadap perdagangan crypto spekulatif, memperingatkan akhir tahun lalu bahwa rebound di platform offshore dan aktivitas token menarik partisipasi domestik meskipun larangan yang ada. Larangan tersebut tampaknya bertujuan untuk melindungi yuan digital dari “kompetisi offshore swasta yang dapat memfasilitasi pelarian modal dan merusak kedaulatan moneter,” kata Jamie Green, COO di Superset, sebuah lapisan eksekusi likuiditas terpadu untuk stablecoin, kepada Decrypt. “Dengan menuntut persetujuan sebelumnya untuk setiap token yang terkait dengan renminbi, Beijing memastikan bahwa negara tetap menjadi penjaga jejak digital renminbi secara global,” tambahnya. Green mengatakan, pemberitahuan ini berfungsi sebagai contoh dari “pengaturan regulasi” di mana otoritas negara mengambil “industri yang baru berkembang” dan memaksanya “ke dalam botol yang disetujui negara.” Mengklasifikasikan ulang tokenisasi RWA sebagai “aktivitas keuangan ilegal” berarti regulator memaksa perusahaan China untuk memilih antara “meninggalkan inisiatif RWA yang terdesentralisasi sepenuhnya, atau memigrasikannya ke infrastruktur yang diizinkan dan diawasi negara di dalam daratan,” jelasnya.

Ini menandai larangan crypto pertama China di tahun 2026, menambah deretan pembatasan yang diberlakukan selama dekade terakhir, kata Christian Ruz, direktur strategi bisnis di agensi crypto Hype, kepada Decrypt. “Investor China sudah tahu cara bertahan dari pembatasan ini dan mereka sadar bahwa risiko memegang renminbi lebih tinggi daripada memegang stablecoin yang terkait dengan AS,” kata Ruz, menambahkan bahwa dia tidak mengantisipasi dampak besar dari langkah ini mengingat sebagian besar perusahaan stablecoin dan RWA berskala global. Regulator China sebelumnya mengarahkan broker dan lembaga keuangan untuk menghentikan aktivitas tokenisasi aset dunia nyata yang terkait dengan Hong Kong, dengan alasan kekhawatiran regulasi. Langkah ini mempengaruhi proyek tokenisasi yang terkait dengan kepentingan daratan meskipun Hong Kong memiliki rezim lisensi yang terpisah. Otoritas juga telah campur tangan dalam rencana perusahaan teknologi besar untuk mengejar proyek stablecoin yang terhubung dengan China melalui Hong Kong. Inisiatif tersebut dihentikan setelah panduan regulasi yang membatasi keterlibatan swasta dalam penerbitan stablecoin yang terkait dengan renminbi.