Dari sUSD1+ hingga pintu masuk pengelolaan aset tingkat institusi: Bagaimana Lorenzo mendefinisikan paradigma baru bank investasi di blockchain

Tulisan: ChandlerZ

Ekosistem USD1 Mengalami Kebangkitan, Permintaan Hasil Stablecoin Terus Meningkat

Awal tahun 2026, stablecoin yang dipatok dolar AS yang diluncurkan oleh “World Liberty Finance” (WLFI), USD1, berkembang pesat, dengan volume peredaran melampaui 5,4 miliar dolar AS, menempatkannya di jajaran stablecoin utama. Berbeda dari stablecoin tradisional, USD1 memiliki atribut politik dan kebijakan yang jelas: Trump, sebagai Presiden Amerika Serikat saat ini, secara langsung terlibat dalam WLFI, sehingga di atas dasar kepatuhan, pasar menganggap bahwa dalam hal lingkungan kebijakan, komunikasi regulasi, dan kolaborasi sumber daya, USD1 memiliki potensi keunggulan.

Selama ini, pasar stablecoin didominasi oleh USDT dan USDC, tetapi seiring perubahan lingkungan regulasi, masuknya dana institusional, serta evolusi kebutuhan DeFi dan keuangan tradisional, pasar mulai mengevaluasi kembali kemungkinan stablecoin generasi baru. USD1 pun terus menarik perhatian institusi. Selain itu, fungsi pembayaran tunggal sudah tidak cukup memenuhi kebutuhan dana, sehingga permintaan untuk pengelolaan hasil stablecoin meningkat. Tren tokenisasi RWA dan strategi kuantitatif yang bersamaan mendorong pasar untuk mengharapkan produk hasil di blockchain yang lebih terstruktur dan berkelanjutan.

Dalam konteks ini, sebagai platform pengelolaan keuangan resmi WLFI, Lorenzo meluncurkan model produk On-chain Traded Fund (OTF) pada tahun 2025, dan dengan produk perdana sUSD1+ OTF, memperkenalkan USD1 ke dalam struktur aset berbasis hasil, menjadi salah satu contoh penggunaan hasil pertama yang terealisasi dalam ekosistem USD1.

Setelah sUSD1+ OTF terbukti di pasar, Lorenzo terus mempercepat ekspansi produk pada tahun 2026: meluncurkan BNB+ OTF, memperluas model OTF ke lebih banyak jenis aset; sekaligus meluncurkan lini produk baru Lorenzo Earn, menyediakan berbagai cara bagi pengguna dengan preferensi risiko berbeda untuk berpartisipasi dalam hasil DeFi; serta mengintegrasikan sistem insentasi PoC (Proof of Commitment) yang baru, mengikat partisipasi jangka panjang, kepemilikan aset, dan insentif ekosistem secara lebih erat.

Dari OTF ke Earn: Bagaimana Lorenzo Membangun Sistem Pengelolaan Aset di Blockchain

Tim inti Lorenzo berasal dari bank investasi Wall Street dan perusahaan startup Web3 terkemuka, dengan investor termasuk YZi Labs, Gumi Cryptos, Portal Ventures, Animoca Brands, dan lain-lain. Berbasis pengalaman panjang dalam desain produk keuangan dan infrastruktur blockchain, Lorenzo mengusulkan model penerbitan aset OTF (On-chain Traded Fund).

Konsep OTF mendekati ETF tradisional: melalui bentuk saham standar, mengemas aset dasar atau strategi hasil menjadi aset keuangan yang dapat dimiliki dan diperdagangkan. Perbedaannya, penciptaan, penerbitan, penyelesaian, dan kliring OTF semuanya dilakukan di blockchain. Token sahamnya secara alami memiliki atribut yang dapat dilacak, diverifikasi, dan dikombinasikan, sehingga dapat langsung diintegrasikan dan digunakan oleh protokol DeFi. Untuk mendukung skalabilitas model ini, Lorenzo juga membangun lapisan abstraksi keuangan dasar (FAL), menyediakan kerangka tokenisasi dan penerbitan yang seragam untuk berbagai strategi hasil.

sUSD1+ OTF adalah produk OTF pertama yang diluncurkan Lorenzo, berjalan di BNB Chain, dan menggunakan USD1 sebagai aset penyelesaian tunggal. Produk ini saat ini mengandalkan strategi kuantitatif netral sebagai sumber hasil utama, dan berencana secara bertahap memperluas cakupan tokenized US Treasury (RWA) dan skenario hasil di blockchain lainnya, dengan jalur hasil yang jelas dan aliran dana yang dapat diverifikasi di blockchain.

