Presiden Ripple Monica Long telah menyatakan tahun 2026 sebagai tahun “adopsi institusional secara besar-besaran” untuk XRP. Beberapa hari kemudian, komunitas XRPL menyetujui Permissioned DEX (XLS-81), yang akan aktif pada 18 Februari. Direktur teknik Ripple menjelaskan bagaimana Kredensial, Domain Berizin, dan DEX baru menciptakan mesin likuiditas bersama di mana lembaga yang diatur dapat berdagang bersamaan dengan pasar terbuka. Dengan arus masuk ETF XRP sebesar $1,23 miliar dan Aviva Investors yang sudah melakukan tokenisasi di XRPL, infrastruktur untuk DeFi institusional kini sudah aktif.
‘Adopsi Institusional Secara Besar-besaran’: Manifesto Empat Kata Monica Long untuk 2026
Pada 11 Februari 2026, Presiden Ripple Monica Long tampil di XRP Community Day dan diminta mendefinisikan momen saat ini untuk Ripple dan XRP dalam beberapa kata.
Jawabannya tepat, sengaja dipilih, dan langsung dapat dikutip.
“Adopsi institusional secara besar-besaran.”
Dia tidak menyebut ini sebagai aspirasi atau tujuan jangka panjang. Dia menyebutnya sebagai kenyataan saat ini — yang dampaknya, tambahnya, akan menjadi “lebih jelas sebelum 31 Desember”.
Waktunya bukan kebetulan. Pernyataan Long muncul dalam minggu ketika bukti percepatan institusional menjadi tidak bisa diabaikan.
- Aviva Investors, bagian pengelola aset sebesar $345 miliar dari perusahaan asuransi terbesar di Inggris, mengumumkan kemitraan untuk tokenisasi struktur dana yang diatur di XRP Ledger.
- ETF XRP Spot telah mencatat arus masuk bersih kumulatif sebesar $1,23 miliar sejak peluncuran mereka pada November 2025, dengan permintaan yang terus-menerus dari alokasi institusional.
- Evernorth, Webus, dan VivoPower kini memegang XRP sebagai aset cadangan di neraca perusahaan mereka, dengan Evernorth secara terbuka menyatakan sedang membangun “cadangan XRP terbesar di dunia”.
- Ripple Prime — integrasi yang diubah nama dari Hidden Road — kini memungkinkan klien institusional menggunakan XRP sebagai jaminan dan likuiditas, menyematkan token langsung ke dalam alur kerja pialang utama.
Namun perkembangan paling signifikan bukan berasal dari tim pengembangan bisnis Ripple, melainkan dari komunitas validator XRPL.
Pada 11 Februari 2026, validator menyetujui XLS-81: Permissioned DEX. Amandemen ini dijadwalkan aktif dalam enam hari.
Ini adalah lapisan infrastruktur yang mengubah “adopsi institusional” dari narasi pemasaran menjadi kenyataan di rantai.
XLS-81: DEX Berizin yang Membawa Institusi ke Rantai
Untuk memahami mengapa XLS-81 penting, pertama-tama harus memahami mengapa modal institusional sebagian besar tetap absen dari keuangan terdesentralisasi.
Ini bukan masalah teknologi. Ini masalah kepatuhan.
Lembaga keuangan yang diatur tidak dapat berdagang di buku pesanan di mana lawan transaksi bersifat anonim. Mereka tidak dapat menyelesaikan transaksi dengan entitas yang belum melewati verifikasi Know Your Customer. Mereka tidak dapat mengalokasikan modal ke dalam kolam likuiditas yang secara hukum tidak berbeda dari pasar sekuritas yang tidak terdaftar.
Sampai sekarang, satu-satunya solusi adalah isolasi: membangun blockchain pribadi yang berizin, memisahkan likuiditas, dan menerima fragmentasi serta harga yang buruk.
Antonio Kaplan, Direktur Senior Teknik Ripple, mempublikasikan sebuah blog pada 11 Februari yang secara eksplisit menyebut kegagalan ini.
