Arkham Menjelaskan Pemicu Keruntuhan Bitcoin dan Dampak Pasar

• Leverage tinggi dan likuidasi paksa dapat mengubah penurunan kecil Bitcoin menjadi keruntuhan cepat yang didorong oleh cascades.

• Tekanan makro, kenaikan suku bunga, dan kejutan regulasi secara historis memperbesar penurunan pasar kripto.

• Penurunan Bitcoin sering menyebar ke altcoin dan memecoin karena korelasi yang menguat selama pergerakan risiko-tinggi.

Bitcoin turun tajam selama penurunan pasar terbaru, menurut Arkham, karena tekanan jual menyebar di seluruh pasar kripto. Pergerakan ini terjadi di tengah leverage yang meningkat, tekanan makro, dan kondisi perdagangan risiko-tinggi. Arkham mengatakan bahwa cascades likuidasi, kejutan eksternal, dan pergeseran posisi bergabung untuk mempercepat kerugian di seluruh Bitcoin, altcoin, dan memecoin.

Apa yang Memicu Keruntuhan Tajam Bitcoin

Menurut Arkham, keruntuhan Bitcoin sering dimulai dengan peningkatan leverage di pasar derivatif. Terutama, trader meminjam secara besar-besaran untuk mengejar harga yang lebih tinggi selama reli yang berkepanjangan. Namun, bahkan penurunan harga kecil dapat memicu panggilan margin dan likuidasi paksa.

Likuidasi tersebut mendorong harga lebih rendah, yang kemudian memicu pesanan jual otomatis tambahan. Dinamika ini muncul pada 29 Januari 2026, setelah kinerja saham teknologi yang lemah. Penurunan Bitcoin yang modest dengan cepat berkembang menjadi cascades likuidasi.

Di tempat lain, kekuatan makro juga telah mendorong keruntuhan besar. Pada 2022, kenaikan suku bunga agresif dari Federal Reserve AS menguras likuiditas global. Bitcoin kehilangan lebih dari 60% tahun itu karena investor keluar dari aset risiko. Tekanan regulasi juga pernah berperan secara historis.

Pada Mei 2021, China memperkuat penindasan terhadap penambangan Bitcoin. Pengumuman ini memicu penurunan harga hampir 50% dalam beberapa minggu. Demikian pula, pada 10 Oktober 2025, laporan tarif China sebesar 100% menyebabkan likuidasi yang sinkron. Bursa otomatis mengurangi leverage posisi, menghasilkan kerugian total miliaran dolar.

Bagaimana Keruntuhan Menyebar di Pasar Kripto

Ketika Bitcoin jatuh, kerugian biasanya menyebar ke seluruh pasar kripto. Altcoin biasanya turun lebih cepat, karena trader menganggapnya sebagai aset yang lebih berisiko. Memecoin sering mengalami pergerakan paling ekstrem karena likuiditas yang tipis. Terutama, Arkham mengatakan korelasi menguat selama penurunan tajam.

Kejadian keruntuhan COVID Maret 2020 menjadi contoh yang jelas. Aset risiko global dijual secara bersamaan saat investor beralih ke kas. Bitcoin turun sekitar 50% dalam 48 jam. Saat harga turun, trader yang terlalu leverage keluar dari pasar dengan cepat, mengurangi open interest dan aktivitas perdagangan.

Bagaimana Partisipan Pasar Merespons Setelah Keruntuhan

Keruntuhan Bitcoin sering menyebabkan likuidasi posisi long bernilai miliaran dolar, tergantung tingkat keparahannya. Menurut Arkham, peristiwa ini menyoroti peran manajemen risiko. Setelah leverage dilikuidasi, aktivitas pasar biasanya melambat.

Para pengembang melanjutkan pembangunan, sementara perdagangan spekulatif menurun. Selama siklus 2025, partisipasi institusional meningkatkan kedalaman pasar. Namun, Arkham mencatat bahwa penurunan harga mendadak tetap menjadi ciri khas utama pasar kripto.