Balapan kura-kura dan kelinci dalam cadangan nilai, mana yang akan menang, emas atau Bitcoin?

彭博分析師 Eric Balchunas berbagi sebuah grafik tren imbal hasil selama tiga tahun dari emas dan Bitcoin, kedua aset yang sering dianggap sebagai “penyimpan nilai”, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 39%. Meskipun hasil kinerja akhirnya hampir sama, jalur harga keduanya menunjukkan karakteristik pasar yang sangat berbeda. Emas yang bersejarah panjang menunjukkan tren kenaikan yang stabil dan berkelanjutan, sementara Bitcoin yang lebih muda menunjukkan fluktuasi harga yang signifikan dan retracement siklus.

The Tortoise and the Hare: Store of Value edition… suka grafik ini dari $GLD vs Bitcoin selama tiga tahun terakhir yang memiliki pengembalian tahunan tepat 39% tetapi dengan jalur yang SANGAT berbeda. Satu masih remaja dan yang lainnya berumur 5000 tahun dan mereka bertindak seperti itu. pic.twitter.com/Fc1bBsSX65

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 19 Februari 2026

Interpretasi Data Emas dan Bitcoin: Imbal Hasil Tahunan yang Sama Tapi Berbeda Jalur

Berdasarkan data dari grafik tersebut, dalam periode tiga tahun terakhir, total akumulasi pengembalian emas dan Bitcoin masing-masing sebesar 169,63% dan 167,65%. Jika dihitung tingkat pengembalian tahunan, emas sebesar 39,10%, dan Bitcoin sebesar 38,76%. Kinerja jangka panjang keduanya hampir sama. Namun, data tersebut mencerminkan volatilitas yang sangat berbeda. Kurva harga emas relatif halus, menunjukkan tren kenaikan bertahap dan stabil; sedangkan Bitcoin mengalami beberapa lonjakan besar dan koreksi mendalam. Fenomena akhir yang sama ini memberikan contoh konkret bagi pasar dalam menilai pengembalian modal yang disesuaikan risiko dari aset tersebut.

Karakter Aset: Perbandingan Perlindungan Tradisional dan Inovasi Digital

Balchunas menggunakan analogi “Kura-kura dan Kelinci” untuk menggambarkan perbedaan tren keduanya, menyoroti perbedaan esensial dari karakter aset tersebut. Emas sebagai aset perlindungan tradisional yang memiliki sejarah ribuan tahun, dengan kedalaman pasar dan konsensus yang kuat, mampu berfungsi sebagai penyimpan nilai yang stabil saat menghadapi ketidakpastian ekonomi makro. Sebaliknya, Bitcoin yang baru berumur lebih dari sepuluh tahun, menunjukkan perilaku pasar yang lebih didorong oleh inovasi teknologi dan karakter aset pertumbuhan. Meskipun beberapa peserta pasar menyebut Bitcoin sebagai “emas digital”, harga Bitcoin sangat dipengaruhi oleh perubahan likuiditas dan sentimen pasar, menunjukkan karakter risiko tinggi dan volatilitas tinggi.

Bitcoin telah menghapus kenaikan sejak Trump terpilih kembali, mencari arah di kisaran 67K

Pada 6 Februari, Bitcoin sempat anjlok 13%, mencatat penurunan terbesar dalam hampir empat tahun. Saat ini, harga Bitcoin turun sekitar 50% dari puncak tertinggi sekitar 127K yang dicapai awal Oktober tahun lalu.

Pasar Bitcoin telah menghapus kenaikan sejak Trump memenangkan pemilihan kembali. Dalam dua minggu terakhir, Bitcoin memasuki kisaran perdagangan sempit, penurunan volatilitas implied on-chain dan penurunan permintaan ETF spot menunjukkan leverage telah berkurang, dan investor masih mencari arah.

Emas tetap stabil di sekitar 5000 dolar, situasi Iran menjadi perhatian

Sejak penurunan historis di awal bulan, pasar emas mengalami volatilitas yang luar biasa. Saat itu, harga emas dari puncak tertinggi lebih dari 5595 dolar per ons dengan cepat turun kembali ke atas 4400 dolar dalam dua hari. Pembelian spekulatif yang meningkat di Januari mendorong tren kenaikan selama bertahun-tahun ke titik kritis.

Minggu ini bertepatan dengan liburan Tahun Baru Imlek di China, setelah dua hari kenaikan berturut-turut, harga emas saat ini stabil di sekitar 5000 dolar per ons, dan para trader sedang menimbang meningkatnya risiko geopolitik di Timur Tengah.

(Trump memutuskan dalam 10 hari apakah akan menyerang Iran, harga minyak melonjak, dan dampak AI terhadap saham perangkat lunak menjadi fokus pasar)

Artikel ini berjudul “Kura-kura dan Kelinci dalam Perlombaan Penyimpan Nilai, Siapa yang Akan Menang?” pertama kali muncul di Chain News ABMedia.