“Upaya awal DeFi institusional tidak menghasilkan hasil karena mereka memisahkan modal ke dalam kolam tertutup,” tulis Kaplan. “‘Taman bermain’ tersebut kekurangan likuiditas mendalam dan menghasilkan harga yang lemah.”
XLS-81 adalah respons langsung. Ini memperkenalkan lapisan perdagangan berizin langsung ke dalam DEX native XRPL — DEX yang telah beroperasi secara terus-menerus selama lebih dari satu dekade, menyelesaikan miliaran volume.
Arsitekturnya elegan. DEX terbuka yang ada tetap berfungsi seperti sekarang: tanpa izin, anonim, dapat diakses oleh dompet mana pun. Institusi dan pengembang kini memiliki opsi untuk membuat buku pesanan tambahan yang memerlukan kredensial terverifikasi untuk berpartisipasi.
Kedua buku pesanan — terbuka dan berizin — berbagi buku besar yang sama, lapisan penyelesaian yang sama, dan yang paling penting, mesin likuiditas yang sama.
Ini bukan taman bermain tertutup. Ini adalah plaza bersama dengan bagian VIP.
Tumpukan Institusional: Bagaimana XLS-70, XLS-80, dan XLS-81 Bekerja Bersama
Kaplan menggunakan analogi perjalanan internasional untuk menjelaskan bagaimana ketiga amandemen membentuk sistem onboarding institusional lengkap.
XLS-70: Kredensial (Sejak September 2025)
Kredensial berfungsi sebagai paspor digital. Otoritas terpercaya — lembaga keuangan yang diatur, bursa berlisensi, penerbit terakreditasi — menerbitkan kredensial di rantai yang memungkinkan peserta membuktikan identitas atau status kepatuhan tanpa mengungkap data pribadi. Ini adalah lapisan identitas.
XLS-80: Domain Berizin (Diaktifkan 4 Februari 2026)
Domain Berizin menentukan kredensial mana yang diperlukan untuk mengakses kolam likuiditas atau aplikasi tertentu. Ini adalah lapisan kebijakan visa. Institusi dapat membatasi partisipasi hanya untuk dompet yang memegang kredensial dari penerbit, yurisdiksi, atau tingkat akreditasi tertentu.
XLS-81: DEX Berizin (Aktif 18 Februari 2026)
DEX Berizin adalah jaringan transportasi. Ia memperkenalkan buku pesanan native yang hanya menerima perdagangan dari dompet yang memegang kredensial yang diperlukan. Transaksi diselesaikan secara instan di XRPL, dengan aturan kepatuhan ditegakkan di tingkat protokol.
Ketika ketiganya beroperasi, sebuah lembaga yang diatur dapat:
- Menerima kredensial dari otoritas terpercaya (XLS-70)
- Mengakses kolam likuiditas berizin yang memerlukan kredensial tersebut (XLS-80)
- Melakukan perdagangan di buku pesanan di mana setiap lawan transaksi telah diverifikasi serupa (XLS-81)
Semua ini berlangsung di buku besar yang sama di mana trader ritel tetap dapat bertukar token secara anonim.
Modal institusional tidak lagi dipisahkan. Ia terintegrasi.
Mengapa Likuiditas Bersama Mengubah Ekonomi DeFi Institusional
Pendekatan konvensional untuk infrastruktur perdagangan yang patuh — yang diadopsi oleh hampir semua proyek DeFi institusional hingga saat ini — adalah membangun blockchain terpisah, token terpisah, dan kolam likuiditas terpisah.
Pendekatan ini secara teknologi sederhana dan secara hukum dapat dipertahankan. Tapi secara ekonomi fatal.
Kolam likuiditas yang terisolasi dangkal. Kolam dangkal menghasilkan spread dan slippage yang lebar. Spread dan slippage yang lebar menolak trader institusional. Sistem ini tidak pernah mencapai kecepatan pelarian.
XLS-81 memutus siklus ini secara desain.
