Perusahaan analitik blockchain Elliptic merilis laporan pada 1 Maret 2026, mengidentifikasi lima bursa kripto yang memiliki kaitan dengan Rusia dan terus memproses transaksi volume tinggi untuk entitas yang dikenai sanksi, memungkinkan pengguna memindahkan dana di luar jangkauan pembatasan keuangan Barat.
Laporan menemukan bahwa hanya satu dari lima platform, pertukaran peer-to-peer Bitpapa, secara resmi dikenai sanksi oleh Kantor Pengawasan Aset Asing Departemen Keuangan AS (OFAC), namun beberapa lainnya telah memproses ratusan juta dolar transaksi dengan entitas terbatas termasuk Garantex yang kini sudah ditutup. Temuan ini muncul saat pejabat Eropa mempertimbangkan larangan menyeluruh terhadap semua transaksi kripto yang melibatkan Rusia, di tengah kekhawatiran bahwa tindakan penegakan terhadap platform besar seperti Garantex justru mengalihkan, bukan menghilangkan, aktivitas penghindaran sanksi.
Menurut analisis Elliptic, bursa yang diidentifikasi—Bitpapa, ABCeX, Exmo, Rapira, dan Aifory Pro—secara kolektif menyediakan berbagai jalur bagi entitas Rusia untuk mengonversi rubel ke kripto, mentransfer dana lintas batas di luar saluran perbankan tradisional, dan mencairkan melalui broker luar negeri. Laporan memperkirakan bahwa ABCeX saja telah memproses setidaknya $11 miliar transaksi kripto dari kantor pusatnya di Moskow, dengan volume besar mengalir ke bursa yang sudah dikenai sanksi.
Platform BerSanksi Bitpapa Terus Bertransaksi dengan Entitas Terbatas
OFAC menempatkan Bitpapa, pertukaran peer-to-peer yang terdaftar di UEA dan melayani pengguna Rusia, dalam daftar sanksi pada Maret 2024 karena dugaan penghindaran sanksi. Meski demikian, analisis on-chain Elliptic memperkirakan sekitar 9,7% dari aliran kripto keluar Bitpapa dikirim ke entitas yang dikenai sanksi, termasuk sekitar 5% secara khusus ke bursa Garantex yang terkait Rusia sebelum domainnya disita oleh penegak hukum AS pada Maret 2025.
Laporan menyebutkan bahwa Bitpapa menggunakan taktik rotasi alamat yang dirancang untuk menghambat pemantauan transaksi, sering mengubah alamat dompet untuk menghindari sistem pengawasan blockchain. Pola operasional ini, menurut Elliptic, menunjukkan bahwa bahkan platform yang secara resmi dikenai sanksi tetap dapat melanjutkan memfasilitasi aliran keuangan terbatas melalui langkah-langkah pengelakan teknis.
Bursa Tidak Dikenai Sanksi Beroperasi dari Infrastruktur Moskow
ABCeX, bursa terbesar yang tidak dikenai sanksi dan diulas dalam laporan ini, menjalankan layanan perdagangan rubel-ke-kripto dari Menara Federasi Moskow—lokasi kantor yang sama sebelumnya ditempati Garantex sebelum domainnya disita oleh otoritas AS pada Maret 2025. Elliptic memperkirakan platform ini telah memproses setidaknya $11 miliar transaksi cryptocurrency, dengan aliran dana besar menuju Garantex dan bursa lain yang diulas, Aifory Pro.
Laporan mencatat bahwa keberlanjutan operasional ABCeX di infrastruktur fisik yang sama dengan entitas yang dikenai sanksi menunjukkan bagaimana tindakan penegakan terhadap satu platform dapat menyebabkan aktivitas bergeser ke layanan pengganti daripada dihilangkan sepenuhnya. Beberapa perusahaan analitik, termasuk TRM Labs, mengamati peningkatan volume di ABCeX dan platform terkait Rusia lainnya setelah penutupan Garantex.
Klaim Keluar dari Rusia oleh Exmo Bertentangan dengan Bukti On-Chain
Mungkin temuan paling rinci dalam laporan Elliptic berkaitan dengan Exmo, sebuah bursa yang secara terbuka menyatakan telah keluar dari pasar Rusia setelah invasi Ukraina Februari 2022 dengan menjual operasi regionalnya ke entitas terpisah, Exmo.me. Analisis blockchain dalam laporan menunjukkan bahwa platform Exmo yang berorientasi Barat dan rekanan Rusia, Exmo.me, terus berbagi infrastruktur dompet kustodian yang sama, dengan deposit dari kedua platform digabungkan ke dalam dompet panas bersama.
Menurut Elliptic, Exmo telah melakukan lebih dari $19,5 juta transaksi langsung dengan entitas yang dikenai sanksi termasuk Garantex, Grinex, dan Chatex. Bukti on-chain ini menunjukkan bahwa hubungan operasional tetap ada meskipun secara publik menyatakan keluar dari pasar, menyoroti tantangan dalam memverifikasi pemisahan perusahaan tanpa segregasi infrastruktur yang transparan.
Rapira dan Aifory Pro Perluas Layanan Penghindaran Sanksi
Laporan juga mengulas Rapira, sebuah bursa yang didirikan di Georgia namun memiliki kantor di Moskow, yang menurut Elliptic telah memproses lebih dari $72 juta transaksi langsung dengan bursa yang dikenai sanksi, Grinex. Otoritas Rusia dilaporkan menggerebek kantor Rapira di Moskow pada akhir 2025 karena dugaan transfer modal ke Dubai, menunjukkan perhatian penegak hukum domestik terhadap aktivitas platform ini.
