Sinyal Dasar Bitcoin yang Sebelumnya Memprediksi Kenaikan 1.900% Muncul Kembali

Sinyal on-chain Bitcoin telah bergeser sedemikian rupa sehingga beberapa peneliti mengatakan bahwa capitulation mungkin sedang berlangsung, berpotensi membuka jalan untuk dasar siklus. Metode yang paling banyak dipelajari — stres pemegang jangka pendek — telah turun ke level yang tidak terlihat sejak dasar pasar bear akhir 2018, menurut data dari Checkonchain. Indikator ini mengukur jarak antara harga spot dan biaya rata-rata dompet yang memegang koin kurang dari 155 hari, dengan menerapkan Bollinger Bands untuk mengidentifikasi kondisi oversold. Pedagang dan peneliti melihat sinyal ini sejalan dengan dasar makro sebelumnya, meskipun konsensus tentang waktunya masih beragam. Diskusi ini juga menunjuk pada katalis likuiditas makro: Wells Fargo menyebutkan pengembalian pajak pada 2026 sebagai potensi dorongan yang dapat mengalirkan likuiditas ke Bitcoin dan saham pada bulan Maret, berpotensi menyerap tekanan jual yang tersisa. Jalur ke depan akan bergantung pada apakah peserta pasar mempertahankan minat beli saat stres on-chain tetap rendah di berbagai kelompok, termasuk dompet pemegang jangka pendek.

Poin utama

Indikator Bollinger Band MVRV Pemegang Jangka Pendek (STH) Bitcoin telah memasuki wilayah oversold terdalam sejak dasar pasar bear 2018, menandakan potensi tekanan capitulation.

Precedent historis menunjukkan cetakan oversold serupa sebelum reli besar, termasuk kenaikan sekitar 150% dalam satu tahun dan lonjakan 1.900% selama tiga tahun setelah dasar 2018.

Dasar November 2022, yang mendahului reli multi-tahun ke rekor tertinggi mendekati $126.270, disebut sebagai data lain yang mendukung ekspektasi dasar siklus.

Kerugian yang direalisasikan di antara paus pemegang jangka pendek tetap rendah sejak puncak Bitcoin pada Oktober 2025 di sekitar $126.000, menunjukkan bahwa pembeli besar belum sepenuhnya capitulate.

Sinyal likuiditas makro, seperti catatan Wells Fargo tentang pengembalian pajak besar pada 2026 yang berpotensi mendorong perdagangan “YOLO” ke Bitcoin dan saham, dapat memberikan tekanan ke atas jangka pendek jika aliran dana terwujud sebelum akhir Maret.

Ticker yang disebutkan: $BTC

Sentimen: Netral

Dampak harga: Netral. Meskipun stres on-chain menunjukkan kemungkinan dasar, tidak ada skenario breakout yang dikonfirmasi dan faktor makro tetap menjadi variabel kunci.

Konteks pasar: Kombinasi relaksasi stres on-chain dan potensi impuls likuiditas dari aliran pajak membentuk jendela di mana selera risiko dapat membaik dalam jangka pendek. Pengamat memantau apakah aliran masuk ini akan menjadi permintaan yang berkelanjutan, atau apakah pergerakan harga tetap dalam kisaran saat kondisi makro berkembang.

Mengapa ini penting

Metode on-chain telah lama menjadi tolok ukur untuk mengevaluasi fase siklus pasar Bitcoin, berbeda dari aksi harga semata. Pendekatan Bollinger Band MVRV Pemegang Jangka Pendek secara sementara menyoroti koin yang dipegang oleh pendatang baru, memperlakukannya sebagai proxy untuk penjualan segera atau perilaku tahan sampai jatuh tempo. Ketika oscillator menembus di bawah Bollinger Band bawah, ini menunjukkan bahwa biaya rata-rata pemegang jangka pendek sedang dibawah oleh harga saat ini — kondisi yang secara historis terkait dengan capitulation di pasar yang lebih luas. Pengalaman 2018, di mana cetakan oversold mendahului tren naik multi-tahun, sering dikutip analis sebagai template potensial untuk siklus ini.

Kedalaman pembacaan oversold saat ini bermakna karena sejalan dengan narasi yang lebih luas: bahwa tekanan jual mungkin mulai berkurang saat investor capitulate, berpotensi menciptakan ruang untuk dasar yang berkelanjutan. Namun, analisis memperingatkan bahwa sinyal semacam ini bukan jaminan. Harga Bitcoin sebelumnya telah rebound dari kondisi serupa hanya untuk menghadapi hambatan baru dari kejutan makro atau perubahan selera risiko. Diskusi tentang kerugian yang direalisasikan di antara paus pemegang jangka pendek menambah nuansa: meskipun harga telah turun, pemegang besar belum secara seragam capitulate, menunjukkan bahwa permintaan mungkin masih ada di level yang lebih tinggi daripada harga terakhir. Keseimbangan ini penting karena mempengaruhi kemungkinan dasar yang tahan lama versus bounce cepat yang gagal mendapatkan momentum.

