'Ini adalah Aneksasi': Meltem Demirors Memperingatkan Pengambilalihan Crypto oleh Wall Street

Demirors, pendiri Crucible, menyatakan bahwa lembaga tradisional yang menjangkau ke dunia kripto bukan tertarik pada nilai dasar desentralisasi dan kebebasan finansial, tetapi pada peluang untuk mengubah struktur onchain menjadi mesin pendapatan baru untuk produk yang dikemas ulang.

Demirors: Aset Onchain Adalah Tujuan Berikutnya bagi Lembaga

Sementara bitcoin dan sektor kripto lahir dengan cita-cita membangun ekonomi desentralisasi, lembaga keuangan tradisional yang masuk ke industri ini lebih tertarik menggunakan modal tersebut sebagai alat keuntungan yang hidup.

Ini adalah pendapat Meltem Demirors, mantan CSO di Coinshares dan pendiri Crucible, yang percaya bahwa lembaga tidak mengadopsi kripto dalam arti sebenarnya, tetapi menggabungkannya.

Bagi Demirors, sejak 2024, keuangan tradisional melihat kripto sebagai sektor yang likuiditasnya dapat digunakan untuk keuntungan mereka sendiri, menyedot likuiditas ke dalam struktur offchain yang dapat memberikan biaya pengelolaan kepada perantara ini.

Dia menyebut peluncuran ETF Bitcoin IBIT Blackrock, yang menjadi dana yang diperdagangkan di bursa paling sukses sepanjang masa, sebagai peristiwa yang memulai visi ini, menunjukkan kepada lembaga bahwa mereka dapat mengambil “bitcoin dan aset digital lainnya, membungkusnya dalam struktur dana tradisional, mencantumkannya, dan mengubahnya menjadi aliran biaya yang besar.”

Demirors menjelaskan bahwa, seiring dengan terus menyedot dana dari lubang hitam modal kecerdasan buatan, kripto akan dipandang sebagai sumber aset yang potensial (AUM) yang tersembunyi di depan mata, menunggu untuk dimanfaatkan.

Lebih dari $300 miliar dalam stablecoin, hampir $100 miliar dalam protokol keuangan terdesentralisasi, dan produk lainnya hanya menunggu untuk ditokenisasi dan dikemas ulang oleh lembaga ini, yang akan mengadopsinya sebagai “basis AUM berbayar biaya” tanpa bergantung pada saluran tradisional yang jenuh.

Akhirnya, Demirors memperingatkan tentang dampak dari penggabungan besar, menyatakan bahwa ekonomi onchain berisiko berubah menjadi “hanya satu lagi lengan likuiditas untuk mesin AUM TradFi.”

Dia menyimpulkan:

“Satu-satunya jalan keluar adalah membangun dan mengembangkan lembaga asli kita sendiri… yang dapat bersaing untuk AUM treasury dan merancang produk yang melayani kepentingan jangka panjang kripto. Jika kita tidak memprioritaskan kolaborasi dengan lembaga asli kripto sekarang, ‘adopsi institusional’ bukanlah kemenangan, melainkan penggabungan.”

FAQ

• Apa pandangan Meltem Demirors tentang pendekatan keuangan tradisional terhadap kripto?
  Demirors percaya bahwa keuangan tradisional tidak mengadopsi prinsip-prinsip kripto; sebaliknya, mereka menggabungkannya demi keuntungan finansial mereka sendiri.
• Bagaimana peluncuran ETF Bitcoin IBIT Blackrock mempengaruhi pasar kripto?
  Keberhasilan ETF ini menunjukkan kepada lembaga bahwa mereka dapat membungkus aset digital dalam struktur dana tradisional, menciptakan sumber biaya pengelolaan yang menguntungkan.
• Apa potensi yang dilihat Demirors dalam sektor kripto ke depan?
  Dia mencatat bahwa ada aset besar, seperti $300 miliar dalam stablecoin, yang siap untuk ditokenisasi dan dikemas ulang demi keuntungan institusional, mengubah kripto menjadi basis aset berbayar biaya.
• Peringatan apa yang diberikan Demirors tentang masa depan ekonomi onchain?
  Dia memperingatkan bahwa tanpa kemitraan yang kuat dengan lembaga asli kripto, ekonomi onchain berisiko menjadi sekadar sumber likuiditas untuk operasi pengelolaan aset keuangan tradisional.