Kalshi Menyentuh Pasar Asuransi Olahraga dengan Kesepakatan Game Point Capital saat Pertempuran Regulasi Meningkat

Singkatnya

• Pasar prediksi Kalshi telah menjalin kemitraan dengan Game Point Capital untuk melakukan lindung nilai bonus kinerja tim NBA dengan harga hampir setengah dari reinsurer tradisional.
• Pasar olahraga menyumbang lebih dari 80% dari bisnis Kalshi, yang kini sedang didorong oleh regulator di Massachusetts, Nevada, dan Connecticut untuk dilarang sepenuhnya.
• Jump Trading mengakuisisi saham kecil di Kalshi dan Polymarket minggu ini sebagai imbalan untuk menyediakan likuiditas pasar.

Raksasa pasar prediksi Kalshi telah mencapai kesepakatan dengan broker asuransi olahraga Game Point Capital untuk melakukan lindung nilai bonus kinerja tim olahraga profesional, menawarkan harga hampir setengah dari reinsurer tradisional, meskipun regulator di beberapa negara bagian bergerak untuk menutup seluruh pasar olahraga tersebut. CEO Kalshi, Tarek Mansour, mengumumkan kemitraan tersebut pada hari Kamis, mengungkapkan bahwa Game Point Capital telah melakukan lindung nilai untuk dua tim NBA melalui platform tersebut minggu lalu: satu untuk bonus yang dipicu oleh tiket playoff, dengan harga 6% dibandingkan 12–13% di pasar over-the-counter, dan satu lagi untuk maju ke babak kedua, dengan harga 2% versus 7–8% OTC.

Tentang lindung nilai olahraga.

Industri asuransi dan reasuransi olahraga besar: pasar tahunan sekitar 9 miliar dolar dan diperkirakan akan berlipat ganda pada tahun 2030. Ada berbagai produk asuransi termasuk sponsor merek, pembatalan pertandingan, kinerja tim/pemain, di luar pemain… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5

— Tarek Mansour (@mansourtarek_) 12 Februari 2026

“Menggunakan bursa sebagai alternatif yang lebih baik karena mereka memperluas likuiditas dan membawa kompetisi: beberapa pihak bersaing di pasar terbuka untuk meningkatkan harga,” tulis Mansour. “Lebih masuk akal untuk melakukan lindung nilai melalui Kalshi daripada melalui saluran tradisional, yang mungkin disertai biaya dan fee tambahan,” kata Will Hall, salah satu pendiri dan CEO Game Point Capital, kepada DealBook, menurut laporan New York Times. Decrypt telah menghubungi Kalshi untuk meminta komentar. Pasar prediksi dan regulator Pasar olahraga menyumbang lebih dari 80% dari bisnis Kalshi, menurut data Dune Analytics, dan perusahaan ini secara bersamaan berjuang melawan upaya regulator negara bagian untuk menghentikan bisnis tersebut sepenuhnya. Pengadilan di Massachusetts, Nevada, dan Connecticut baru-baru ini memberi lampu hijau kepada regulator untuk melakukan larangan sementara, dengan alasan bahwa kontrak acara terkait olahraga adalah taruhan olahraga tanpa izin berdasarkan hukum negara bagian.

Sementara itu, Polymarket mengajukan gugatan federal pada hari Senin, berargumen bahwa Massachusetts tidak memiliki wewenang untuk mengatur platformnya. Meskipun bersaing, Kalshi dan Polymarket kini secara efektif berjuang dalam perang regulasi yang sama, dan hingga baru-baru ini, pendukung utama sektor ini di tingkat federal adalah Commodity Futures Trading Commission (CFTC), yang umumnya mengambil pendekatan yang lebih lunak terhadap pengawasan. Ketua CFTC, Brian Selig, mengumumkan bahwa lembaga tersebut akan berpartisipasi dalam gugatan pasar prediksi yang sedang berlangsung untuk menegaskan yurisdiksi federal dan menolak larangan di tingkat negara bagian. Namun, gambaran regulasi semakin kompleks.  Pada hari Kamis, Ketua SEC Paul Atkins mengatakan kepada Komite Perbankan Senat bahwa Securities and Exchange Commission juga mungkin mengklaim peran dalam mengawasi bagian dari sektor pasar prediksi, menunjukkan kemungkinan tumpang tindih yurisdiksi antara kedua lembaga tersebut. “Pasar prediksi adalah salah satu hal di mana yurisdiksi yang tumpang tindih mungkin terjadi,” kata Atkins. Ia menambahkan bahwa SEC mungkin tidak memerlukan legislasi baru untuk masuk, dengan menyatakan: “Sebuah sekuritas adalah sekuritas terlepas dari bagaimana itu.” Uang institusional masih mengalir ke industri ini meskipun ada turbulensi, dengan Jump Trading mengamankan saham kecil di Kalshi dan Polymarket sebagai imbalan untuk menyediakan likuiditas pasar, dengan kedua platform saat ini dinilai masing-masing sebesar 11 miliar dolar dan 9 miliar dolar.

Volume perdagangan industri di sektor pasar prediksi melonjak dari 15,8 miliar dolar pada 2024 menjadi sekitar 63,5 miliar dolar pada 2025, menurut perusahaan keamanan blockchain CertiK, yang memperingatkan bahwa aktivitas berbasis insentif dan infrastruktur hybrid Web2/Web3 menciptakan risiko integritas dan keamanan baru. Namun, perusahaan tersebut mengatakan belum melihat bukti skala besar bahwa wash trading mengganggu harga di platform utama.