Vitalik Buterin Pertanyakan Insentif Saat Ini dalam Pasar Prediksi

Co-founder Ethereum berpendapat bahwa pertumbuhan jangka panjang bergantung pada penyelarasan pasar prediksi dengan kebutuhan keuangan nyata.

Pasar prediksi telah berkembang pesat, menarik likuiditas dan perhatian publik yang semakin besar. Namun, co-founder Ethereum Vitalik Buterin percaya bahwa pertumbuhan saat ini mungkin menyimpang ke arah yang salah. Dalam sebuah postingan terbaru, dia mempertanyakan struktur insentif yang lebih mengutamakan spekulasi jangka pendek daripada penggunaan ekonomi yang bermakna.

Co-founder Ethereum Menyoroti Risiko Struktural dalam Pertumbuhan Pasar Prediksi

Vitalik Buterin baru-baru ini menyatakan kekhawatiran tentang struktur insentif yang membentuk pasar prediksi modern. Dia berpendapat bahwa taruhan harga kripto jangka pendek dan perjudian olahraga mendominasi aktivitas tersebut. Pasar seperti ini menarik perhatian dan biaya perdagangan. Namun, mereka menawarkan nilai sosial jangka panjang yang terbatas.

Menurut Buterin, platform tampaknya lebih fokus pada taruhan jangka pendek yang tampak menarik. Taruhan ini membawa lalu lintas dan biaya, terutama selama pasar bearish ketika pendapatan lebih sulit didapat. Dia memperingatkan bahwa terlalu bergantung pada trader yang membuat taruhan buruk atau emosional dapat merusak reputasi platform dari waktu ke waktu.

Pasar prediksi bergantung pada dua peserta inti. Pertama, trader yang berpengetahuan memberikan wawasan dan mencari keuntungan. Kedua, kelompok lain harus menerima kerugian yang diharapkan. Desain yang berkelanjutan bergantung pada pemahaman siapa yang dengan sukarela mengambil sisi yang kalah tersebut.

Co-founder Ethereum juga menjelaskan bahwa pasar prediksi bergantung pada dua peserta utama. Pertama, trader yang menyediakan informasi berguna dan berusaha mendapatkan keuntungan. Kedua, kelompok lain yang mengambil sisi berlawanan dari perdagangan tersebut dan, secara rata-rata, mengalami kerugian. Agar pasar dapat bertahan, diperlukan alasan yang kuat mengapa kelompok kedua tetap berpartisipasi.

Selain itu, Buterin berargumen bahwa hanya tiga jenis peserta yang kemungkinan akan menerima kerugian konsisten dalam pasar prediksi. Pertama, trader naif yang memasuki posisi berdasarkan asumsi lemah atau salah, dan akibatnya kehilangan modal seiring waktu karena penilaian yang keliru.

Kedua, pembeli informasi yang secara sengaja mendanai likuiditas, sering melalui automated market makers. Dengan menyuntikkan likuiditas, mereka berharap dapat mengungkapkan pengetahuan berharga dari trader. Setelah informasi menjadi publik, pihak yang tidak membayar juga mendapatkan manfaat.

Ketiga, hedger yang menerima nilai harapan negatif sebagai imbalan pengelolaan risiko. Kelompok ini menggunakan pasar prediksi sebagai bentuk asuransi keuangan untuk mengimbangi eksposur di tempat lain dalam portofolio atau operasi bisnis mereka.

Buterin membawa gagasan ini lebih jauh dari sekadar investasi dan menerapkannya pada desain mata uang. Pengguna stablecoin pada akhirnya mencari stabilitas harga untuk pengeluaran di masa depan. Mereka ingin yakin dapat membayar tagihan dan pengeluaran di masa mendatang. Token yang didukung dolar membantu hal ini dalam jangka pendek karena mengikuti nilai dolar AS.

Namun, bergantung pada dolar berarti kripto masih bergantung pada sistem keuangan tradisional, membatasi desentralisasi sejati. Dia juga menunjukkan bahwa orang tidak semua menghabiskan uang dengan cara yang sama. Setiap orang memiliki kebutuhan, biaya, dan gaya hidup yang berbeda. Oleh karena itu, satu mata uang “stabil” mungkin tidak sesuai dengan pengeluaran nyata setiap orang.

Buterin Mengusulkan Keranjang Pasar Berbasis Pengeluaran untuk Stabilitas Keuangan

Buterin mengusulkan sistem yang dibangun di sekitar indeks harga berbasis kategori. Kelompok pengeluaran utama, seperti perumahan, transportasi, atau utilitas, masing-masing akan memiliki pasar prediksi yang sesuai. Pasar ini akan menentukan harga perubahan di masa depan dalam segmen biaya tertentu.

Dalam model ini, pengguna akan memegang keranjang pribadi dari saham pasar prediksi. Setiap keranjang akan mencerminkan sejumlah hari pengeluaran masa depan yang diharapkan. Alih-alih bergantung pada token yang dipatok fiat, stabilitas akan berasal dari pencocokan langsung aset dengan eksposur pengeluaran individu.

Now, we do not need fiat currency at all! People can hold stocks, ETH, or whatever else to grow wealth and personalized prediction market shares when they want stability.

kata Vitalik Buterin.

Buterin berpendapat bahwa, jika berhasil diimplementasikan, model seperti ini dapat menawarkan fondasi yang lebih tahan lama. Dalam struktur ini, kedua belah pihak akan mendapatkan nilai ekonomi yang jelas. Trader yang berpengetahuan akan mendapatkan keuntungan dengan menilai risiko secara akurat, sementara hedger akan mendapatkan perlindungan terhadap kerugian dan kestabilan pendapatan.