Cathie Wood Menyebut Bitcoin Akan Melindungi dari Kekacauan Deflasi yang Dipicu AI saat ARK Menggandakan Investasinya

CEO ARK Invest Cathie Wood mengungkapkan sebuah tesis investasi yang provokatif di Bitcoin Investor Week di New York pada 12 Februari 2026: Bitcoin bukan sekadar lindung nilai terhadap inflasi—itu adalah lindung nilai utama terhadap kekacauan deflasi yang dilepaskan oleh kecerdasan buatan eksponensial.

Dengan biaya pelatihan AI yang menurun 75% setiap tahun dan biaya inferensi yang merosot hingga 98% per tahun, Wood memperingatkan bahwa Federal Reserve dan bank-bank tradisional secara berbahaya tidak siap menghadapi kejutan produktivitas yang akan mendorong penurunan harga yang berkelanjutan. Pasokan Bitcoin yang tetap, arsitektur terdesentralisasi, dan tidak adanya risiko counterparty menempatkannya sebagai tempat berlindung saat sistem keuangan yang berutang berat runtuh di bawah tekanan deflasi. ARK tetap menjadi pemegang institusional terbesar Coinbase dan Robinhood, bertaruh bahwa platform yang berbasis kripto akan muncul sebagai penerima manfaat utama saat narasi ekonomi beralih dari inflasi ke deflasi yang dipimpin oleh produktivitas.

Tesis Deflasi: Mengapa Kemajuan AI Menandakan Masalah bagi Keuangan Tradisional

Cathie Wood berdiri di depan ruangan penuh di Bitcoin Investor Week di Manhattan dan menawarkan sebuah eksperimen pemikiran kepada audiens. Bayangkan sebuah ekonomi di mana biaya kecerdasan—input paling mendasar untuk hampir setiap proses produktif—menurun sebesar 98% setiap dua belas bulan.

Ini bukan spekulasi. Ini sedang terjadi sekarang.

Wood menyajikan data yang membuat para trader berhenti menggulir. Biaya untuk melatih model AI frontier telah menurun sekitar 75% per tahun. Lebih mencengangkan lagi adalah biaya inferensi, yaitu perhitungan aktual yang diperlukan untuk menghasilkan jawaban, prediksi, atau karya kreatif. Biaya-biaya tersebut menurun hingga 98% setiap tahun.

“Jika teknologi ini sangat deflasi, akan sulit bagi dunia tradisional—yang terbiasa dengan inflasi 2% hingga 3%—untuk menyesuaikan diri,” kata Wood dalam percakapan dengan Anthony Pompliano. “Mereka harus menerima teknologi ini lebih cepat dari yang diperkirakan.”

Keuangan tradisional beroperasi berdasarkan asumsi sederhana: harga naik secara perlahan dan dapat diprediksi. Buku pinjaman dihitung untuk inflasi 2%. Imbal hasil obligasi menyematkan ekspektasi inflasi. Margin keuntungan perusahaan bergantung pada kekuatan penetapan harga yang mengasumsikan pelanggan menerima kenaikan tahunan.

Kecerdasan buatan merusak model itu. Ketika sebuah tugas yang biaya $100 tahun lalu dapat dilakukan dengan biaya $2 tahun ini, tekanan ekonomi bukanlah inflasi. Itu secara keras dan struktural deflasi. Bisnis yang mampu menangkap efisiensi tersebut dapat menurunkan harga, merebut pangsa pasar, dan tetap memperluas margin. Mereka yang tidak beradaptasi akan menjadi usang.

Tesis Wood bukan bahwa deflasi akan datang sebagai crash mendadak. Itu bahwa deflasi sudah tertanam dalam kurva biaya, dan sistem keuangan sedang melihat ke belakang.

Titik Buta The Fed: Data Melihat ke Belakang di Dunia yang Berputar ke Depan

Federal Reserve menetapkan kebijakan moneter berdasarkan data inflasi yang melaporkan apa yang terjadi dua bulan lalu. Mereka mempelajari angka ketenagakerjaan yang menggambarkan ekonomi masa lalu. Mereka mengkalibrasi suku bunga untuk dunia yang tidak lagi ada.

Wood memperingatkan bahwa keterlambatan institusional ini tidak netral; itu berbahaya.

“Mereka bisa melewatkan ini dan terpaksa merespons saat ada lebih banyak kerusakan di luar sana,” katanya.