Karena buku pesanan berizin beroperasi di buku besar yang sama dengan DEX terbuka, mereka dapat menarik dari cadangan likuiditas bersama yang sama. Sebuah perdagangan yang dilakukan di pasar berizin diselesaikan terhadap kolam aset yang sama dengan perdagangan di pasar terbuka.
Ini tidak berarti trader anonim dapat berinteraksi dengan lembaga yang diatur. Buku pesanan tetap terpisah; lawan transaksi hanya terlihat di venue berizin. Tapi likuiditas dasarnya bersatu.
Kaplan menyebut ini sebagai “mesin likuiditas bersama” yang mencegah modal tersebar di berbagai venue.
Bagi institusi, implikasinya langsung:
- Spread yang lebih ketat berkat akses ke likuiditas yang lebih dalam
- Eksekusi yang lebih baik berkat aliran order yang kompetitif
- Penyelesaian atomik lintas jalur pembayaran tanpa akun nostro prabayar
- Harga FX yang transparan untuk transaksi lintas batas
Timeline Aktivasi Amandemen Institusional XRPL
| Amandemen |
Fungsi |
Status |
Tanggal |
| XLS-70 |
Kredensial (identitas digital) |
Live |
September 2025 |
| XLS-80 |
Domain Berizin (kontrol akses) |
Live |
4 Februari 2026 |
| XLS-81 |
DEX Berizin (perdagangan teratur) |
Disetujui |
Aktif 18 Februari 2026 |
Kasus Penggunaan Ripple di Produksi: Dari FX ke Pembayaran B2B
Blog Kaplan tidak hanya membahas teori arsitektur. Ia secara eksplisit menjelaskan bagaimana Ripple berniat menggunakan Permissioned DEX dalam produksi.
Pembayaran Lintas Batas: Ripple akan mengarahkan langkah konversi aset dari pembayaran lintas batas melalui buku pesanan berizin. Hanya penyedia likuiditas terverifikasi yang akan berpartisipasi. Tergantung harga dan likuiditas, transaksi bisa langsung mengonversi antara dua aset atau melalui pasangan menengah sebelum diselesaikan secara atomik di XRPL.
Pembayaran B2B dan Treasury: Perusahaan akan menggunakan sistem ini untuk transfer bisnis-ke-bisnis dan pengelolaan kas, mengonversi stablecoin dan aset berbasis fiat antar wilayah dengan penyelesaian instan.
Koridor RLUSD: Stablecoin Ripple sendiri, RLUSD, akan memanfaatkan DEX Berizin untuk konversi aset di ledger, mengurangi ketergantungan pada akun nostro dan vostro prabayar.
Ini bukan spekulasi. Kaplan menulis bahwa Ripple “berencana menggunakan DEX Berizin sebagai mekanisme konversi aset di ledger dalam alur kerja pembayaran dan treasury-nya”.
Infrastruktur ini sedang dibangun untuk lalu lintas produksi Ripple sendiri.
Isyarat $1,23 Miliar: ETF XRP dan Cadangan Perusahaan
Sementara komunitas teknis fokus pada aktivasi XLS-81, pasar sudah memperhitungkan permintaan institusional melalui saluran lain.
ETF XRP Spot telah mengumpulkan arus masuk bersih sebesar $1,23 miliar sejak peluncuran mereka pada November 2025. Ini bukan modal ritel; arus ETF didominasi oleh penasihat investasi terdaftar, kantor keluarga, dan alokasi institusional yang tidak dapat memegang kripto secara mandiri.
Tren kas perusahaan berada di tahap awal tetapi secara arah konsisten.
Evernorth, perusahaan layanan kesehatan, secara terbuka membangun “cadangan XRP terbesar di dunia.” Webus, perusahaan teknologi mobilitas, dan VivoPower, perusahaan solusi energi berkelanjutan, kini memegang XRP di neraca mereka.
Ini bukan perusahaan native kripto. Mereka adalah perusahaan konvensional yang membuat keputusan alokasi secara sengaja.