Pada bulan Oktober 2025, dalam kondisi pasar ekstrem di mana terjadi likuidasi besar-besaran dan tekanan pada beberapa protokol, sUSD1+ OTF tetap mampu menghasilkan hasil positif sekitar 1,1% dalam satu hari, dan APY 7 hari sempat mendekati 50%. Performa ini membuktikan kemampuan produk dalam menghadapi risiko secara empiris.

Dalam bentuk produk, misalnya sUSD1+ OTF, pengguna dapat menggunakan USDC, USDT, atau USD1 untuk melakukan subscription, dan mendapatkan token sUSD1+ yang mewakili bagian dari OTF. Token ini dirancang tanpa inflasi, dengan nilai bersih yang meningkat seiring akumulasi hasil dasar, dan saat penebusan dapat dikonversi kembali ke USD1 berdasarkan nilai bersih real-time. Desain ini menurunkan hambatan operasional untuk partisipasi dalam strategi kompleks, memungkinkan pengguna berpartisipasi dalam jalur hasil institusional tanpa perlu sering mengatur ulang posisi atau secara manual menarik hasil.

Selain itu, sUSD1+ memiliki likuiditas dan kemampuan dikombinasikan secara asli di DeFi. Token ini tidak hanya sebagai bukti kepemilikan posisi, tetapi juga dapat digunakan sebagai jaminan, untuk pinjaman, atau dimasukkan ke dalam strategi perdagangan dan pengelolaan dana yang lebih kompleks. Fitur ini meningkatkan efisiensi penggunaan dana secara keseluruhan dan membuka kemungkinan pengguna untuk mengelola posisi mereka di berbagai skenario di blockchain.

Dari aset strategi ke peningkatan hasil: Lorenzo Earn

Lorenzo Earn adalah lini produk DeFi Vaults yang diluncurkan Lorenzo, bertujuan menyederhanakan operasi dan membantu pengguna berpartisipasi dalam berbagai skenario hasil di blockchain. Dengan mengemas strategi DeFi yang matang menjadi produk Vault standar, Lorenzo Earn menawarkan pengalaman hasil “deposit—eksekusi strategi—penebusan” yang terintegrasi, sehingga pengguna tidak perlu sering melakukan operasi atau memahami mekanisme rumit untuk mendapatkan hasil dari blockchain.

Dalam Lorenzo Earn, Vault yang berbeda dapat didesain berdasarkan aset dan strategi yang berbeda, mencakup market making, pinjaman, agregasi hasil, dan lain-lain. Sistem akan mengelola eksekusi strategi, pengelolaan posisi, dan operasi terkait, sementara pengguna cukup melakukan deposit dan penebusan aset untuk berpartisipasi dalam jalur hasil terkait.

Produk pertama Lorenzo Earn adalah PancakeLP Vault, yang menempatkan sUSD1+ dan USD1 ke dalam pool likuiditas PancakeSwap V3, dikelola secara terpusat oleh sistem dalam hal likuiditas dan eksekusi strategi. Pengguna tidak perlu mengatur rentang harga atau melakukan operasi berulang, cukup berpartisipasi dalam market making V3 dan mendapatkan biaya transaksi serta Lorenzo points.

Dari OTF ke Earn, Lorenzo secara bertahap membangun sistem pengelolaan aset di blockchain yang berlapis dan jelas: OTF mengemas strategi hasil menjadi aset yang dapat diperdagangkan dan dikombinasikan di pasar sekunder; sementara Lorenzo Earn menyediakan cara partisipasi hasil yang lebih mudah melalui Vault, di mana token yang diperoleh hanya sebagai catatan bagian pengguna dalam strategi, bukan untuk diperdagangkan di pasar sekunder. Keduanya membentuk sistem pengelolaan hasil Lorenzo.

