Matematika Kesialan: FTX Bisa Mengalikan Tiga Lubang Kebangkrutan Sepenuhnya Dengan Satu Kepemilikan

Intisari Utama

• Saham awal FTX sebesar 8% di Anthropic kini diperkirakan bernilai sekitar $30 miliar setelah penilaian AI perusahaan tersebut mencapai $380 miliar — peluang besar yang terlewatkan.

• FTX menjual sahamnya di Anthropic sekitar $1,3–$1,5 miliar selama kebangkrutan, jauh sebelum ledakan AI mendorong penilaian lebih tinggi.

• Jika FTX mempertahankan investasi tersebut, keuntungan yang belum direalisasi bisa lebih dari tiga kali lipat kekurangan $9 miliar dari kebangkrutan — berpotensi mengubah dampak keuangannya.

Dalam salah satu kisah “bagaimana jika” yang paling menyentuh di persimpangan cryptocurrency, kebangkrutan, dan kecerdasan buatan, investasi awal FTX yang gagal di Anthropic telah menjadi simbol mencolok dari kekayaan yang hilang di tengah ledakan AI yang sedang berlangsung.

FTX, yang dipimpin oleh Sam Bankman-Fried, menginvestasikan $500 juta di startup AI pada tahun 2021, saat penilaian Anthropic sekitar $2,5 miliar. Saham tersebut, yang mewakili sekitar 8% dari perusahaan, hari ini diperkirakan bernilai sekitar $30 miliar setelah putaran pendanaan terbaru—memberikan pengembalian luar biasa 60x lipat.

Pertumbuhan Eksplosif Anthropic

Pada 12 Februari 2026, Anthropic mengumumkan penutupan putaran pendanaan Seri G sebesar $30 miliar dengan penilaian pasca uang $380 miliar—salah satu putaran pendanaan perangkat lunak swasta terbesar yang pernah tercatat. Putaran ini dipimpin oleh dana kekayaan negara Singapura GIC dan Coatue Management, dengan partisipasi dari investor terkemuka termasuk D.E. Shaw Ventures, Dragoneer, Founders Fund, ICONIQ, dan MGX.

Injeksi modal besar ini menegaskan posisi Anthropic sebagai penyedia AI perusahaan terkemuka, didorong oleh keluarga model Claude. Perusahaan kini melaporkan pendapatan tahunan sebesar $14 miliar, meningkat lebih dari 10 kali lipat dalam tiga tahun terakhir.

Sumber: anthropic

Penjualan Paksa: Pil Pahit Kebangkrutan

Kebangkrutan FTX pada November 2022 memicu likuidasi asetnya untuk membayar kreditor. Bursa tersebut menjual sahamnya di Anthropic secara bertahap selama proses kebangkrutan. Pada 2024, sebagian besar kepemilikannya dijual seharga $884 juta kepada koalisi pembeli, termasuk ATIC dari Abu Dhabi, dengan total pemulihan dari posisi tersebut diperkirakan antara $1,3 miliar dan $1,5 miliar—pada saat penilaian Anthropic mendekati $18 miliar.

Waktu penjualan ini sangat merugikan. Jika FTX mampu mempertahankan investasi tersebut selama puncak ledakan pasar AI, nilai saham saat ini akan lebih dari tiga kali lipat kekurangan $9 miliar di neraca FTX—dan mendekati penilaian puncak bursa dari masa paling suksesnya.

Implikasi Lebih Luas

Sam Bankman-Fried, yang saat ini menjalani hukuman 25 tahun penjara setelah terbukti melakukan penipuan, telah menjadi figur peringatan di kalangan kripto dan modal ventura. Meski kejatuhan FTX disebabkan oleh dugaan penyalahgunaan dana pelanggan, posisi di Anthropic menunjukkan bagaimana penjualan aset yang diperintahkan pengadilan selama kesulitan keuangan dapat memaksa pelepasan di saat yang salah, menghapus potensi pemulihan besar.

Foto oleh CNBC, Getty Images

Bagi sektor AI yang lebih luas, putaran terbaru ini memperkuat posisi Anthropic sebagai pesaing tingkat atas OpenAI, dengan kedua perusahaan kini menguasai penilaian swasta yang serupa, mencapai ratusan miliar dolar. Bagi kreditor FTX—yang telah mendapatkan kembali miliaran dolar melalui berbagai penjualan aset—matematika dari peluang besar Anthropic yang terlewatkan tetap menjadi pengingat menyakitkan tentang apa yang bisa terjadi.

Seperti yang dirangkum oleh seorang pengamat industri setelah pengumuman pendanaan: “Ini bukan sekadar peluang yang terlewatkan. Ini adalah contoh klasik bagaimana timing, tekanan regulasi, dan siklus pasar yang meledak-ledak dapat mengubah investasi awal yang visioner menjadi salah satu catatan kaki paling mahal dalam sejarah keuangan.”

Pada akhirnya, keterlibatan FTX dengan Anthropic lebih merupakan pelajaran suram tentang kenyataan keras kebangkrutan di tengah sektor teknologi yang berkembang pesat daripada kisah visi cemerlang. Keuntungan tak terealisasi hampir $29 miliar yang menghilang? Itu bisa saja secara fundamental mengubah cerita di balik salah satu keruntuhan cryptocurrency yang paling dramatis. Sebaliknya, ini tetap menjadi salah satu ilustrasi paling mencolok tentang peluang yang hilang selamanya.

Disclaimer: Pandangan dan analisis yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan mencerminkan perspektif penulis, bukan nasihat keuangan. Pola dan indikator teknis yang dibahas tunduk pada volatilitas pasar dan mungkin atau mungkin tidak menghasilkan hasil yang diharapkan. Investor disarankan berhati-hati, melakukan riset independen, dan membuat keputusan sesuai toleransi risiko masing-masing.

Tentang Penulis: Nilesh Hembade adalah Pendiri dan Penulis Utama Coinsprobe, dengan pengalaman lebih dari 5 tahun di industri cryptocurrency dan blockchain. Sejak meluncurkan Coinsprobe pada 2023, ia menyediakan wawasan harian berbasis riset melalui analisis pasar mendalam, data on-chain, dan riset teknis.