Bitcoin dalam Zona Kapitalisasi saat Pedagang Membahas Kapan BTC Akan Menemukan Titik Terendah

Bitcoin menghadapi tekanan jual yang kembali meningkat pada hari Kamis saat harga mundur dari puncak intraday mendekati 68.300 dolar. Pengamatan on-chain menunjukkan adanya kapitulasi yang sedang berlangsung, dengan pemegang jangka panjang mengurangi eksposur mereka dan berbagai likuidasi leverage yang memperkuat kelemahan pasar. Beberapa analis berpendapat bahwa siklus saat ini bisa menyebabkan BTC mencapai titik terendah pada akhir 2026, setelah fase penurunan yang berkepanjangan yang menarik aset dari puncaknya di tahun 2025 secara tidak terlihat sejak pasar bearish sebelumnya.

Poin utama

Indikator on-chain menunjukkan kapitulasinya yang dalam, dengan risiko penurunan yang tetap ada saat pemegang jangka panjang menyesuaikan posisi mereka.

Perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang menunjukkan distribusi ekstrem, mengulangi pola yang terlihat sebelum titik terendah sebelumnya dalam siklus ini.

Beberapa analisis mengarah ke kemungkinan titik terendah BTC di kuartal 4 2026, sesuai dengan sejarah siklus pasar bearish multi-kuartal.

Likuidasi massal dan pergeseran open interest menegaskan kehati-hatian di tengah tekanan yang terus-menerus di pasar derivatif.

Perkembangan dalam metrik on-chain terus menyimpang dari reli harga terbaru, menunjukkan potensi upside terbatas dalam jangka pendek tanpa adanya minat beli yang baru.

Ticker yang disebutkan: $BTC, $ETH

Sentimen: Bearish

Dampak harga: Negatif. Sinyal kapitulasinya yang berkelanjutan dan tekanan jual yang terus-menerus meningkatkan peluang BTC diperdagangkan lebih rendah dalam waktu dekat.

Ide perdagangan (Bukan Nasihat Keuangan): Hold. Meski risiko penurunan tetap ada, indikator menunjukkan bahwa pasar bisa membentuk titik terendah di akhir 2026, sehingga perlu posisi hati-hati dan manajemen risiko.

Konteks pasar: Fase saat ini berada dalam kerangka risiko yang lebih luas untuk pasar kripto, di mana sinyal on-chain dan likuidasi leverage telah memperbesar volatilitas sementara trader menunggu petunjuk makro dan regulasi yang lebih jelas.

Mengapa ini penting

Durasi data on-chain menegaskan adanya perubahan fundamental dalam perilaku investor. Pemegang jangka panjang secara historis berfungsi sebagai penyeimbang terhadap penurunan harga, namun dalam siklus ini eksposur bersih mereka telah menurun tajam, menunjukkan kapitulasinya secara luas di antara kelompok yang biasanya menjadi penopang pemulihan pasar. Pola distribusi yang diamati mirip dengan koreksi sebelumnya yang diikuti penurunan lebih lanjut sebelum titik terendah berikutnya, menunjukkan bahwa kemungkinan akan ada horizon beberapa bulan sebelum terbentuk lantai yang tahan lama.

Para analis menekankan bahwa kapitulasinya ini tidak menjamin titik terendah langsung; melainkan, ini menandai fase di mana tangan lemah telah keluar dan kepercayaan tetap rapuh. Permintaan fundamental tampak terbatas oleh ketidakpastian makro, sementara BTC menghadapi ujian ganda untuk merebut kembali level harga penting dan merubah selera risiko di antara peserta yang menguasai pasar futures dan opsi. Dengan kata lain, jalan menuju pembalikan yang berarti kemungkinan besar bergantung pada apakah minat beli dapat kembali setelah gelombang likuidasi saat ini mereda.