Dari stablecoin ke aset utama di blockchain publik: BNB+ OTF

Perlu dicatat bahwa Lorenzo juga mempercepat peluncuran produk OTF kedua, BNB+. Lorenzo memperluas batasan produk dengan meluncurkan BNB+ OTF, menandai pergeseran dari hasil stablecoin ke pengelolaan aset utama di blockchain publik. BNB+ OTF mengemas strategi peningkatan BNB tingkat institusional (termasuk dana BNBA dari Hash Global) menjadi token, membangun mesin hasil empat lapis, sehingga pengguna biasa dapat berpartisipasi dalam jalur hasil yang sebelumnya hanya terbuka untuk institusi dengan satu klik. Produk ini juga membuktikan bahwa model OTF dapat diadaptasi dan dikembangkan untuk berbagai kategori aset.

Nilai Bersama Melalui Sistem Insentif Komunitas Baru

Seiring dengan perluasan matriks produk, Lorenzo juga memperbarui sistem insentif komunitasnya dengan meluncurkan mekanisme PoC (Proof of Commitment). PoC adalah kerangka insentif dan kolaborasi yang dirancang berdasarkan perilaku partisipasi nyata dalam produk, digunakan untuk mengukur secara seragam partisipasi pengguna di berbagai lini produk seperti sUSD1+ OTF, BNB+ OTF, dan Lorenzo Earn Vault.

Pada tahap ini, partisipasi aset, durasi kepemilikan, dan perilaku strategi pengguna dalam sistem PoC akan dikonversi menjadi Lorenzo Seaso 2 points. Selain itu, PoC juga mencakup veBANK (hak kepemilikan kunci $BANK) dan insentif tambahan untuk peserta awal berupa yLRZ. Mekanisme ini secara kolektif membentuk PoC, yang digunakan untuk memberi penghargaan kepada pengguna yang berpartisipasi aktif dalam operasional produk, menyediakan likuiditas, dan menjaga stabilitas sistem.

Dari Produk ke Platform: Visi Lorenzo sebagai Bank Investasi di Blockchain

Jika hanya melihat sUSD1+ OTF sebagai produk hasil Lorenzo, mungkin akan meremehkan maknanya dalam strategi platform secara keseluruhan. Tujuan Lorenzo bukan hanya membangun satu dana, tetapi ingin menciptakan bank investasi di blockchain. Dalam kerangka ini, berbagai sumber hasil seperti RWA, strategi kuantitatif, dan dana yang patuh regulasi dapat di-tokenisasi melalui OTF, kemudian diterbitkan, di-subscribe, diperdagangkan, dan diselesaikan secara on-chain.

Posisi ini menunjukkan bahwa Lorenzo berusaha mengisi kekosongan di pasar DeFi. Sebelumnya, produk pengelolaan aset di blockchain mayoritas ditujukan untuk pengguna ritel, bersifat fragmentasi, kurang standar, dan tidak mudah dikombinasikan. Lorenzo ingin memodulasi dan menstandarkan proses ini agar lebih banyak institusi dan pengguna individu dapat mengakses hasil yang beragam dengan biaya lebih rendah. Selain itu, token OTF dapat digunakan di protokol DeFi lain untuk perdagangan, jaminan, pinjaman, dan skenario lain, meningkatkan perputaran dana di blockchain.

Namun, apakah pasar akan terus mengadopsi sUSD1+ sebagai jaminan dan instrumen perdagangan masih perlu pengujian lebih lanjut dari integrasi protokol lain. Performa hasil OTF di berbagai siklus pasar juga membutuhkan waktu untuk diverifikasi. Sebagai stablecoin baru, kepercayaan dan likuiditas USD1 juga perlu terus diamati.

Secara keseluruhan, sUSD1+ OTF adalah sebuah percobaan yang patut diikuti. Produk ini menawarkan alternatif berbeda dari pool likuiditas DeFi yang umum di bidang hasil stablecoin, dan sejak awal menargetkan standar tingkat institusi. Bersamaan dengan sUSD1+ OTF, Lorenzo juga secara bersamaan mendorong BNB+ OTF, Lorenzo Earn, dan mekanisme insentif PoC, secara bertahap menyempurnakan proses penerbitan aset, eksekusi strategi hasil, dan insentif pengguna. Modul-modul ini bersama-sama membentuk kerangka pengelolaan aset Lorenzo di blockchain, serta mendukung langkah menuju pengelolaan multi-aset dan multi-strategi secara sistematis.