Jurang hasil sebesar 7,8 Triliun Dolar: Bagaimana Pemotongan Suku Bunga Fed Bisa Memicu Kejutan Pasokan Bitcoin

• _Penurunan suku bunga sebesar 300bps dapat menghapus pendapatan tahunan sebesar 233,7 miliar dolar dari dana pasar uang sebesar 7,79 triliun dolar.
  _
• _Hasil 11,25% dari STRC menciptakan selisih 6,5 poin atas kas, menjadikannya target yang kuat bagi modal institusional yang berputar.
  _
• Setiap penggalangan dana sebesar 1 miliar dolar melalui STRC membeli sekitar 14.700 BTC, yang berarti arus masuk besar dapat memperketat pasokan Bitcoin secara signifikan.

Jumlah sebesar 7,8 triliun dolar yang saat ini berada di dana pasar uang AS menghadapi masalah besar terkait suku bunga. Penurunan suku bunga Federal Reserve melalui pengurangan suku diskonto akan terus menekan hasil dari banyak instrumen setara kas.

Seiring hasil tersebut menyusut, modal institusional mungkin akan berputar ke alternatif dengan hasil lebih tinggi. Salah satu instrumen tersebut, saham preferen STRC dari Strategy, dapat menyalurkan miliaran dolar langsung ke pembelian Bitcoin.

Kerugian Pendapatan Tahunan Sebesar 233 Miliar Dolar Sudah Mulai Terbentuk

Dana pasar uang saat ini memegang aset sebesar 7,79 triliun dolar, per 18 Februari 2026. Dana ini menghasilkan hasil antara 4,5% dan 5% karena siklus kenaikan suku sebelumnya. Penurunan 300 basis poin akan menghapus sekitar 233,7 miliar dolar pendapatan tahunan bagi pemegangnya.

The Fed telah memindahkan 125 basis poin ke dalam siklus pelonggaran saat ini. Pasar memperkirakan lagi 75 hingga 100 basis poin sebelum suku stabil di sekitar 3%. Trajektori ini mencerminkan apa yang terjadi selama era suku nol pasca-2008 dan lagi pada 2020.

Pensiun, perusahaan asuransi, dan endowmen tidak bisa sekadar menyerap tingkat kerugian pendapatan tersebut. Institusi-institusi ini memiliki target pengembalian tetap, seringkali antara 7% dan 8% per tahun. Ketika suku jangka pendek turun, manajer dana harus mencari hasil di tempat lain.

Pemotongan Suku Bunga Secara Historis Mengalihkan Triliunan ke Alternatif dengan Hasil Lebih Tinggi

Analis Adam Livingston menguraikan dinamika rotasi ini di X, mencatat bahwa “untuk setiap penurunan 100bps dalam suku jangka pendek, kendaraan alternatif dan hasil tinggi melihat arus masuk yang dipercepat sebesar 10–20% dalam 12–18 bulan berikutnya.”

🚨SEBUAH TSUNAMI HASIL TRILIUN DOLAR SEDANG MENUJU BITCOIN🚨

The Fed kembali mengaktifkan guillotine pemotongan suku.

Kita sudah memasuki 125bps dari siklus pelonggaran saat ini pada awal 2026, dengan pasar memperkirakan lagi 75-100bps penurunan untuk menurunkan suku dana… pic.twitter.com/gRKzPPA3mp

— Adam Livingston (@AdamBLiv) 21 Februari 2026

AUM utang swasta pasca-2008 tumbuh dari 245 miliar dolar menjadi lebih dari 1,7 triliun dolar selama sekitar satu dekade. Pertumbuhan ini tidak kebetulan — langsung mengikuti penurunan suku acuan.

Selama siklus pemotongan COVID 2020, dana pasar uang utama mengurangi 139 miliar dolar hanya dalam bulan Maret. Dana pasar uang pemerintah menyerap sebagian besar awalnya, tetapi modal akhirnya berputar ke alternatif setelah kondisi stabil.

Obligasi hasil tinggi, kredit swasta, dan struktur dana semi-liquid semuanya mengalami arus masuk miliaran dolar sebagai hasilnya.

Perusahaan riset Preqin memproyeksikan kredit swasta akan mencapai 2,64 triliun dolar pada 2029 dalam skenario dasar. Kendaraan semi-liquid dan evergreen di AS berlipat ganda menjadi 204 miliar dolar pada 2025.

Bahkan rotasi sebesar 5% dari dana pasar uang menghasilkan sekitar 390 miliar dolar modal baru yang mencari hasil.

STRC Secara Struktural Berposisi untuk Menangkap Sebagian dari Rotasi Tersebut

STRC dari Strategy, Saham Preferen Seri A dengan tingkat variabel, diperdagangkan di Nasdaq mendekati nilai parnya sebesar 100 dolar. Dana ini membayar distribusi tunai tahunan sebesar 11,25%, dengan mekanisme reset berbasis aturan yang terikat pada nilai par.

Pada hasil dana pasar uang saat ini sebesar 4,5%, selisih hasil antara STRC dan kas berada di atas 6,5 poin persentase.

Saham ini memiliki nilai nominal sebesar 3,458 miliar dolar dan rata-rata volume perdagangan harian sebesar 128 juta dolar. Strategy memegang lebih dari 717.000 Bitcoin bersama cadangan kas sebesar 2,25 miliar dolar.

Cadangan ini menutupi kewajiban dividen selama lebih dari dua setengah tahun dengan rasio overcollateralization 5,6x.

Livingston menggambarkan STRC sebagai berada di “titik temu yang sempurna” karena menawarkan likuiditas, hasil tinggi, dan stabilitas struktural.

Berbeda dengan kendaraan kredit swasta yang mengunci modal selama bertahun-tahun, STRC terdaftar di bursa dan dapat diakses oleh basis institusional yang luas. Kombinasi ini menjadikannya tempat yang praktis untuk modal yang berputar mencari hasil.

Pasokan Bitcoin Bisa Menjadi Ketat Secara Signifikan Saat STRC Berkembang dengan Modal Baru

Setiap penggalangan dana sebesar 1 miliar dolar melalui penerbitan STRC setara dengan sekitar 14.700 Bitcoin yang dibeli dengan harga saat ini mendekati 68.000 dolar.

Rotasi konservatif sebesar 0,5% dari dana pasar uang ke STRC saja akan mengarahkan 2 hingga 4 miliar dolar ke saham tersebut. Itu akan menambah antara 29.000 dan 58.800 Bitcoin ke cadangan Strategy dalam satu siklus.

Skenario dasar, dengan asumsi rotasi 5% dari MMF dan 10% dari hasil tinggi yang likuid, menunjukkan aliran sebesar 39 miliar dolar ke kategori ini.

Pada skala tersebut, pembelian Bitcoin yang terkait dengan penerbitan STRC akan mewakili bagian yang signifikan dari pasokan tahunan.

Penerbitan Bitcoin tahunan saat ini mendekati 164.000 koin — sehingga pembelian 58.000 hingga 80.000 BTC setara dengan 35% hingga 49% dari satu tahun hasil penambangan penuh.

Jika STRC berkembang menuju nilai nominal 10 hingga 20 miliar dolar pada 2028, seperti yang diperkirakan beberapa analis, akumulasi Bitcoin secara kumulatif akan tumbuh jauh lebih besar.

Volume tersebut akan melebihi apa pun yang dihasilkan oleh peluncuran ETF Bitcoin spot dalam bulan-bulan awalnya. Tebing hasil, dalam skenario ini, tidak hanya mengalihkan kas — tetapi juga memperketat pasokan Bitcoin yang tersedia secara terukur dan berkelanjutan.