Bitwise：Wall Street Dorong Tokenisasi di Blockchain, Investor Tradisional Malah Mengabaikan

Matt Hougan, kepala investasi di Bitwise, menunjukkan dalam sebuah laporan yang dirilis pada hari Selasa bahwa meskipun lembaga keuangan besar telah meluncurkan strategi blockchain dan tokenisasi dalam skala besar, investor tradisional telah jatuh ke titik buta kognitif karena “efek serigala” jangka panjang dan menutup mata terhadap gelombang perubahan struktural ini. Hougan percaya bahwa pasar masih sangat meremehkan kedalaman transformasi ini, dan kesenjangan persepsi ini menciptakan jendela peluang langka untuk berbagai tata letak.

Pembagian Kognitif: Efek penahan membuat investor terjebak dalam kerangka kerja lama

Hougan menunjuk ke inti masalah dalam laporan tersebut: “Sejauh yang saya lihat, Wall Street menggembar-gemborkan pergeseran keuangan on-chain. Tidak sedikit, tapi semua. Namun, investor tradisional telah menutup telinga.”

Dia percaya bahwa investor diseret oleh “efek penahan” dan masih melihat cryptocurrency dengan stereotip tahap awal - ketika itu terutama dikaitkan dengan cypherpunk dan pasar web gelap. Hougan menggambarkan kesenjangan ini dengan metafora yang jelas: “Mereka melihat kripto dan masih hanya memikirkan skateboard punk bertato. Apa yang tidak mereka sadari adalah bahwa dia telah mencukur janggutnya, mengenakan jas, dan menyebarkan infrastruktur yang mendukung pasar modal generasi berikutnya.”

Investor asli kripto juga menghadapi hambatan yang dirasakan serupa. Hougan menggambarkan fenomena ini sebagai “sindrom serigala”: terlalu banyak institusi yang gagal memenuhi janji di masa lalu, menyebabkan investor kehilangan kemampuan mereka untuk memahami bahkan jika transisi itu datang.

Tata letak on-chain institusional: Transformasi sedang berlangsung daripada berkomitmen

Hougan mendukung argumennya dengan data konkret, menunjukkan bahwa skala aset tokenisasi pada rantai (termasuk Treasury dan komoditas AS) mendekati $ 200 miliar, dan dia menggambarkan grafik pertumbuhan ini sebagai “lebih curam dari Gunung Everest.”

Lembaga keuangan besar yang telah mengambil tindakan

· BlackRock dan perusahaan manajemen kredit Apollo telah meluncurkan dana tokenisasi on-chain multi-miliar dolar

· JPMorgan, Bank of America, Citigroup, dan Wells Fargo sedang bernegosiasi untuk menerbitkan stablecoin masing-masing

· SEC AS meluncurkan “Proyek Cryptocurrency” pada Juli tahun lalu, dengan Ketua Paul Atkins menyatakan bahwa tujuannya adalah untuk “memungkinkan pasar keuangan AS untuk beralih ke perdagangan on-chain.”

Ukuran pasar tokenisasi: Aset tokenisasi on-chain mendekati $200 miliar, dibandingkan dengan ratusan miliar dolar di ETF, saham, dan obligasi yang ada yang beredar, Hougan memperkirakan bahwa pasar tokenisasi “dapat tumbuh 10.000 kali lipat, masih ada ruang”

Hougan menunjukkan: “Ada kesenjangan besar antara persepsi orang tentang keadaan ruang cryptocurrency saat ini dan kenyataan situasinya.” Dia percaya bahwa sementara pasar masih salah memperkirakan pergeseran struktural, peluangnya bukan terletak pada pemilihan pemenang individu terlalu dini, tetapi dalam menyebarkan seluruh sektor secara luas.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Matt Hougan dari Bitwise berpikir investor tradisional kehilangan transformasi kripto?

Hougan percaya bahwa investor dipengaruhi oleh “efek penahan”, mengevaluasi situasi saat ini berdasarkan stereotip tahap awal, dan pada saat yang sama, karena mereka telah mendengar terlalu banyak janji adopsi institusional untuk waktu yang lama tetapi belum direalisasikan, mereka telah jatuh ke dalam “sindrom serigala akan datang”, dan persepsi mereka tentang perubahan struktural yang benar-benar terjadi telah gagal.

Berapa skala aset tokenisasi on-chain saat ini?

Menurut data dari laporan Bitwise, skala aset tokenisasi on-chain, termasuk Treasury dan komoditas AS, telah mendekati $200 miliar, dengan pertumbuhan lebih dari empat kali lipat pada tahun 2025. Hougan memperkirakan bahwa pasar tokenisasi masih memiliki lebih dari 10.000 kali ruang untuk pertumbuhan dibandingkan dengan volume aset keuangan tradisional yang ada senilai ratusan miliar dolar.

Lembaga keuangan besar mana yang sudah aktif menerapkan aset on-chain?

BlackRock dan Apollo telah meluncurkan miliaran dolar dalam dana tokenisasi on-chain; JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, dan Wells Fargo sedang menegosiasikan penerbitan stablecoin. SEC AS juga telah secara resmi meluncurkan “Proyek Cryptocurrency”, dengan jelas mencantumkan promosi pasar keuangan AS untuk bergerak on-chain sebagai tujuan kebijakan.