Dana Aset Digital Melakukan Penarikan Keluar Keempat Berturut-turut Saat Investor AS Tarik $403M

Produk investasi aset digital memperpanjang tren mengkhawatirkan minggu lalu, menandai empat minggu berturut-turut adanya penarikan bersih saat investor menarik US$173 juta dari dana, sehingga total selama empat minggu mencapai sekitar US$3,74 miliar. Arus dana minggu ini cukup fluktuatif. Masuknya dana sebesar US$575 juta di awal memberi jalan bagi penarikan US$853 juta kemudian hari, dengan rebound moderat pada hari Jumat sebesar US$105 juta setelah data inflasi AS yang lebih lemah dari perkiraan. Aktivitas perdagangan juga menurun tajam, dengan volume ETP turun menjadi sekitar US$27 miliar dari US$63 miliar minggu sebelumnya yang sangat tinggi.

Berita makro ekonomi sebagian menjelaskan suasana hati ini. Harga konsumen AS yang lebih dingin dari banyak perkiraan pada pertengahan Februari memicu spekulasi baru tentang kemungkinan pelonggaran kebijakan Federal Reserve di akhir tahun dan sementara meningkatkan minat terhadap aset berisiko secara umum. Namun, kelegaan tersebut terbukti rapuh saat investor mempertimbangkan gambaran jangka panjang untuk suku bunga dan arus dana.

Secara regional, arus dana menunjukkan perbedaan yang mencolok. Investor AS adalah penjual bersih, menarik sekitar US$403 juta, sementara pembeli dari luar negeri masuk dengan total US$230 juta, terutama dari Jerman (≈US$115 juta), Kanada (≈US$46,3 juta), dan Swiss (≈US$36,8 juta). Pembagian ini menunjukkan bahwa regulasi lokal, timing pajak, dan komposisi investor masih mempengaruhi tempat institusi menempatkan modal.

Bitcoin vs Altcoin

Di tingkat aset, Bitcoin menjadi yang paling terdampak penarikan, dengan sekitar US$133 juta keluar dari produk investasi Bitcoin selama minggu tersebut. Reaksi pasar beragam. Bitcoin diperdagangkan di sekitar angka tinggi US$60.000 pada hari Senin, terjebak di bawah batas US$70.000 yang selama ini membatasi momentum dalam beberapa sesi terakhir. Pola ini diperburuk oleh perlambatan masuknya dana ETF yang sebelumnya membantu menggerakkan rally.

Ethereum juga mengalami arus keluar yang signifikan (sekitar US$85,1 juta), dan harganya bertahan di kisaran US$1.900–2.000 saat para trader mencerna data makro dan arus spesifik protokol. Tidak semua token dijual. XRP dan Solana terus menarik modal baru, masing-masing sekitar US$33,4 juta dan US$31 juta minggu lalu. Ini mengingatkan bahwa investor tetap selektif, lebih menyukai beberapa altcoin dengan narasi tertentu atau momentum on-chain terbaru. XRP diperdagangkan di dekat US$1,50 dan Solana berada di pertengahan angka US$80-an, menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan retracement yang lebih luas.

Sinyal menarik dari arus dana adalah bahwa produk short-Bitcoin juga mengalami arus keluar dalam dua minggu terakhir, sebuah pola yang kadang diamati oleh para analis pasar saat mendekati titik terendah ketika posisi bearish dikurangi. Apakah ini menandakan dasar yang tahan lama atau sekadar jeda teknis akan bergantung pada bagaimana kejutan makro, terutama data inflasi dan ketenagakerjaan, akan berdampak dalam beberapa minggu ke depan. Untuk saat ini, ceritanya jelas. Uang institusional sedang berputar alih daripada kembali secara cepat, dan permintaan dari beberapa altcoin tetap menjaga pasar agar tidak menjadi sangat suram secara seragam.