Kerusakan yang dia maksud sudah terlihat di pasar perifer. Saham Software‑as‑a‑Service, yang dulu menjadi favorit investasi pertumbuhan, telah berkinerja buruk selama delapan belas bulan berturut‑turut. Pasar kredit swasta, yang membengkak hingga hampir $2 triliun aset, menunjukkan tanda-tanda stres karena peminjam kesulitan membayar utang dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dan lebih lama. Perusahaan portofolio ekuitas swasta menghadapi penurunan nilai yang belum sepenuhnya diserap oleh banyak mitra terbatas.

Ini bukan kebetulan. Mereka adalah gejala awal dari infrastruktur keuangan yang dibangun untuk era inflasi bertahap yang kini bertabrakan dengan era kenaikan produktivitas eksponensial. Utang yang dapat dilayani pada inflasi 2% dan pertumbuhan pendapatan 3% menjadi sangat membebani ketika harga datar atau menurun dan ekspansi pendapatan utama terhenti.

Peralatan Fed dirancang untuk melawan inflasi, bukan deflasi. Mereka dapat menaikkan suku bunga untuk mendinginkan permintaan. Mereka tidak dapat memaksa bisnis menaikkan harga saat pesaing mereka memangkasnya. Bank sentral, dalam kerangka Wood, mengemudi sambil melihat ke belakang—dan jalan di depan berbelok tajam.

Keunggulan Bitcoin: Pasokan Tetap, Risiko Counterparty Nol, Kesederhanaan

Ketika Wood beralih dari diagnosis makro ke alokasi aset, pesannya menjadi jelas: Bitcoin bukan sekadar aset risiko lainnya. Ia secara struktural berbeda dari semua yang lain dalam portofolio.

“Bitcoin adalah lindung nilai terhadap inflasi dan deflasi,” katanya.

Kasus inflasi sudah sering dibahas. Pasokan tetap, penerbitan yang dapat diprediksi, tanpa bank sentral yang merusak mata uang. Tetapi kasus deflasi kurang dipahami dan, menurut Wood, lebih relevan untuk dekade mendatang.

Dalam lingkungan deflasi, nilai riil uang meningkat. Satu dolar hari ini dapat membeli lebih banyak barang besok. Dinamika ini menguntungkan aset yang tidak dapat diinflasi hilang. Emas secara historis memenuhi peran ini, tetapi emas berat, mahal untuk disimpan, dan sulit diverifikasi tanpa pihak ketiga yang dipercaya.

Bitcoin menyelesaikan ketiga masalah tersebut. Jadwal pasokannya dikunci secara matematis. Dapat disimpan oleh pemilik tanpa bergantung pada institusi mana pun. Kepemilikannya dapat diverifikasi dalam hitungan detik dari mana saja di bumi.

Wood menekankan atribut lain: tidak adanya risiko counterparty.

“Bagian kacau dari ini adalah gangguan di mana-mana,” katanya, menunjuk ke risiko counterparty yang muncul di ekuitas swasta, kredit swasta, dan bahkan bagian dari pasar ekuitas publik. “Bitcoin tidak memiliki masalah itu.”

Setiap aset keuangan tradisional adalah janji dari orang lain. Obligasi adalah janji dari peminjam. Saham adalah klaim residual atas sebuah perusahaan. Deposito bank adalah klaim tidak aman atas bank. Ketika deflasi menekan margin dan kebangkrutan meningkat, janji-janji itu menjadi kurang pasti.

Bitcoin bukan janji. Itu adalah aset bearer. Pemiliknya tidak berutang apa pun kepada siapa pun dan tidak berhak atas apa pun. Dalam lingkungan di mana kompleksitas keuangan berlapis menjadi beban, kesederhanaan itu menjadi aset.

Siapa Cathie Wood? Disruptor Utama yang Bertaruh pada Teknologi Eksponensial

Untuk memahami mengapa tesis Bitcoin Wood memiliki bobot lebih dari sekadar komentar CEO biasa, kita harus memahami wanita di balik ARK Invest.

Cathie Wood mendirikan ARK pada 2014 dengan mandat tunggal: mengidentifikasi inovasi disruptif sebelum menjadi jelas. ETF unggulan ARK Innovation (ARKK) menjadi fenomena selama pandemi, memberikan imbal hasil yang membuat namanya dikenal luas. Ketika pasar bearish 2022 menghukum saham pertumbuhan, Wood tetap teguh, terus mengakumulasi posisi di Tesla, Coinbase, dan terapi CRISPR sementara kritik mempertanyakan keyakinannya.

