SEC Mengurangi Persyaratan Modal Stablecoin, Membuka Pintu untuk Adopsi Wall Street

Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah menyampaikan salah satu perubahan regulasi paling penting untuk kripto di tahun 2026.

Dalam pernyataan yang baru dipublikasikan terkait FAQ dari Divisi Perdagangan dan Pasar, SEC menjelaskan bagaimana broker-dealer harus memperlakukan stablecoin pembayaran berdasarkan aturan modal bersih. Perubahan utama ini sederhana namun kuat: alih-alih menerapkan potongan modal 100%, perusahaan dapat menerapkan potongan 2% untuk stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat.

Bagi Wall Street, itu mengubah segalanya.

• Apa Makna Sebenarnya dari Aturan Ini
• Dorongan Langsung untuk Penggunaan Stablecoin Institusional
• Mengapa Ini Penting untuk Pasar Kripto
• Perubahan Struktural yang Lebih Besar

Apa Makna Sebenarnya dari Aturan Ini

Di bawah aturan modal broker-dealer tradisional, perusahaan harus menyisihkan modal berdasarkan risiko yang dipersepsikan dari aset yang mereka miliki. Semakin berisiko aset tersebut, semakin besar buffer modal yang diperlukan.

Sampai saat ini, stablecoin secara efektif diperlakukan dengan potongan 100%. Artinya, jika broker-dealer memegang $1 juta dalam stablecoin, regulator memperlakukan jumlah seluruhnya sebagai tidak dapat digunakan untuk keperluan modal. Untuk tetap patuh, perusahaan harus mempertahankan sekitar $1 juta tambahan dalam modalnya sendiri.

Secara praktis, memegang $1 juta dalam stablecoin mengikat sekitar $2 juta kapasitas neraca.

Itu membuat stablecoin tidak efisien secara modal dan tidak menarik bagi institusi yang diatur.

Penjelasan baru ini memungkinkan broker-dealer menerapkan potongan 2% saja, mirip dengan perlakuan dana pasar uang. Sekarang, alih-alih membekukan seluruh nilainya, perusahaan hanya perlu menyisihkan buffer modal kecil.

Ini menghilangkan salah satu hambatan struktural utama.

Dorongan Langsung untuk Penggunaan Stablecoin Institusional

Dengan pengurangan penalti modal, broker-dealer kini dapat memegang stablecoin tanpa mengganggu rasio modal mereka. Itu membuka pintu bagi stablecoin untuk digunakan dalam aktivitas rutin institusional.

Stablecoin kini dapat berfungsi sebagai alat praktis untuk penyelesaian, transfer jaminan, transaksi treasury yang ditokenisasi, dan operasi on-chain lainnya tanpa menimbulkan tekanan berlebihan pada neraca.

Bagi institusi yang menjajaki tokenisasi, penyelesaian waktu nyata, atau pengelolaan jaminan berbasis blockchain, penjelasan ini secara dramatis meningkatkan efisiensi.

Stablecoin beralih dari menjadi kewajiban regulasi menjadi instrumen yang ramah neraca.

Mengapa Ini Penting untuk Pasar Kripto

Stablecoin berada di inti likuiditas kripto. Mereka berfungsi sebagai pasangan perdagangan utama di bursa, tulang punggung protokol DeFi, dan lapisan penyelesaian untuk aset yang ditokenisasi.

Namun, integrasi mereka ke dalam keuangan tradisional terhambat oleh ketidakpastian regulasi dan kekhawatiran perlakuan modal.

Dengan menyelaraskan potongan stablecoin lebih dekat dengan standar dana pasar uang, SEC secara efektif memberi sinyal bahwa stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat dapat diperlakukan sebagai instrumen berisiko rendah jika didukung secara tepat.

FAQ menguraikan kriteria terkait transparansi cadangan, kebijakan penebusan, dan pengawasan regulasi. Ini menunjukkan bahwa regulator membedakan antara stablecoin yang patuh dan didukung dengan baik dan aset digital berisiko lebih tinggi.

Bagi pasar kripto, kenyamanan institusional yang meningkat terhadap stablecoin dapat berarti likuiditas yang lebih dalam dan adopsi produk keuangan berbasis token yang lebih luas.

Baca juga: Dari Raksasa $1T Menjadi Aset yang Hilang? Bitcoin Berjuang saat Emas dan Stablecoin Menang

Perubahan Struktural yang Lebih Besar

Stablecoin secara luas dipandang sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan infrastruktur blockchain. Mereka menyediakan eksposur dolar sekaligus memungkinkan transfer instan dan dapat diprogram.

Jika broker-dealer kini dapat memegang dan menggunakannya secara efisien, integrasi akan semakin cepat.

Perubahan ini tidak menghilangkan semua kompleksitas regulasi seputar aset digital. Namun, ini menghapus salah satu kendala neraca yang paling memberatkan yang mencegah institusi aktif terlibat dengan stablecoin.

Dalam pasar modal, efisiensi neraca menentukan kecepatan adopsi.

Dengan mengurangi potongan dari 100% menjadi 2%, SEC secara signifikan menurunkan biaya partisipasi.

Perubahan ini mungkin tidak langsung memicu kenaikan harga di seluruh aset kripto, tetapi secara struktural, memperkuat fondasi untuk penggunaan institusional dari jalur keuangan berbasis blockchain.

Dan di tahun 2026, infrastruktur seringkali lebih penting daripada volatilitas jangka pendek.

Baca juga: Tempat Terbaik untuk Menyimpan Stablecoin [USDC, USDT] – Rekening Tabungan Stablecoin Terbaik