Data juga menyoroti ketegangan antara aksi harga dan metrik jangka panjang. Sementara harga telah menyentuh level support penting, sinyal on-chain terkait belum menunjukkan pivot yang pasti menuju akumulasi yang berkelanjutan. Beberapa pengamat berpendapat bahwa perkembangan paling penting—seperti perbaikan berkelanjutan dalam kerugian yang direalisasikan dibandingkan keuntungan atau peningkatan likuidasi posisi panjang—dapat mendahului titik terendah, karena siklus sebelumnya sering menampilkan fase khas di mana kapitulasinya mendahului periode konsolidasi.

Dari perspektif pasar yang lebih luas, kedalaman siklus ini telah menguji kontrol risiko dan likuiditas di seluruh bursa. Besarnya likuidasi panjang, terutama dalam pasangan BTC‑USD, menarik perhatian terhadap kerentanan posisi yang sangat leverage. Bersamaan dengan itu, open interest (OI) tetap tinggi relatif terhadap pergerakan harga jangka pendek, menandakan kehati-hatian di antara peserta yang bergantung pada leverage untuk mengekspresikan taruhan arah pasar. Dinamika ini memperkuat narasi bahwa titik terendah, jika terjadi, mungkin hanya akan tercapai setelah periode panjang penemuan harga dan kondisi pendanaan yang lebih ketat, bukan rebound cepat.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

Harga Bitcoin yang merebut kembali zona kunci sekitar 105.000–107.000 dolar bisa menandai perubahan momentum dan sejalan dengan beberapa titik terendah skenario bearish.

Analisis berkelanjutan terhadap perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang untuk menilai apakah distribusi melambat atau mempercepat saat pasar mendekati pertengahan 2026.

Memantau tren MVRV Adaptive Z-Score dan indikator momentum lainnya untuk mencari tanda-tanda akumulasi atau kapitulasinya yang baru.

Dinamika open interest dan tingkat pendanaan di platform futures utama untuk menilai apakah tekanan penurunan mulai memudar atau semakin meningkat.

Perkembangan makro dan regulasi yang dapat mempengaruhi likuiditas dan selera risiko di pasar kripto, berpotensi mempengaruhi waktu terbentuknya titik terendah.

Sumber & verifikasi

Analisis Glassnode tentang perubahan posisi bersih pemegang jangka panjang dan hubungannya dengan titik terendah pasar bearish.

Data CryptoQuant Quicktake yang menunjukkan MVRV Adaptive Z-Score Bitcoin pada level sangat negatif.

Data CoinGlass yang merinci kluster likuidasi dan perubahan open interest futures di berbagai bursa.

Postingan publik dari analis pasar di X yang membahas potensi waktu terbentuknya titik terendah, termasuk referensi ke siklus historis.

Grafik On-Chain College yang menggambarkan kerugian realisasi bersih dan konteks historisnya.

Kapitulasinya Bitcoin semakin dalam saat metrik on-chain menunjukkan kemungkinan titik terendah akhir 2026

Bitcoin bergerak secara tegas dari puncak intraday-nya, dengan harga mundur dari sekitar 68.300 dolar saat penjual kembali menguasai pasar hari Kamis ini. Penurunan ini terjadi setelah penurunan besar dari puncak tertinggi yang dicapai di siklus sebelumnya, sekitar 46 persen dari puncak di atas 126.000 dolar pada Oktober 2025. Pergerakan ini memperkuat narasi kapitulasinya yang telah diisyaratkan oleh pengukur on-chain selama berminggu-minggu, karena sebagian besar pasar tetap berada di bawah air dan pola eksposur di antara berbagai kelompok investor mengalami pergeseran.

Data dari Glassnode tentang pemegang jangka panjang menunjukkan ekstrem relatif siklus dalam distribusi harian. Perubahan posisi bersih menunjukkan bahwa BTC yang dipegang oleh investor jangka panjang turun sekitar 245.000 koin pada 6 Februari, dan tren ini terus berlanjut, dengan kelompok ini mengurangi eksposur rata-rata sekitar 170.000 BTC per hari sejak saat itu. Perilaku ini mengulangi episode dalam koreksi sebelumnya di mana pemegang jangka panjang kapitulasinya sebelum pasar membentuk titik terendah, menunjukkan bahwa fase saat ini memiliki beberapa karakteristik historis yang sama dengan siklus bearish sebelumnya. Pengamatan ini bukan prediksi secara langsung, tetapi memberikan kerangka untuk menafsirkan aksi harga yang menentang pembalikan cepat meskipun reli yang lebih singkat.