Wood bukan trader; dia adalah investor tematik. Timnya menerbitkan laporan riset tahunan yang memetakan konvergensi lima platform inovasi—kecerdasan buatan, robotika, penyimpanan energi, sequencing genom, dan teknologi blockchain. Dia telah berargumen selama bertahun-tahun bahwa platform-platform ini tidak independen; mereka saling memberi makan dan mempercepat satu sama lain.

Penampilannya di Bitcoin Investor Week bukan sekadar cameo. Itu adalah sinyal yang disengaja bahwa tesis investasinya kini secara eksplisit mengaitkan kekuatan deflasi AI dengan properti moneter Bitcoin. AI yang sama yang menghancurkan kekuatan penetapan harga bagi perantara tradisional menciptakan permintaan untuk penyimpan nilai yang netral dan dapat diprogram.

“Kami percaya kami berada di sisi yang benar dari perubahan,” kata Wood. “Kebenaran akan menang.”

Keyakinan ARK terhadap Kripto: $COIN dan $HOOD sebagai Proxy

Wood tidak hanya berbicara tentang Bitcoin; dia membangun eksposur portofolio melalui apa yang dia anggap sebagai perusahaan publik terbaik di ekosistem kripto.

ARK adalah salah satu pemegang institusional terbesar Coinbase (COIN), bursa cryptocurrency terkemuka yang terdaftar di AS. Perusahaan juga memegang posisi signifikan di Robinhood (HOOD), platform perdagangan ritel yang secara agresif memperluas penawaran kriptonya.

Ini bukan perdagangan momentum spekulatif. Wood melihat kedua perusahaan sebagai infrastruktur penting untuk transisi yang dia gambarkan. Jika tesis deflasi yang didorong produktivitas benar, bank-bank tradisional akan menghadapi tekanan yang meningkat pada basis simpanan, margin pinjaman, dan pendapatan dari biaya. Sementara itu, platform berbasis kripto yang dibangun di atas infrastruktur efisien, otomatis, dan dapat diakses secara global akan mendapatkan pangsa pasar.

Coinbase menyediakan jalur regulasi untuk masuk dan keluar bagi modal institusional dan ritel. Robinhood telah mendemokratisasi akses ke aset digital untuk demografi yang lebih muda dan paham teknologi. Kedua perusahaan beroperasi dengan struktur biaya yang lebih ramping daripada bank warisan dan tidak terbebani oleh sistem mainframe lama atau jaringan cabang yang mahal.

Prediksi Wood bukan bahwa harga Bitcoin akan naik secara linier. Itu bahwa pergeseran struktural menuju sistem keuangan terdesentralisasi dan tanpa kepercayaan akan mempercepat saat deflasi mengungkapkan kerentanan model incumbent. Coinbase dan Robinhood adalah kendaraan yang paling siap menangkap migrasi tersebut.

Bukan 1999 Lagi: Mengapa Siklus Teknologi Ini Berbeda

Dalam percakapannya dengan Pompliano, Wood membedakan secara tajam antara lingkungan saat ini dan gelembung dot-com yang mendefinisikan pergantian milenium.

“Ini kebalikan dari gelembung teknologi dan telekomunikasi,” katanya. “Dulu, investor membuang uang ke teknologi saat teknologi tersebut belum siap. Sekarang, teknologi itu nyata—dan kita berada di sisi berlawanan dari gelembung.”

Perbedaan ini penting untuk memahami kepercayaan diri Wood. Pada 1999, internet masih beroperasi dengan koneksi dial-up; e‑commerce mewakili sebagian kecil dari penjualan ritel; streaming video adalah ketidakmungkinan teknis. Investor menilai masa depan yang belum tiba.

Hari ini, kecerdasan buatan bukan janji. Itu adalah alat produksi yang digunakan oleh ratusan juta orang. ChatGPT, Claude, Gemini, dan penerusnya bukan prototipe; mereka adalah produk yang diterapkan dan menghasilkan nilai ekonomi yang terukur. Penurunan biaya yang disebutkan Wood bukan proyeksi; mereka adalah metrik operasional yang diaudit dari penyedia cloud dan produsen perangkat keras.

