Stablecoin Ilegal Mencapai Puncak 5 Tahun di $141B pada 2025, TRM Labs
Data terbaru dari perusahaan analitik blockchain TRM Labs menunjukkan bahwa aktor ilegal memindahkan sekitar 141 miliar dolar melalui stablecoin pada tahun 2025—jumlah tahunan tertinggi dalam lima tahun terakhir. Laporan yang diterbitkan minggu ini memperingatkan bahwa peningkatan ini tidak menandakan percepatan umum dalam kejahatan berbasis kripto, melainkan ketergantungan yang lebih dalam pada stablecoin untuk aktivitas di mana kecepatan, likuiditas, dan pergerakan lintas batas menawarkan keuntungan operasional yang jelas. Analisis ini menyoroti jaringan terkait sanksi dan layanan pergerakan uang besar sebagai saluran dominan untuk aliran ini, menegaskan bagaimana stablecoin telah menjadi jalur pilihan untuk memindahkan nilai di luar kendali keuangan tradisional.
Menurut studi TRM, aktivitas terkait sanksi menyumbang 86% dari seluruh aliran kripto ilegal pada tahun 2025. Dari total aktivitas stablecoin sebesar 141 miliar dolar, sekitar setengah—sekitar 72 miliar dolar—terkait secara khusus dengan token yang dipatok rubel bernama A7A5, yang operasinya hampir seluruhnya terkonsentrasi dalam ekosistem yang dikenai sanksi. Penekanan institusional terhadap token ini menunjukkan tren mencolok: stablecoin bukan hanya alat untuk perdagangan sehari-hari, tetapi juga infrastruktur khusus yang mendukung penghindaran terkait negara dan keuangan yang menghindari penegakan hukum.
Selain konsentrasi A7A5, laporan mencatat bahwa jaringan yang terkait Rusia berinteraksi dengan ekosistem yang didukung negara lain, termasuk aktor yang terhubung dengan China, Iran, Korea Utara, dan Venezuela. Dalam kata-kata TRM, temuan ini menerangkan bagaimana stablecoin telah berkembang menjadi infrastruktur penghubung bagi aktor yang dikenai sanksi yang berusaha memindahkan nilai di luar kendali keuangan konvensional. Jaringan yang saling terkait ini menimbulkan pertanyaan bagi regulator dan lembaga keuangan tentang bagaimana memantau aliran lintas batas yang menggunakan stablecoin—meskipun sebagian besar aktivitas yang sah tetap kuat dan mainstream.
Di sisi permintaan, laporan menyoroti cara pasar ilegal menggunakan stablecoin dalam pasar perimeter. Meskipun penipuan, ransomware, dan peretasan masih terjadi, aktivitas tersebut cenderung melakukan penggunaan kripto secara bertahap, sering dimulai dengan Bitcoin (CRYPTO: BTC) atau aset kripto lain, sebelum beralih ke stablecoin dalam rangka pencucian uang. Penelitian ini juga mengidentifikasi kategori seperti barang dan jasa ilegal serta perdagangan manusia yang menunjukkan “penggunaan stablecoin hampir total,” menunjukkan bahwa operator lebih memprioritaskan kepastian pembayaran dan likuiditas daripada potensi apresiasi harga. Secara praktis, ini berarti stablecoin menyediakan jalur penyelesaian yang dapat diprediksi dan kurang sensitif terhadap volatilitas harga, fitur yang sangat dihargai jaringan ilegal saat memindahkan dana antar yurisdiksi.
Volume di pasar jaminan—platform digital yang memfasilitasi berbagi risiko atau penyelesaian untuk layanan ilegal—melonjak menjadi lebih dari 17 miliar dolar pada akhir 2025, dengan sebagian besar aktivitas didenominasikan dalam stablecoin. TRM berpendapat bahwa karena sekitar 99% volume ini diselesaikan dalam stablecoin, platform ini lebih berfungsi sebagai infrastruktur pencucian uang daripada tempat spekulatif. Implikasinya adalah stablecoin telah menjadi kendaraan pilihan untuk memindahkan jumlah besar dengan kecepatan dan likuiditas, meskipun sebagian besar aktivitas terjadi di luar pasar yang sah. Laporan juga mencatat bahwa peran stablecoin dalam ekosistem tersebut bukanlah tanda kriminalitas bawaan kripto, melainkan sinyal tentang bagaimana aktor ilegal beradaptasi dengan rezim penegakan hukum dan pengendalian modal.
Mendukung gambaran yang lebih luas, Chainalysis sebelumnya menyoroti peningkatan aliran kripto ke jaringan perdagangan manusia yang dicurigai, melaporkan kenaikan 85% dari tahun ke tahun pada 2025. Dalam analisis tersebut, layanan pendampingan internasional dan jaringan prostitusi hampir seluruhnya beroperasi menggunakan stablecoin, mencerminkan permintaan akan kepastian pembayaran dalam jaringan ilegal serta preferensi terhadap likuiditas lintas batas. Temuan ini memperkuat penilaian TRM Labs bahwa stablecoin berfungsi sebagai tulang punggung transfer nilai untuk beberapa aktivitas berisiko tinggi, meskipun sektor secara keseluruhan jauh lebih besar dan beragam daripada pola penggunaan ilegal yang terlihat.
