CEO Metaplanet Membantah Tuduhan Perdagangan Bitcoin Tersembunyi

CEO Metaplanet, Simon Gerovich, menanggapi kritik dari akun anonim yang menuduh bahwa perusahaan salah menggambarkan strategi dan pengungkapan cadangan Bitcoin-nya. Kritikus di X berpendapat bahwa Metaplanet menunda atau menahan informasi sensitif harga tentang pembelian BTC besar dan perdagangan opsi yang didanai dengan modal pemegang saham, serta bahwa kerugian dari program derivatifnya tidak diungkapkan sepenuhnya. Dalam sebuah posting publik yang rinci di X, Gerovich berpendapat bahwa perusahaan secara konsisten melaporkan semua pembelian Bitcoin, strategi opsi, dan pinjaman, dan bahwa pembaca salah menafsirkan laporan keuangan daripada menemukan adanya pelanggaran.

Intisari utama

Metaplanet mengungkapkan empat pembelian Bitcoin pada September 2025 dengan total 11.832 BTC (1.009 pada 1 September; 136 pada 8 September; 5.419 pada 22 September; 5.268 pada 30 September), dengan perusahaan menegaskan bahwa setiap langkah telah diungkapkan secara cepat.

Dasbor publik perusahaan menguatkan pembelian bulan September tersebut, dan Bitcointreasuries.net juga mencantumkan transaksi tersebut beserta pengumuman dan pengajuan terkait.

Gerovich mengatakan bahwa menjual opsi put dan spread put dirancang untuk memperoleh BTC di bawah harga spot dan memonetisasi volatilitas untuk pemegang saham, bukan untuk bertaruh pada pergerakan harga jangka pendek.

Metaplanet melaporkan pendapatan tahun fiskal 2025 sebesar 8,9 miliar yen (sekitar $58 juta), meningkat sekitar 738% dari tahun ke tahun, tetapi mencatat kerugian bersih mendekati $680 juta karena penurunan nilai kepemilikan Bitcoin-nya.

Seiring berkembangnya perdebatan tentang strategi cadangan Bitcoin, pengungkapan dan aktivitas pinjaman Metaplanet—termasuk fasilitas kredit yang didirikan pada akhir 2025—tetap menjadi perhatian investor dan regulator.

Selain Metaplanet, sektor ini menghadapi pertanyaan yang lebih luas tentang keberlanjutan cadangan yang heavily BTC, dengan rekan seperti Strategy melaporkan kerugian kuartalan besar meskipun menunjukkan pandangan jangka panjang.

Ticker yang disebutkan: $BTC

Sentimen: Netral

Konteks pasar: Kontroversi seputar pendekatan cadangan Bitcoin Metaplanet berkembang di tengah pergeseran likuiditas pasar kripto dan pengawasan berkelanjutan terhadap kepemilikan kripto perusahaan. Dinamika sektor ini semakin dipengaruhi oleh pergerakan pasar yang signifikan dan hasil tahunan dari pemegang BTC lain, termasuk Strategy, yang melaporkan kerugian bersih sebesar $12,4 miliar di Q4 2025 saat Bitcoin menurun, menyoroti ketegangan antara peluang pendapatan dari aktivitas terkait BTC dan risiko kerugian material akibat fluktuasi harga.

Mengapa ini penting

Bagi investor yang memantau cadangan kripto asli, pengungkapan Metaplanet menerangkan bagaimana perusahaan tersebut menyeimbangkan persyaratan pengungkapan dengan volatilitas aset digital. Strategi perusahaan—menggunakan struktur opsi untuk memonetisasi volatilitas sambil mencari BTC di bawah spot melalui put—menunjukkan pendekatan yang disengaja untuk mendapatkan eksposur tanpa bergantung sepenuhnya pada taruhan arah pasar. Campuran pendapatan, di mana pendapatan dari aktivitas terkait Bitcoin meningkat secara substansial sementara neraca mencerminkan kerugian non-tunai terkait pergerakan harga, menyoroti tantangan akuntansi yang lebih luas: memperlakukan kerugian aset sebagai biaya bisnis dapat menyembunyikan pertumbuhan pendapatan dan potensi penciptaan kas yang sebenarnya.

Dari sudut pandang tata kelola, insiden ini menegaskan pentingnya pengungkapan yang transparan dan tepat waktu saat pasar semakin mengawasi bagaimana cadangan perusahaan beroperasi secara real-time. Ketersediaan data di dasbor analitik publik Metaplanet dan pelacak pihak ketiga menambah lapisan akuntabilitas, tetapi juga menimbulkan pertanyaan tentang kecukupan pengungkapan untuk program derivatif yang kompleks dan fasilitas pinjaman terkait aset kripto. Trajektori sektor ini akan bergantung pada seberapa baik pengungkapan tersebut sesuai dengan harapan investor dan bagaimana regulator menafsirkan leverage serta perlindungan dalam pinjaman berbasis kripto.

Bagi pengembang dan pengguna di ruang kripto, episode ini menegaskan perlunya manajemen risiko yang kuat dan perlakuan akuntansi yang jelas terhadap aset digital. Saat platform bereksperimen dengan berbagai sumber pendapatan terkait BTC, termasuk pendapatan dari opsi dan pinjaman terstruktur, menjaga kejelasan tentang penilaian, kerugian, dan likuiditas sangat penting untuk mempertahankan kepercayaan investor selama periode volatilitas harga.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya

Pembaharuan halaman pengungkapan Metaplanet yang merinci syarat pinjaman, jaminan, dan kondisi fasilitas setelah garis kredit Oktober 2025.

Pengungkapan pembelian atau penjualan BTC baru yang sesuai dengan timeline September dan bulan-bulan berikutnya, termasuk perubahan pada dasbor publik perusahaan.

Komentar tambahan dari pimpinan Metaplanet di X dan komunikasi investor selanjutnya yang menjelaskan perlakuan akuntansi terhadap kerugian aset.

Pelacak publik seperti Bitcointreasuries.net yang memperbarui kepemilikan sebagai respons terhadap pengungkapan baru atau pergerakan pasar.

Perkembangan regulasi atau pasar yang mempengaruhi strategi cadangan kripto, termasuk pembaruan syarat pinjaman atau persyaratan pengungkapan untuk kendaraan yang memegang BTC terdaftar.

Sumber & verifikasi

Halaman analitik Metaplanet: https://metaplanet.jp/en/analytics

Daftar di Bitcointreasuries.net: http://bitcointreasuries.net

Posting di X oleh Metaplanet tentang pembelian September: https://x.com/Metaplanet/status/1962340921049309536

Penjelasan dari Gerovich: https://x.com/gerovich/status/2024646152877133907

Pembelian BTC bulan September yang sebelumnya diungkapkan: https://x.com/tenb1/status/2024099604044890455

Diskusi pendapatan dan kerugian Metaplanet 2025: https://cointelegraph.com/news/metaplanet-revenue-jumps-738-percent-bitcoin-generates-95-percent-revenue

Konteks pendapatan terkait kerugian: https://cointelegraph.com/news/metaplanet-raises-revenue-forecast-bitcoin-impairment

Pinjaman berbasis Bitcoin dan pengungkapannya: https://metaplanet.jp/en/shareholders/disclosures

Liputan terkait strategi dan kinerja cadangan BTC: https://cointelegraph.com/news/strategy-reports-12b-loss-q4-2025

Pertanyaan besar tentang makro dan referensi emas: https://cointelegraph.com/magazine/china-stockpiling-gold-yaun-global-reserve-us-dollar/

Metaplanet membela strategi cadangan Bitcoin di tengah pengawasan investor