Ark Invest milik Cathie Wood Melihat AI Mendorong Ledakan CapEx yang Berkepanjangan—Inilah Alasannya

Singkatnya

• Ark menyebutkan penurunan nilai saham perangkat lunak sebesar 300 miliar dolar AS karena model AI seperti GPT-5.3 mengikis keunggulan tradisional perangkat lunak.
• Perusahaan mengartikan penurunan nilai EV sebesar 59 miliar dolar AS oleh Stellantis, VW, GM, dan Ford sebagai mundurnya dari masa depan.
• Laboratorium otonom OpenAI-Ginkgo memotong biaya eksperimen bioteknologi sebesar 40%, menunjukkan frontier berikutnya dari AI.

ARK Investment Management milik Cathie Wood berpendapat bahwa dunia berada di awal ledakan pengeluaran modal multi-tahun—yang didorong bukan oleh infrastruktur tradisional tetapi oleh kecerdasan buatan. Dalam laporan pada hari Senin, perusahaan menguraikan tiga tren yang semakin cepat, termasuk peluncuran model AI yang lebih kuat, penarikan strategi oleh produsen mobil lama dari kendaraan listrik, dan konvergensi terobosan antara AI, robotika, dan biologi. Optimisme tersebut semakin didukung oleh para tokoh Wall Street, termasuk Goldman Sachs, yang meningkatkan proyeksi CapEx AI mereka hingga 2026 menjadi 527 miliar dolar AS, mencatat bahwa pengeluaran hyperscale secara signifikan melampaui ekspektasi konsensus sebelumnya. 

Hyperscalers—Google Cloud, AWS, dan Microsoft Azure—adalah penyedia layanan cloud skala besar yang membantu dalam penskalaan komputasi volume tinggi, penyimpanan, dan layanan terkait AI lainnya. Laporan ini memandang pengeluaran modal besar yang diumumkan oleh raksasa teknologi seperti Amazon dan Google bukan sebagai ancaman terhadap keuntungan jangka pendek, tetapi sebagai bahan bakar gelombang produktivitas yang akan datang yang dapat merombak seluruh industri. Outlook Global BlackRock 2026 memperkuat hal ini, menggambarkan pergeseran di mana neraca keuangan besar dari beberapa raksasa teknologi kini cukup besar untuk mendorong PDB nasional dan likuiditas pasar yang lebih luas. “Penskalaan frontier AI akan membutuhkan investasi besar dalam infrastruktur,” tulis analis ARK dalam laporannya. Perusahaan mencatat bahwa proyeksi pengeluaran modal minggu lalu dari Google dan Amazon “secara signifikan lebih tinggi dari ekspektasi konsensus.”

“Percepatan investasi mencerminkan persiapan untuk masa depan dan risiko overcommitment modal ke hasil yang tidak pasti,” kata Ryan Yoon, analis senior di Tiger Research yang berbasis di Seoul, kepada Decrypt. “Setelah gelembung dot-com, Google menjadi perusahaan teknologi besar pertama yang menerbitkan obligasi 100 tahun… Peningkatan utang secara efektif menarik harapan masa depan ke dalam saat ini. Dinamika ini memerlukan bukti keberlanjutan laba yang konsisten. Dalam siklus ini, isu utama adalah apakah agen AI dan sistem otonom dapat mengubah investasi menjadi kontribusi pendapatan yang nyata.” Kemajuan inovasi Penelitian menunjukkan adanya gelombang aktivitas minggu lalu yang menegaskan kecepatan perubahan, termasuk peluncuran GPT-5.3-Codex oleh OpenAI, yang diklaim sebagai model pertama yang membantu melatih dirinya sendiri, bersama platform perusahaan baru bernama Frontier dan plugin sumber terbuka Anthropic untuk agen Claude Cowork-nya. Analis ARK mencatat bahwa penurunan biaya pengkodean yang didorong oleh model-model canggih ini memicu penurunan sekitar 300 miliar dolar AS dalam nilai pasar saham perangkat lunak AS, karena investor khawatir keunggulan perangkat lunak tradisional terkikis. “AI terus menarik lebih banyak modal karena investor memegang pandangan optimis terhadap pertumbuhan lebih lanjut meskipun ada tanda-tanda perkemahan investasi dan perkembangan pasar,” kata Nick Ruck, Direktur di LVRG Research, kepada Decrypt. “Kami tetap optimis dalam jangka panjang karena institusi terus mengintegrasikan lebih banyak ke dalam industri, sementara penarikan mungkin akan terjadi di masa depan.” Analis pasar menyebut ini sebagai “SaaS-pocalypse,” karena “keunggulan” perangkat lunak perusahaan tradisional terkikis oleh alat berbasis AI yang dapat membangun dan mengiterasi dengan biaya marginal hampir nol. Sementara CapEx AI terus meningkat, ARK menyoroti divergensi di sektor otomotif, dengan beberapa write-down terkait EV yang totalnya mencapai 59 miliar dolar AS dari perusahaan seperti Stellantis, Volkswagen, General Motors, dan Ford. Penarikan ini terjadi di tengah pasar global yang menghadapi friksi suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama” di tengah prospek makroekonomi dan geopolitik yang memburuk. Beberapa di antaranya termasuk krisis obligasi Jepang, penurunan dolar AS selama 12 bulan, perang antara Rusia dan Ukraina, sikap agresif China terhadap Taiwan, dan serangan terbaru AS terhadap Venezuela. Bioteknologi: frontier berikutnya? Analisis JP Morgan tahun 2026 menunjukkan bahwa sementara perusahaan lama memangkas biaya untuk melindungi dividen, pemimpin yang mengintegrasikan AI memanfaatkan penurunan ini untuk memperlebar keunggulan kompetitif mereka melalui integrasi vertikal.

Konvergensi paling maju, menurut ARK, sedang berlangsung di bidang bioteknologi. Perusahaan menyoroti kolaborasi baru antara OpenAI dan Ginkgo Bioworks untuk menciptakan laboratorium robot otonom untuk penemuan obat. Sistem ini menggunakan AI untuk merancang eksperimen, robot untuk menjalankannya, dan kemudian mengirim data kembali ke model AI—loop tertutup yang beroperasi tanpa intervensi manusia. Thesis utama ARK, sebagaimana dijelaskan dalam laporan Big Ideas 2026, adalah bahwa “ratusan miliar dolar yang diinvestasikan dalam infrastruktur AI kemungkinan akan menghasilkan pengembalian jangka panjang yang berarti berkat peningkatan produktivitas besar-besaran yang diyakini akan diberikan AI di seluruh industri.” Perusahaan memposisikan pengeluaran modal saat ini bukan sebagai biaya, tetapi sebagai uang muka untuk masa depan yang telah diubah.