Dari segi skala, TRM Labs mengamati bahwa total aktivitas stablecoin melebihi 1 triliun dolar dalam volume transaksi bulanan beberapa kali pada 2025. Dengan memperkirakan dari lonjakan bulanan ini, studi memperkirakan sekitar 12 triliun dolar dalam aktivitas stablecoin tahunan, yang menunjukkan bahwa penggunaan ilegal menyumbang sekitar 1% dari total tersebut. Proporsi ini sejalan dengan perkiraan global dari Kantor PBB untuk Narkoba dan Kejahatan (UNODC), yang menempatkan pencucian uang sekitar 2%–5% dari PDB global—jumlahnya sekitar 800 miliar hingga 2 triliun dolar. Perbandingan angka-angka ini menegaskan adanya ketegangan yang terus berlangsung: stablecoin tersebar luas dalam keuangan yang sah sekaligus memungkinkan jaringan ilegal yang canggih yang terus diawasi regulator. Temuan ini muncul di tengah diskusi kebijakan yang sedang berlangsung tentang bagaimana menyeimbangkan inovasi dengan pengendalian dan risiko yang kuat, terutama saat rezim sanksi berkembang dan tolok ukur penegakan hukum semakin ketat.
Dalam konteks ini, laporan TRM menambah momentum dalam debat industri yang lebih luas tentang bagaimana menegakkan sanksi dan memerangi kejahatan ilegal tanpa menghambat penggunaan yang sah. Interkoneksi aktor yang dikenai sanksi dengan jaringan terkait negara dan non-negara, sebagaimana dijelaskan TRM, menunjukkan perlunya analitik on-chain yang lebih canggih, kolaborasi lintas batas, dan pengendalian yang lebih rinci terhadap penerbitan dan penyelesaian stablecoin. Meskipun sebagian besar aktivitas stablecoin tetap sah, visibilitas segmen ilegal—terutama dalam aliran terkait sanksi bernilai tinggi—menunjukkan bahwa pembuat kebijakan dan pelaku pasar harus lebih memperhatikan likuiditas dan jalur penyelesaian yang telah menjadi bagian dari ekosistem kripto. Temuan laporan ini mengingatkan bahwa, baik atau buruk, stablecoin memegang peran sentral dalam keuangan modern, membentuk cara nilai berpindah antar batas negara bahkan saat regulator menyesuaikan diri dengan lanskap digital yang berkembang pesat.
Mengapa hal ini penting
Temuan TRM Labs menerangi realitas yang kompleks bagi pasar kripto dan pembuat kebijakan. Stablecoin telah matang menjadi lapisan penyelesaian inti yang mendukung perdagangan sehari-hari tetapi juga berfungsi sebagai infrastruktur penting untuk keuangan ilegal selama krisis sanksi. Bagi bursa kripto, penyedia dompet, dan fintech, laporan ini menegaskan pentingnya menerapkan skrining sanksi yang kuat dan penilaian risiko berbasis alamat, terutama untuk pihak lawan yang memiliki kaitan dengan ekonomi yang dikenai sanksi atau jalur pasar abu-abu. Konsentrasi aktivitas ilegal dalam sejumlah stablecoin juga menyoroti perlunya pelabelan yang tepat, ketelusuran, dan pemantauan real-time untuk mencegah penyalahgunaan sekaligus menjaga likuiditas dan pembayaran lintas batas yang sah.
Bagi regulator, data ini menegaskan batasan kontrol keuangan tradisional saat menghadapi jalur digital tanpa batas. Stabilitas dan kecepatan stablecoin menawarkan keuntungan tak terbantahkan untuk perdagangan yang sah, pengiriman uang, dan perdagangan lintas batas, tetapi juga menciptakan hambatan bagi penegakan hukum. Analisis TRM memperkuat seruan untuk pengungkapan terkait stablecoin yang lebih jelas, kerangka kepatuhan standar, dan kerjasama internasional untuk mengatasi penghindaran sanksi tanpa secara tidak sengaja membatasi inovasi. Investor dan pengembang dapat memahami bahwa lanskap risiko tetap dinamis: risiko reputasi dan regulasi terkait stablecoin dapat berubah dengan cepat seiring prioritas penegakan hukum yang berkembang dan munculnya alat baru untuk memantau perilaku on-chain.
Bagi pengguna dan pasar secara umum, pesan utamanya adalah dua hal. Pertama, penggunaan ilegal merupakan bagian yang relatif kecil dari keseluruhan aktivitas stablecoin, tetapi visibilitasnya penting karena berhubungan dengan kebijakan sanksi dan stabilitas makroekonomi. Kedua, peristiwa tahun 2025 menunjukkan betapa cepat likuiditas stablecoin dapat dialihkan ke saluran terbatas ketika celah tata kelola atau tindakan penegakan hukum gagal mengikuti inovasi. Dialog yang berkelanjutan antara perusahaan analitik, pembuat kebijakan, dan pelaku industri akan membentuk bagaimana stablecoin berkembang—dari sekadar jalur pembayaran menjadi potensi risiko yang membutuhkan manajemen risiko dan standar tata kelola yang lebih ketat.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya
Pembaharuan metodologi lebih lanjut dan rincian dari TRM Labs mengenai stablecoin dan jalur sanksi yang mendominasi aliran ilegal.
