Pasar bearish masih harus bertahan beberapa bulan lagi! CryptoQuant: "Dasar akhir" Bitcoin berada di angka 55.000 dolar AS

Pergerakan Bitcoin akhir-akhir ini lemah, banyak investor penasaran “di mana sebenarnya dasar harga”. Lembaga analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa “bawah akhir” dari pasar bear Bitcoin saat ini berada di sekitar 55.000 dolar AS, dan pasar mungkin masih perlu beberapa bulan untuk benar-benar membangun dasar, bukan hanya melalui satu kali “penjualan panik” atau “penjualan menyerah” saja. Indikator Kunci 1: Garis pertahanan “Harga Realized” belum pecah CryptoQuant menyatakan bahwa “Harga Realized” Bitcoin (mengacu pada biaya rata-rata terakhir saat semua Bitcoin berpindah di pasar) dalam setiap pasar bear hampir selalu berfungsi sebagai area dukungan harga jangka panjang, dan oleh karena itu dianggap sebagai referensi penting untuk “bawah akhir”. CryptoQuant menyebutkan bahwa saat ini, harga Bitcoin masih sekitar 25% di atas Harga Realized. Dalam pasar bear sebelumnya, misalnya setelah kejatuhan FTX, Bitcoin pernah turun sekitar 24% di bawah Harga Realized; dan selama siklus bearish 2018, penurunannya bahkan mencapai 30%. Lebih menarik lagi, setelah harga Bitcoin menembus Harga Realized, biasanya membutuhkan waktu 4 sampai 6 bulan untuk membangun dasar. Indikator Kunci 2: Skala kerugian belum cukup “parah” Sinyal kunci lain yang menunjukkan pasar belum mencapai dasar adalah “Kerugian Realized”. Meskipun pada 5 Februari, Bitcoin anjlok 14% ke 62.000 dolar AS, dan tercatat kerugian realized harian sebesar 5,4 miliar dolar AS di blockchain, yang merupakan rekor tertinggi sejak krisis Silicon Valley Bank pada Maret 2023, bahkan melebihi kerugian 4,3 miliar dolar AS setelah kejatuhan FTX pada November 2022, CryptoQuant berpendapat bahwa meskipun kerugian harian besar, itu tidak berarti dasar harga sudah dekat. Laporan menyebutkan: “Kerugian realized kumulatif saat ini hanya sekitar 300.000 Bitcoin, jauh di bawah 1,1 juta Bitcoin saat pasar bear berakhir pada 2022.” Beberapa model valuasi on-chain juga menunjukkan bahwa pasar belum memasuki “zona menyerah” yang bersejarah:

• Rasio MVRV (perbandingan kapitalisasi pasar terhadap kapitalisasi pasar realized) belum memasuki zona “overly undervalued” yang umum di dasar pasar bear sebelumnya;
• NUPL (net unrealized profit/loss) juga belum mencapai level kerugian unrealized 20% yang umum di titik terendah siklus sebelumnya. Selain itu, pola perilaku investor jangka panjang juga masih relatif “tenang”. Data menunjukkan bahwa para investor yang dikenal sebagai “diamond hands” saat ini sebagian besar menjual Bitcoin saat hampir impas; tetapi di dasar pasar bear sebelumnya, mereka biasanya panik dan menjual saat mengalami kerugian 30% hingga 40%. Pada saat yang sama, sekitar 55% Bitcoin di seluruh jaringan saat ini berada dalam keadaan menguntungkan, dan secara historis, saat pasar bear mencapai dasar, proporsi ini biasanya turun ke kisaran 45% sampai 50%. CryptoQuant menambahkan bahwa “Indikator Siklus Bull-Bear” mereka saat ini masih berada di fase “Bear” dan belum memasuki “Fase Bear Ekstrem” yang menandai harga sudah benar-benar dasar. Ini berarti proses membangun dasar yang menyakitkan mungkin masih akan berlangsung selama beberapa bulan lagi. Setelah mencapai dasar, berusaha rebound menjelang akhir tahun! Standard Chartered memprediksi: Bitcoin mungkin akan turun ke 50.000 dolar AS, dan Ethereum turun ke 1.400 dolar AS.