Menurut berita pada 26 Februari, karena dana terus mengalir ke pasar ETF Bitcoin, beberapa investor mulai mempertanyakan mengapa harga Bitcoin belum menembus tanda kunci $150.000. Jeff Park, kepala strategi di Bitwise Alpha, baru-baru ini menunjukkan bahwa bukan lembaga pembuat pasar tunggal yang benar-benar membatasi keuntungan BTC, tetapi desain struktural ETF Bitcoin dan mekanisme operasinya.
Menurut analisis Jeff Park, peserta resmi (AP) memiliki posisi khusus dalam proses pembuatan dan penebusan saham ETF, memungkinkan operasi lindung nilai yang lebih efisien modal dalam “zona abu-abu” aturan peraturan. Tidak seperti pedagang biasa, AP tidak harus sepenuhnya bergantung pada pasar spot saat menjalankan strategi short atau arbitrase, mengubah jalur langsung arus masuk modal tradisional ke harga.
Yang lebih kritis adalah perubahan metode lindung nilai. Secara teoritis, ketika ETF berada pada premium, lembaga arbitrase harus membeli Bitcoin spot untuk memperbaiki spread, tetapi jika mereka memilih untuk menggunakan Bitcoin berjangka atau derivatif untuk lindung nilai, tidak akan ada permintaan nyata untuk pembelian spot. Ini berarti bahwa bahkan jika arus masuk bersih dana ETF meningkat, itu mungkin tidak secara bersamaan diterjemahkan ke dalam momentum kenaikan yang berkelanjutan di pasar spot.
Selain itu, pergeseran ke mekanisme “penebusan fisik” juga telah melemahkan kendala struktural yang sebelumnya mengharuskan Bitcoin dibeli di pasar terbuka. Beberapa institusi dapat memperoleh likuiditas melalui saluran over-the-counter, sehingga mengurangi dampak pada mekanisme penemuan harga pasar terbuka dan semakin melemahkan korelasi langsung antara arus masuk ETF dan kenaikan harga BTC.
Jeff Park menekankan bahwa saat ini tidak ada manipulasi pasar yang jelas, tetapi ada ketidakcocokan struktural antara kerangka peraturan keuangan tradisional dan sifat terdesentralisasi Bitcoin, sehingga sulit untuk mengklasifikasikan tautan arbitrase menengah dengan jelas. Gesekan kelembagaan ini dapat menyebabkan peningkatan arus masuk Bitcoin ETF sementara harga Bitcoin naik perlahan, dan memengaruhi laju pasar yang diharapkan dari BTC menembus target harga $150.000.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC menembus 70.000 USDT
Bot Berita Gate pesan, tampilan pasar Gate, BTC menembus 70000 USDT, harga saat ini 70025 USDT.
CryptoRadar5menit yang lalu
Pasar kripto mengalami kenaikan umum, sektor DeFi naik 4,55% dalam 24 jam, BTC mendekati 70.000 dolar AS
Pada 10 Maret, pasar kripto secara keseluruhan mengalami kenaikan, dengan kinerja DeFi yang sangat menonjol, naik sebesar 4.55%. Bitcoin mendekati 70.000 dolar AS, Ethereum menembus 2000 dolar AS. Beberapa sektor juga mengalami kenaikan, seperti Hyperliquid dan Pudgy Penguins yang menunjukkan kenaikan signifikan. Indeks kripto secara keseluruhan juga menunjukkan kinerja yang baik.
GateNews8menit yang lalu
Perangkap Bull Bitcoin Terbentuk Saat Pasar Bear Memasuki Fase Tengah, Willy Woo
Prospek Bitcoin tetap campuran karena analis on-chain Willy Woo memperingatkan potensi perangkap bullish menjelang kembalinya tren turun yang lebih luas. Dalam sebuah postingan di hari Sabtu di X, Woo memperingatkan bahwa lonjakan singkat dapat menarik investor untuk percaya bahwa reli yang berkelanjutan sedang berlangsung, yang berpotensi bertahan hingga akhir
CryptoBreaking9menit yang lalu
Strategi Michael Saylor Mengakuisisi 17.994 Bitcoin dengan nilai $1,28 Miliar, Kepemilikan Mencapai 738.731 BTC
Strategi, perusahaan cadangan Bitcoin terkemuka yang dipimpin oleh Ketua Eksekutif Michael Saylor, membeli 17.994 Bitcoin dengan perkiraan nilai sekitar $1,28 miliar antara 2 Maret dan 8 Maret 2026, dengan harga rata-rata $70.946 per koin.
CryptopulseElite49menit yang lalu
Bitcoin Menunjukkan 'Tanda-Tanda Perbaikan Sementara' saat Harga Minyak Mengalami Penurunan dan Arus Masuk ETF Pulih
Bitcoin telah naik lebih dari 4 persen menjadi sekitar $69.100 karena aset risiko stabil setelah penurunan harga minyak dari level puncak yang terkait dengan ketegangan di Timur Tengah, dengan perusahaan analitik on-chain Glassnode melaporkan bahwa metrik internal menunjukkan bahwa tekanan pasar terbaru mungkin mulai mereda.
CryptopulseElite1jam yang lalu
