BTC Berjuang karena Pasokan Dormant dan Kekhawatiran Kuantum Mengguncang Pasar

Sentimen Bitcoin mencapai ketakutan ekstrem karena kekhawatiran pasokan yang tidak aktif, debat kuantum, dan permintaan ritel yang lemah menekan harga.

Bitcoin memasuki tahun 2025 dengan momentum kuat dan optimisme yang mencatat rekor. Namun, kenaikan awal telah memudar, dan trader tidak lagi mengejar puncak. Pertanyaan tentang koin yang sudah lama tidak aktif dan risiko teknologi di masa depan kembali muncul, meskipun kepemilikan institusional tetap kokoh. Karena pergeseran fokus tersebut, harga kini sulit mencerminkan kekuatan yang terlihat hanya beberapa bulan lalu.

BTC yang Ditambang Awal Kembali Menjadi Fokus Saat Model Penetapan Harga Menghadapi Tekanan

Sejak awal tahun ini, suasana pasar beralih menjadi berhati-hati. Apa yang tampak seperti fase bull yang kuat kini tampak sebagai penyesuaian ekspektasi. Analis kripto Ash Crypto mencatat bahwa sejak kuartal keempat 2025, BTC telah berkinerja di bawah setiap kelas aset utama.

Analis tersebut mengaitkan kelemahan ini dengan kekhawatiran yang meningkat tentang komputasi kuantum dan koin yang tidak aktif. Sekitar 3,5 hingga 4 juta BTC yang ditambang di tahun-tahun awal dianggap hilang atau tidak aktif secara permanen. Angka ini mewakili hampir 18% dari total pasokan.

🚨ALASAN LAIN MENGAPA BITCOIN TURUN TANPA HENTI.

Sejak kuartal keempat 2025, BTC berkinerja di bawah setiap kelas aset utama. Ini banyak berkaitan dengan kekhawatiran tentang komputasi kuantum dan koin yang hilang.

Sekitar 3,5–4 juta BTC yang ditambang di tahun-tahun awal Bitcoin dianggap hilang atau tidak aktif secara permanen… pic.twitter.com/wVRLzl9HYG

— Ash Crypto (@AshCrypto) 18 Februari 2026

Debat kembali muncul seputar dompet lama, terutama yang memiliki kunci publik yang terbuka. Kemajuan pesat dalam komputasi kuantum telah membangkitkan kembali ketakutan bahwa beberapa koin yang tidak aktif suatu hari nanti bisa diakses kembali. Bahkan peluang kecil untuk reaktivasi mempengaruhi asumsi pasokan di masa depan.

Selain itu, akumulasi institusional menambah lapisan lain pada dinamika pasokan. Sejak 2020, ETF, perusahaan, dan dana besar telah mengakuisisi sekitar 2,5 hingga 3 juta BTC secara total. Penyerapan institusional saat ini berada dalam kisaran yang sama dengan koin yang dianggap hilang secara permanen.

Keseimbangan ini menciptakan ketegangan dalam model penetapan harga. Jika pasar percaya bahwa sebagian pasokan yang tidak aktif bisa kembali beredar, mereka sudah memperhitungkan risiko tersebut sebelumnya. Antisipasi saja dapat mendorong harga tanpa ada satu koin pun yang bergerak.

Data blockchain terbaru memberikan perspektif tambahan. Sekitar 13 hingga 14 juta BTC telah berpindah selama siklus pasar saat ini, menandai redistribusi terbesar dalam catatan. Meskipun tekanan jual yang kuat, Bitcoin tidak mengalami keruntuhan struktural besar.

Mengingat sebagian besar pasokan sudah diserap, overhang sekitar 3 hingga 4 juta BTC mungkin berlebihan.

Sentimen Bitcoin Menyentuh Ketakutan Ekstrem Saat Kekhawatiran Kuantum Muncul Kembali

Ketakutan terhadap komputasi kuantum sering terdengar lebih besar dari risiko sebenarnya. Pada kenyataannya, potensi paparan terutama berkaitan dengan alamat Bitcoin yang sangat lama yang mengungkapkan kunci publik mereka bertahun-tahun lalu. Kebanyakan dompet modern menggunakan standar terbaru yang mengurangi kerentanan tersebut.

Pada saat yang sama, pengembang sudah bekerja pada kriptografi tahan kuantum. Desain dompet dan praktik keamanan telah meningkat selama bertahun-tahun. Karena itu, Bitcoin tidak terkunci dalam bentuk awalnya. Jaringan dapat beradaptasi jika ancaman nyata muncul.

Pasar kini mempertimbangkan dua gagasan teoretis. Beberapa khawatir bahwa koin yang hilang atau tidak aktif bisa kembali dan menambah pasokan suatu hari nanti. Yang lain menunjukkan bahwa jaringan Bitcoin menyesuaikan diri seiring waktu dan tetap stabil.

Dengan demikian, harga telah berjuang meskipun institusi masih terlibat dan likuiditas global tetap mendukung. Di sisi lain, sentimen pasar berbalik menjadi sangat negatif. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto turun ke angka 5 pada 12 Februari, yang menandakan ketakutan ekstrem. Kepercayaan yang terlihat pada Oktober telah hilang, hanya ada sedikit lonjakan saat Tahun Baru.

Penjualan yang didorong ketakutan dalam beberapa minggu terakhir telah menggantikan optimisme yang pernah mendukung reli tersebut. Selain itu, kesulitan penambangan menurun setelah harga BTC turun dari $125.000. Harga yang lebih rendah memaksa penambang yang lebih lemah keluar dari pasar.

Sebagai tanggapan, protokol mengurangi tingkat kesulitan, memungkinkan operator yang tersisa tetap menguntungkan. Mekanisme koreksi diri ini membantu penambang yang tersisa tetap menguntungkan dan menjaga stabilitas jaringan selama penurunan harga.

Namun, aktivitas pengguna mengirim sinyal yang lebih mengkhawatirkan karena alamat Bitcoin aktif mengalami volatilitas. Lebih sedikit pengguna aktif menunjukkan minat ritel yang lebih lemah. Akibatnya, permintaan organik pada level saat ini tampaknya terbatas.