Tanggapan regulasi dan tindakan penegakan hukum terkait jaringan yang dikenai sanksi yang diidentifikasi dalam laporan, termasuk kerjasama lintas batas dan inisiatif kepatuhan sanksi.
Pemantauan pola penerbitan dan peredaran stablecoin saat pembuat kebijakan mempertimbangkan pengendalian yang lebih ketat atau persyaratan kepatuhan baru untuk penerbit dan penyimpan.
Penelitian berkelanjutan dari Chainalysis dan perusahaan lain tentang peran stablecoin dalam jaringan perdagangan manusia untuk menilai apakah alat pelacakan baru dapat mengurangi aktivitas ilegal dari waktu ke waktu.
Perkembangan regulasi terkait paket sanksi dan aturan eksposur kripto terkait di yurisdiksi yang disorot dalam laporan.
Sumber & verifikasi
TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (blog resmi)
Aktivitas terkait sanksi menyumbang 86% dari aliran kripto ilegal di 2025 (artikel Cointelegraph)
Jaringan terkait Rusia dan konteks paket sanksi UE (artikel Cointelegraph)
Laporan tantangan Tether tentang aktivitas ilegal yang melibatkan USDT (artikel Cointelegraph)
Laporan Chainalysis tentang penggunaan kripto dalam jaringan perdagangan manusia
Tinjauan pencucian uang UNODC
Stablecoin ilegal: jaringan sanksi dan jalur pencucian uang
Aktor ilegal memindahkan sekitar 141 miliar dolar melalui stablecoin pada tahun 2025, mencerminkan pergeseran dalam cara operasi yang dikenai sanksi memanfaatkan jalur digital untuk menghindari kendali keuangan tradisional. Dalam kerangka studi ini, aktivitas terkait sanksi mendominasi lanskap kripto ilegal, menandakan bahwa rezim penegakan hukum membentuk saluran di mana aktor kriminal memindahkan dana. Data menunjukkan konsentrasi yang mencolok di sekitar stablecoin yang dipatok rubel bernama A7A5, dengan sekitar 72 miliar dolar dari total terkait dengan aset ini. Pengelompokan ini mengindikasikan ekosistem khusus di mana pilihan aset sesuai dengan kebutuhan operasional jaringan yang dikenai sanksi, bukan semata-mata mencari keuntungan spekulatif.
Dalam ekosistem ini, laporan menyoroti jaringan yang mengaburkan batas geografis—aktor yang terkait Rusia berinteraksi dengan sphere yang terhubung ke China, Iran, Korea Utara, dan Venezuela. Analisis ini menegaskan bagaimana stablecoin telah menjadi jaringan penghubung bagi aktor yang dikenai sanksi yang berusaha memindahkan nilai di luar kendali konvensional, memperkuat stabilitas transfer lintas batas sekaligus menyulitkan penegakan hukum. Secara paralel, data menunjukkan pola yang lebih luas: aktivitas ilegal dalam ranah sanksi dan pergerakan uang skala besar mendominasi penggunaan stablecoin secara ilegal, meskipun kategori lain semakin bergantung pada jalur digital ini untuk likuiditas dan kepastian penyelesaian.
Secara sah, stablecoin terus mendukung berbagai penggunaan, termasuk remitansi dan pembayaran lintas batas, dengan total volume transaksi bulanan melebihi 1 triliun dolar beberapa kali pada 2025. Jika diproyeksikan secara tahunan, angka ini mendekati 12 triliun dolar, dengan bagian ilegal—sekitar 1%—terkait aktivitas berisiko tinggi yang terkait sanksi dan jaringan terkait. Perkiraan UNODC menempatkan pencucian uang global sekitar 2%–5% dari PDB, yang sejalan dengan pengakuan bahwa keuangan ilegal tetap besar meskipun ada peningkatan dalam deteksi dan penegakan hukum. Angka-angka ini secara kolektif menggambarkan lingkungan kripto yang besar, saling terhubung, dan terus menyesuaikan diri terhadap tekanan penegakan hukum dan perubahan kebijakan.
Gambaran ini bersifat nuansa: jalur yang mendukung pembayaran dan perdagangan global yang sah juga menawarkan ketahanan dan kecepatan yang dieksploitasi oleh aktor ilegal. Saat pembuat kebijakan dan pelaku pasar menyerap wawasan ini, langkah ke depan melibatkan peningkatan pemantauan, pelaporan, dan berbagi informasi lintas batas untuk mengurangi risiko tanpa menghambat manfaat sah stablecoin. Dialog berkelanjutan antara perusahaan analitik, regulator, dan industri kripto akan membentuk masa depan adopsi stablecoin—dari sekadar jalur pembayaran menjadi potensi risiko yang membutuhkan manajemen risiko dan standar tata kelola yang lebih ketat.
Apa yang harus diperhatikan selanjutnya