“Nilai Z-Score saat ini sebesar -2,66 membuktikan bahwa Bitcoin tetap berada di zona kapitulasinya secara persistens,” jelas kontributor CryptoQuant GugaOnChain, yang mencatat bahwa metrik ini secara historis menandai fase akumulasi yang akan datang.

Lensa lain berasal dari Rasio Keuntungan/Rugi Realisasi, yang menurut Glassnode mendekati ambang penting. Ketika kerugian yang direalisasikan melebihi keuntungan, pasar cenderung mengalami kapitulasinya yang lebih luas daripada pemulihan langsung, sebuah pola yang diamati investor saat menilai apakah siklus saat ini memasuki fase akumulasi baru atau hanya menurun perlahan sebelum penurunan yang lebih dalam.

Sementara itu, pengamat pasar menyebutkan likuidasi paling dramatis dalam sesi terakhir, dengan BTC dan Ether (CRYPTO: ETH) menyumbang kerugian besar di seluruh likuidator, dan total sekitar 1,33 miliar dolar dalam likuidasi short dan long dilaporkan dalam satu periode. Perpaduan antara kelemahan harga yang terus berlanjut dan open interest yang masih signifikan menyoroti kerentanan dari regime harga saat ini, di mana leverage tetap berisiko memicu gelombang penjualan baru jika pasar menguji kembali level kritis. Likuidasi terbesar dilaporkan terjadi di platform utama, menegaskan risiko besar di pasar derivatif yang padat.

Di bidang prediksi, beberapa suara berpendapat bahwa BTC bisa mencapai titik terendah di kuartal keempat 2026, meskipun dengan rentang harga yang luas. Seorang analis menggambarkan jalur tersebut sebagai kemungkinan membentuk lantai di kisaran 40.000 hingga 50.000 dolar, sementara analis lain melihat jalur yang lebih kompleks yang dipengaruhi oleh siklus likuiditas dan faktor makro. Puncak tertinggi yang tercatat pada Oktober 2025 memberi bayangan panjang, dengan trader mencatat bahwa pencarian titik terendah mungkin bergantung pada kombinasi disiplin on-chain dan minat beli yang diperbarui dari institusi maupun peserta ritel.

Data dari On-Chain College menunjukkan lonjakan kerugian realisasi bersih hingga sekitar 13,6 miliar dolar pada awal Februari, level yang belum terlihat sejak pasar bearish 2022. Jika pola ini berulang, puncak ini bisa mendahului titik terendah yang lebih luas saat peserta pasar mencerna kerugian dan menilai ulang risiko, yang berpotensi mengarah pada penyesuaian posisi yang dapat menstabilkan harga di akhir tahun atau memasuki 2027. Narasi tentang titik terendah akhir 2026 bukan jaminan, tetapi merupakan sintesis dari pola historis, dinamika on-chain saat ini, dan tekanan harga turun yang terus-menerus meskipun reli sesekali.

Ke depan, komunitas riset tetap terbagi, dengan beberapa analis berpendapat bahwa gelombang kapitulasinya bisa mereda seiring posisi yang dilikuidasi dan ketakutan yang mereda, memungkinkan terbentuknya dasar yang stabil. Yang lain memperingatkan bahwa sampai level harga utama dipulihkan dan kepercayaan investor kembali, BTC bisa tetap dalam kisaran atau bergeser ke wilayah di bawah 100.000 dolar sebelum pembeli kembali muncul. Ketidakpastian ini menegaskan pentingnya memantau aksi harga dan lingkungan on-chain yang terus berkembang, karena kerangka waktu untuk titik balik masih belum pasti.