Ketika Monica Long mengatakan “adopsi institusional secara besar-besaran,” dia menunjuk ke data ini.
Isyarat Aviva: Tokenisasi, Bukan Spekulasi
Kemitraan Aviva Investors, yang diumumkan 11 Februari, adalah ekspresi paling murni dari tesis institusional Ripple.
Aviva tidak membeli XRP sebagai aset spekulatif. Mereka menggunakan XRP Ledger sebagai infrastruktur penyelesaian untuk dana investasi yang diatur dan ditokenisasi.
Alur transaksi tidak memerlukan Aviva mengambil eksposur arah terhadap volatilitas harga XRP. Mereka harus percaya bahwa XRPL akan menyelesaikan transaksi dengan cepat, menegakkan aturan kepatuhan, dan menjaga uptime operasional.
Ini adalah model adopsi yang berbeda secara fundamental dari perdagangan ritel. Ini juga jauh lebih tahan lama.
Jika Aviva berhasil men-tokenisasi struktur dana di XRPL, manajer aset lain akan mengikuti. Biaya beralih dari infrastruktur institusional yang sudah berjalan tinggi; biaya tidak mengadopsi mekanisme penyelesaian yang lebih efisien jauh lebih tinggi seiring waktu.
DEX Berizin menyediakan tempat perdagangan. Kredensial menyediakan lapisan identitas. Aviva memberikan kredibilitas.
Tumpukan ini sekarang lengkap.
Keputusan 2026: Dari Pilot ke Produksi
Batas waktu 31 Desember Monica Long bukan sembarangan. Itu mencerminkan keyakinan bahwa kuartal saat ini — Februari hingga April 2026 — akan menentukan apakah adopsi institusional akan berkembang atau terhenti.
Katalisnya sudah tersusun secara berurutan:
18 Februari: XLS-81 aktif. DEX Berizin tersedia untuk perdagangan institusional.
Maret (perkiraan): Peluncuran mainnet tengah malam, membawa privasi zero-knowledge ke Cardano dan, melalui interoperabilitas, memperluas kasus penggunaan DeFi patuh.
Q2 (perkiraan): Pengesahan RUU CLARITY. Garlinghouse menempatkan peluang “75%” bahwa RUU ini “sangat dekat untuk ditandatangani” sebelum akhir April.
Setiap katalis menghilangkan hambatan. XLS-81 menghilangkan hambatan infrastruktur. CLARITY menghilangkan hambatan regulasi.
Yang tersisa adalah eksekusi.
Kesimpulan: Thesis Likuiditas Bersama
Selama bertahun-tahun, crypto institusional didefinisikan oleh pemisahan. Blockchain terpisah. Token terpisah. Kolam likuiditas terpisah. Regulasi terpisah.
Hasilnya adalah fragmentasi, bukan adopsi.
XLS-81 mewakili tesis berbeda: bahwa institusi dan ritel dapat hidup berdampingan di buku besar yang sama, berbagi likuiditas yang sama, sambil mempertahankan perimeter kepatuhan yang terpisah.
Antonio Kaplan menyebutnya “sistem pertama yang menggabungkan pasar berizin dan tidak berizin di tingkat protokol.”
Monica Long menyebutnya “adopsi institusional secara besar-besaran.”
Validator telah menyetujuinya. Kodenya sudah siap. Timer aktivasi sedang menghitung mundur.
Pada 18 Februari 2026, XRP Ledger akan menjadi satu-satunya blockchain utama di mana lembaga keuangan yang diatur dapat berdagang bersamaan dengan peserta ritel dalam lingkungan likuiditas bersama, dengan kepatuhan ditegakkan di tingkat protokol.
Itu bukan pilot. Itu produksi.
Pertanyaannya sekarang bukan apakah institusi akan datang. Tapi apakah infrastruktur yang mereka temui saat tiba cukup dalam, cukup likuid, dan cukup andal untuk mempertahankan mereka.
Jawabannya akan dimulai dalam enam hari.
