J.P. Morgan: Menyarankan posisi jual secara taktis untuk obligasi AS 2 tahun, menyebutkan bahwa setelah Wosh menjabat, sulit untuk mendorong pemotongan suku bunga secara agresif

BlockBeats berita, 13 Februari, menjelang penunjukan calon Ketua Federal Reserve, JPMorgan menyarankan untuk menjual obligasi AS 2 tahun sebagai strategi perdagangan taktis. Bank ini memperkirakan bahwa meskipun Kevin Warsh kemungkinan akan menjabat sebagai Ketua Fed, dalam konteks fundamental ekonomi yang stabil, ruang untuk penurunan suku bunga secara besar-besaran terbatas.

JPMorgan memperkirakan bahwa CPI inti bulan Januari mungkin meningkat menjadi 0,39% secara bulanan, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 0,31%, mencerminkan penyesuaian harga awal tahun dan tekanan harga yang masih ada. Strategis bank tersebut menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi yang kuat dan kekakuan inflasi akan membatasi ruang penurunan suku bunga jangka pendek, “suku bunga jangka pendek sulit untuk turun secara signifikan dari level saat ini.”

Pasar saat ini memperkirakan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin paling cepat pada Juli, dan melakukan penurunan lagi sebelum akhir tahun. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun sedikit menguat menjadi 3,47% sebelum data CPI dirilis.

Namun, ada suara yang berbeda. Pendiri Greenlight Capital, David Einhorn, bertaruh bahwa penurunan suku bunga selama era Warsh akan melebihi ekspektasi pasar, dan telah membeli kontrak berjangka SOFR untuk mengantisipasi kebijakan yang lebih longgar.