Dimensi makro menambahkan lapisan lain. Para analis Wells Fargo menyoroti potensi pengembalian pajak untuk membuka likuiditas yang dapat mendukung aset risiko, termasuk Bitcoin, dengan menyuntikkan modal ke pasar hingga Maret. Jika angka $150 miliar yang dirujuk oleh analis terbukti akurat, aliran masuk tersebut dapat mengurangi tekanan jual dan membantu penemuan harga dasar yang lebih berarti. Konvergensi sinyal on-chain dengan aliran likuiditas dunia nyata adalah jenis keselarasan yang dilihat pengamat pasar sebagai tanda konstruktif untuk aset risiko, meskipun mereka tetap berhati-hati terhadap kecepatan dan daya tahan rebound apa pun.

Analis juga menunjuk pada siklus historis di mana dasar diikuti oleh pemulihan yang signifikan. Pengalaman akhir 2018 menunjukkan bahwa kondisi oversold, jika dipadukan dengan sentimen makro yang membaik dan peningkatan permintaan dari pembeli baru, dapat memicu kenaikan selama bertahun-tahun. Dasar November 2022, yang diikuti lonjakan ke rekor tertinggi mendekati $126.270, memperkuat gagasan bahwa dasar sering bertepatan dengan periode minat pembeli yang kembali ke pasar, meskipun jalannya bisa berombak. Dalam lingkungan ini, penekanan diberikan pada seberapa cepat uang baru dan pemegang yang ada kembali masuk ke pasar dan seberapa cepat penjual kehabisan pasokan mereka, faktor yang secara inheren terkait dengan dinamika likuiditas dan sentimen yang lebih luas.

Dalam ekosistem yang lebih besar, beberapa pedagang dan peneliti juga merujuk pada tes bau psikologi pasar: sejauh mana kerugian yang direalisasikan telah menurun di antara peserta jangka pendek yang paling aktif menunjukkan bahwa keinginan untuk kembali di level yang lebih tinggi tetap ada, meskipun bersifat tentatif. Inilah sebabnya data saat ini diinterpretasikan sebagai potensi pengaturan untuk dasar siklus daripada jaminan dasar. Pesan bersama adalah bahwa meskipun sinyalnya menjanjikan, beberapa minggu ke depan — terutama hingga akhir Maret — akan sangat penting saat likuiditas yang didorong pajak dan dinamika on-chain terus berkembang.

Diskusi tentang dinamika ini tidak terisolasi pada Bitcoin. Meskipun fokus utama adalah pada aset utama, pola stres on-chain, likuiditas makro, dan analogi historis memberi masukan ke dalam perdebatan yang lebih luas tentang ketahanan pasar kripto di tengah evolusi struktur pasar dan regulasi. Seperti biasa, pembaca disarankan untuk melihat sinyal ini sebagai bagian dari teka-teki yang lebih besar, bukan ramalan pasti. Persilangan data on-chain, aliran dana, dan sentimen risiko makro tetap menjadi lensa paling informatif untuk menilai ke mana arah Bitcoin selanjutnya.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

Pantau apakah harga Bitcoin stabil atau reli dalam beberapa minggu mendatang, terutama jika bacaan Bollinger Band STH tetap dalam wilayah oversold atau mulai pulih.

Lacak aliran likuiditas terkait pajak ke pasar hingga Maret, saat diskusi tentang potensi masuknya $150 miliar mendapatkan perhatian.

Amati perubahan kerugian yang direalisasikan di antara dompet pemegang jangka pendek dan tanda-tanda capitulation yang beralih ke fase distribusi atau akumulasi.

Perhatikan pembaruan dari penyedia analitik on-chain seperti Checkonchain untuk bacaan baru tentang biaya dasar jangka pendek dan perilaku pemegang.

Sumber & verifikasi

Checkonchain tentang metrik Bollinger Band Pemegang Jangka Pendek (STH) dan precedents historisnya.

Dasar Bitcoin di 2018 dan 2022 yang mendahului reli besar, termasuk pergerakan ke sekitar $126.270 di 2022.

Konteks harga Bitcoin sekitar puncak Oktober 2025 di dekat $126.000 dan keberlanjutan kerugian yang direalisasikan rendah di antara paus pemegang jangka pendek.

Analisis Wells Fargo yang dikutip CNBC, mencatat potensi aliran likuiditas dari pengembalian pajak di 2026 dan dampaknya terhadap Bitcoin dan saham.

Outlook dasar dari Matrixport sebagai bagian dari konsensus analis yang lebih luas tentang sinyal on-chain dan sentimen risiko makro.

Sinyal stres on-chain Bitcoin mendekati dasar siklus potensial