Aifory Pro, bursa kelima yang diidentifikasi, menjalankan layanan kas-ke-kripto di Moskow, Dubai, dan Turki. Menurut Elliptic, perusahaan ini menawarkan kartu pembayaran virtual yang didanai USDT (Tether) yang secara eksplisit memungkinkan pengguna Rusia mengakses layanan Barat yang dibatasi oleh penyedia, termasuk platform seperti Airbnb dan ChatGPT. Laporan juga melacak hampir $2 juta kripto dari Aifory Pro ke Abantether, bursa Iran, menunjukkan peran platform ini dalam jaringan penghindaran sanksi yang lebih luas di luar Rusia.
Konteks Regulasi dan Pertimbangan Kebijakan UE
Penerbitan laporan Elliptic bertepatan dengan pembahasan di Uni Eropa mengenai kemungkinan larangan menyeluruh terhadap semua transaksi kripto yang melibatkan Rusia. Pejabat UE menyatakan kekhawatiran bahwa platform baru bermunculan untuk menggantikan operator yang sebelumnya dikenai sanksi, menciptakan permainan “whack-a-mole” dalam penegakan sanksi terhadap infrastruktur kripto.
Temuan ini mengikuti peringatan serupa dari perusahaan analitik blockchain lain tentang meningkatnya penggunaan stablecoin ilegal terkait Rusia. TRM Labs melaporkan minggu lalu bahwa entitas ilegal menerima $141 miliar stablecoin pada 2025, tertinggi dalam lima tahun, dengan lebih dari separuh volume tersebut terkait token A7A5 yang dipatok rubel. Aktivitas terkait sanksi menyumbang 86% dari aliran kripto ilegal menurut analisis TRM, dengan aktor jahat bergantung pada platform stablecoin untuk menghindar.
Chainalysis melaporkan pada Januari 2026 bahwa alamat kripto ilegal menerima rekor $154 miliar pada 2025, dengan stablecoin A7A5 yang didukung rubel Rusia saja memfasilitasi lebih dari $93,3 miliar transaksi. Pejabat senior Rusia mengakui tahun lalu bahwa sanksi tidak dapat sepenuhnya memblokir akses warga Rusia ke pasar kripto, meskipun negara sedang menyiapkan kerangka regulasi kripto komprehensif yang diharapkan selesai Juli 2026 dan akan menetapkan platform perdagangan domestik berlisensi.
Tindakan Penegakan Mengalihkan, Bukan Menghentikan Aktivitas
Analisis Elliptic menegaskan pola yang diidentifikasi oleh beberapa perusahaan analitik blockchain: penutupan Garantex pada Maret 2025 menyebarkan infrastruktur penghindaran sanksi Rusia ke lebih banyak platform daripada menghilangkannya. Volume transaksi meningkat di bursa seperti ABCeX dan Rapira setelah penutupan Garantex, menunjukkan bahwa penegakan terhadap satu platform mungkin mengganggu sementara tetapi tidak menghentikan aliran penghindaran sanksi secara permanen.
Laporan menyimpulkan bahwa jaringan bursa terkait Rusia menunjukkan bagaimana infrastruktur kripto terus mendukung aktivitas keuangan lintas batas yang terkait dengan aktor yang dikenai sanksi meskipun pengawasan regulasi semakin ketat. Temuan ini menyoroti tantangan yang dihadapi regulator Barat dalam memutus akses Rusia ke sistem keuangan internasional melalui pembatasan kripto.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa temuan laporan Elliptic tentang bursa kripto terkait Rusia?
Laporan Elliptic tanggal 1 Maret 2026 mengidentifikasi lima bursa kripto yang memiliki kaitan dengan Rusia—Bitpapa, ABCeX, Exmo, Rapira, dan Aifory Pro—yang terus memfasilitasi penghindaran sanksi. Hanya Bitpapa yang secara resmi dikenai sanksi OFAC, namun yang lain telah memproses miliaran dolar transaksi dengan entitas terbatas. Laporan menunjukkan bahwa klaim Exmo keluar dari Rusia setelah invasi 2022 bertentangan dengan bukti on-chain yang menunjukkan infrastruktur bersama dengan platform Rusia-nya, dan bahwa bursa menggunakan taktik seperti rotasi alamat untuk menghindari pemantauan.
Bagaimana bursa ini memungkinkan pengguna Rusia melewati sanksi?
Platform yang diidentifikasi menyediakan berbagai jalur penghindaran sanksi: mereka memungkinkan konversi rubel ke kripto, memfasilitasi transfer dana lintas batas di luar saluran perbankan tradisional, menawarkan layanan pencairan melalui broker luar negeri, dan menyediakan kartu pembayaran virtual yang didanai USDT yang memungkinkan pengguna Rusia mengakses layanan Barat yang dibatasi. Beberapa bursa beroperasi dari lokasi fisik yang sebelumnya digunakan entitas yang dikenai sanksi, dan volume transaksi di beberapa platform meningkat setelah penutupan Garantex pada Maret 2025.
Tindakan regulasi apa yang sedang dipertimbangkan sebagai respons?
Pejabat UE mempertimbangkan larangan menyeluruh terhadap semua transaksi kripto yang melibatkan Rusia, khususnya untuk mencegah munculnya entitas tiruan yang menggantikan platform yang dikenai sanksi. UE telah membekukan sekitar $250 miliar aset Rusia, sementara Inggris membekukan hampir $35 miliar. Rusia juga sedang menyiapkan kerangka regulasi kripto lengkap yang diharapkan selesai Juli 2026, yang akan menetapkan platform perdagangan domestik berlisensi, sebagai pengakuan bahwa sanksi tidak dapat sepenuhnya memblokir akses warga Rusia ke pasar kripto.