Hal yang sama berlaku untuk Bitcoin. Pada 2017, kustodi institusional masih baru, pasar derivatif dangkal, dan kejelasan regulasi tidak ada. Pada 2026, ETF spot Bitcoin memegang lebih dari $100 miliar aset, futures CME diperdagangkan miliaran setiap hari, dan bank-bank besar menawarkan layanan kustodi kripto.

Teknologi ini tidak lagi spekulatif. Itu adalah infrastruktur. Argumen Wood adalah bahwa pasar belum sepenuhnya menghargai implikasi kedewasaan tersebut.

Jalan ke Depan: Kekacauan Deflasi atau Penghancuran Kreatif?

Wood tidak menggunakan kata “kekacauan” secara ringan. Dia mengakui bahwa transisi yang dia gambarkan akan menyakitkan bagi incumbent dan investor yang salah posisi di pasar.

Multiple SaaS telah menyusut dari level puncak 20x pendapatan menjadi 5x atau lebih rendah. Dana kredit swasta menurunkan nilai posisi dan membatasi penebusan. Bank regional terus berjuang dengan kerugian unrealized pada portofolio sekuritas mereka.

Namun kekacauan, dalam formulasi Schumpeter, juga merupakan penghancuran kreatif. Kekuatan yang sama yang membuat model bisnis yang ada usang menciptakan peluang bagi pendatang baru. Pesan Wood kepada audiens Bitcoin Investor Week adalah bahwa kripto bukan sekadar penerima manfaat dari transisi ini; itu adalah alat penting untuk menavigasinya.

Ketika dia mengatakan “kebenaran akan menang,” dia tidak berbicara secara filosofis. Dia menyatakan keyakinan bahwa pasar akhirnya akan mengenali divergensi antara aset yang membawa risiko counterparty dan yang tidak; antara sistem yang memerlukan kepercayaan pada institusi yang bisa salah dan sistem yang settle dalam kode.

Data Kunci: Matematika Deflasi

Sumber: riset ARK Invest; tolok ukur industri

Empat Kesimpulan Utama untuk Investor

Deflasi berasal dari penawaran, bukan permintaan. Ini bukan skenario depresi. Ini adalah super siklus produktivitas. Barang dan jasa menjadi lebih murah karena diproduksi lebih efisien. Pasokan tetap Bitcoin menjadi lebih berharga seiring meningkatnya daya beli fiat.

The Fed akan bersikap reaktif, bukan proaktif. Bank sentral dirancang untuk melawan inflasi. Model mereka tidak menangkap kurva biaya eksponensial. Kebijakan akan tertinggal dari kenyataan, menciptakan volatilitas yang menguntungkan alokasi yang sabar.

Risiko counterparty adalah variabel tersembunyi. Portofolio tradisional penuh dengan janji berlapis. Deflasi mengungkap kelemahan terlemah. Bitcoin menawarkan eksposur ke aset moneter tanpa risiko counterparty.

Posisi ARK adalah sinyal, bukan rekomendasi. Komentar publik Wood sejalan dengan konstruksi portofolio perusahaan. Dia tidak memberikan saran investasi; dia menjelaskan mengapa timnya menempatkan taruhan terkonsentrasi pada Coinbase, Robinhood, dan Bitcoin sendiri.

Penampilan Cathie Wood di Bitcoin Investor Week akan dikenang sebagai momen di mana narasi “lindung nilai inflasi” secara resmi diperluas untuk mencakup lawannya. Argumennya bukan bahwa Bitcoin akan naik karena harga turun. Melainkan bahwa properti struktural Bitcoin—pasokan tetap, validasi terdesentralisasi, finalitas bearer—menjadi lebih berharga saat sistem keuangan tradisional menegang di bawah beban kompleksitasnya sendiri.

Kurva biaya AI bukan hipotesis. Mereka terdokumentasi. Infrastruktur institusional untuk Bitcoin bukan eksperimen; itu operasional. Satu-satunya variabel yang tersisa adalah waktu.

Wood percaya waktu ada di pihaknya. “Kebenaran akan menang,” katanya. Dalam pasar, kebenaran biasanya datang bukan sebagai wahyu tetapi sebagai penyesuaian ulang harga. Ketika penyesuaian itu terjadi, aset yang diposisikan untuk masa depan deflasi dan tanpa kepercayaan tidak perlu menjelaskan tesisnya. Harga akan berbicara sendiri.