Apakah Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga? Janet Yellen memperingatkan bahwa konflik AS-Iran dapat meningkatkan inflasi, prospek suku bunga tahun 2026 tidak pasti

Menurut berita pada 3 Maret, mantan Menteri Keuangan AS Janet Yellen baru-baru ini mengatakan bahwa eskalasi konflik antara Amerika Serikat dan Iran dapat menciptakan ketidakpastian baru tentang jalur penurunan suku bunga Fed pada tahun 2026. Karena risiko geopolitik di Timur Tengah menular ke pasar energi, tekanan kenaikan baru pada harga minyak dan ekspektasi inflasi dapat memaksa pembuat kebijakan untuk lebih berhati-hati tentang penyesuaian suku bunga.

Menurut laporan media asing, Yellen menunjukkan bahwa tren inflasi di masa depan sangat tergantung pada berapa lama dampak situasi di Iran terhadap pasokan minyak global berlangsung. Jika harga minyak terus naik, biaya energi akan dengan cepat menyebar ke sektor-sektor utama seperti transportasi, manufaktur, dan perumahan, mendorong indeks harga konsumen (IHK) dan melemahkan ruang Fed untuk pelonggaran moneter.

Ekspektasi pasar saat ini untuk pemotongan suku bunga jangka pendek telah mendingin secara signifikan. Menurut data, pedagang umumnya percaya bahwa probabilitas Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan suku bunga 18 Maret adalah sekitar 97,4%, sedangkan probabilitas penurunan suku bunga bulan ini hanya sekitar 2,6%. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang menilai kembali ekspektasi pemotongan suku bunga yang sebelumnya optimis.

Situasi taruhan di pasar prediksi menunjukkan tren yang sama. Dalam kontrak yang relevan pada “keputusan suku bunga The Fed Maret”, sekitar 97% peserta memperkirakan suku bunga tetap tidak berubah. Analis percaya bahwa “premi risiko inflasi” yang disebabkan oleh kenaikan harga energi secara bertahap menjadi variabel penting yang mempengaruhi kebijakan moneter.

Pada saat yang sama, ada reaksi yang jelas di pasar keuangan global. Pasar saham utama Asia jatuh, harga minyak mentah terus naik, aset safe-haven seperti Treasury AS disukai oleh dana, dan volatilitas pasar meningkat. Sentimen investor bergeser ke arah mode defensif sebagai respons terhadap potensi ketidakpastian geopolitik yang sedang berlangsung.

Pernyataan Yellen mencerminkan dilema kebijakan saat ini yang dihadapi bank sentral: di satu sisi, pertumbuhan ekonomi masih membutuhkan dukungan kebijakan, dan di sisi lain, guncangan harga energi dapat mendorong inflasi lagi. Jika harga minyak tetap tinggi untuk waktu yang lama, bahkan jika inflasi inti turun, itu dapat menunda proses pemotongan suku bunga.

Saat ini, pasar umumnya percaya bahwa The Fed dapat terus mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi sampai inflasi mendingin secara signifikan. Seiring berkembangnya situasi di Timur Tengah, volatilitas pasar energi menjadi variabel penting yang mempengaruhi kebijakan moneter AS pada tahun 2026.