Ketua CFTC Selig Mengumumkan Panduan Perpetual Futures Crypto Dalam Bulan Ini, Menargetkan Pasar Prediksi

Ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS Michael Selig menyatakan pada 3 Maret 2026, di acara Milken Institute di Washington, D.C., bahwa lembaga tersebut akan mengeluarkan panduan yang memungkinkan kontrak berjangka abadi kripto “dalam sebulan atau lebih,” bertujuan untuk memulihkan aktivitas perdagangan dan likuiditas yang bermigrasi ke luar negeri di bawah pemerintahan sebelumnya.

Selig, yang saat ini merupakan satu-satunya komisaris CFTC yang dikonfirmasi oleh Senat dengan empat posisi kosong, juga menunjukkan bahwa lembaga tersebut akan memberikan “panduan dalam waktu dekat” tentang pasar prediksi, menegaskan yurisdiksi federal atas kontrak acara di tengah sengketa yang sedang berlangsung dengan regulator perjudian negara bagian. Pengumuman tersebut dilakukan saat penampilan bersama Ketua SEC Paul Atkins, menyoroti pendekatan “Proyek Crypto” yang terkoordinasi antara kedua lembaga dalam mengatur aset digital.

CFTC Akan Izinkan Kontrak Berjangka Abadi Kripto Dalam Bulan, Mengatasi Migrasi Luar Negeri

Selig menggambarkan panduan kontrak berjangka abadi yang akan datang sebagai respons terhadap migrasi industri ke luar negeri selama pemerintahan sebelumnya, yang dia katakan “menggerakkan banyak perusahaan ini dan likuiditas ke luar negeri.” Kontrak berjangka abadi, yang tidak kedaluwarsa dan sering dikaitkan dengan perdagangan leverage, sebagian besar berkembang di luar yurisdiksi AS karena ketidakpastian regulasi.

“Kami sedang berusaha agar kontrak berjangka abadi yang benar-benar asli, kontrak berjangka profesional yang asli, dapat hadir di AS dalam sebulan atau lebih,” kata Selig. “Kami berharap akan mengumumkannya segera.” Panduan ini akan menyediakan kerangka regulasi bagi bursa dan perusahaan perdagangan AS untuk menawarkan produk ini secara domestik, berpotensi menangkap volume perdagangan yang saat ini dilakukan di platform luar negeri.

Bursa AS Kraken baru-baru ini mengumumkan langkah ke kontrak berjangka abadi untuk saham tokenized, tetapi membatasi penawaran tersebut untuk pengguna non-AS, menggambarkan struktur pasar saat ini yang ingin diatasi oleh panduan Selig.

Pasar Prediksi Akan Mendapatkan Standar Jelas di Tengah Sengketa Yurisdiksi

Selig menunjukkan bahwa CFTC akan segera memberikan panduan tentang pasar prediksi, menetapkan “standar yang sangat jelas” untuk platform yang menawarkan kontrak berbasis acara. Lembaga tersebut juga sedang menjalankan proses pembuatan aturan yang lebih komprehensif untuk memberikan posisi tersebut dasar permanen di luar panduan yang mudah dibatalkan.

Pengumuman ini muncul di tengah litigasi aktif dan konflik regulasi antara otoritas federal dan negara bagian mengenai pengawasan platform pasar prediksi. Selig menegaskan bahwa CFTC memiliki “yurisdiksi eksklusif” atas kontrak acara sebagai swap berdasarkan Commodity Exchange Act, menolak tindakan penegakan hukum oleh regulator perjudian negara bagian termasuk Nevada, Massachusetts, dan Connecticut terhadap platform seperti Kalshi dan Polymarket.

Saat ditanya tentang keberadaan regulasi federal dan negara bagian yang bersamaan, Selig menyatakan bahwa “mereka bisa ada secara paralel,” menyarankan kerangka kerja di mana kedua lapisan pengawasan tersebut dapat berlaku untuk aktivitas pasar prediksi.

Pengecualian Inovasi dan Kerangka DeFi Sedang Dikembangkan

Selig dan Atkins menguraikan elemen tambahan dari inisiatif “Proyek Crypto” yang terkoordinasi, termasuk rencana untuk “pengecualian inovasi” yang akan memungkinkan eksperimen cryptocurrency tanpa ketakutan langsung terhadap penegakan regulasi. Pengecualian ini dirancang untuk memberikan perlindungan bagi pengembang yang menguji produk dan teknologi baru.

CFTC juga berencana mendefinisikan bagaimana pengembang keuangan terdesentralisasi (DeFi) akan didekati oleh regulator, setelah bertahun-tahun tindakan penegakan hukum dan ketidakpastian regulasi di ruang DeFi. Selig menyebutkan bahwa definisi formal dan standar untuk peserta DeFi akan segera diumumkan sebagai bagian dari kerangka aset digital yang lebih luas dari lembaga tersebut.

Kejelasan Legislatif Tetap Penting, Kedua Ketua Tekankan

Meskipun upaya pembuatan aturan secara proaktif dari kedua lembaga, Selig dan Atkins menekankan keterbatasan panduan regulasi tanpa kepastian statutori. Atkins menyebutkan bahwa setelah keputusan Mahkamah Agung AS tahun 2024 yang membatasi wewenang interpretatif lembaga federal, tindakan regulasi menghadapi tantangan hukum yang lebih besar dan lebih mudah dibatalkan oleh pemerintahan berikutnya.

“Kami benar-benar membutuhkan kepastian statutori,” kata Atkins. “Kami membutuhkan rasa dari Kongres yang tertuang dalam bentuk statutori untuk mengarahkan pengadilan dan mendukung upaya lembaga dalam kripto.”

Selig mengulangi pendapat tersebut, menyatakan bahwa “hanya sebatas apa yang bisa dilakukan tanpa kepastian hukum dari Kongres.” Dia mencatat bahwa legislasi akan memberikan otoritas yang tahan lama bagi kerangka regulasi lembaga tersebut.

Digital Asset Market Clarity Act, yang saat ini sedang dipertimbangkan di Senat, akan membentuk sistem regulasi komprehensif untuk pasar kripto AS. Namun, legislasi ini masih tertahan di Komite Perbankan Senat, di tengah negosiasi mengenai ketentuan hasil stablecoin, pembatasan etika, dan isu kontroversial lainnya. Belum ada jadwal peninjauan, dan jendela legislasi semakin menyempit menjelang pemilihan paruh waktu.

FAQ: Kontrak Berjangka Abadi Kripto dan Pasar Prediksi CFTC

Apa itu kontrak berjangka abadi kripto dan mengapa penting?

Kontrak berjangka abadi adalah derivatif yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, memungkinkan trader mempertahankan posisi tanpa batas waktu sambil membayar atau menerima biaya pendanaan agar harga tetap sejalan dengan aset dasar. Mereka sering digunakan untuk perdagangan leverage dan menjadi produk dominan di pasar kripto, dengan sebagian besar volume perdagangan saat ini dilakukan di platform luar negeri karena ketidakpastian regulasi di AS.

Bagaimana panduan CFTC akan mempengaruhi platform pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi?

Panduan yang akan datang dari CFTC akan menetapkan standar yang jelas untuk kontrak berbasis acara, menegaskan yurisdiksi federal atas produk ini. Ini dapat menyelesaikan sengketa hukum yang sedang berlangsung antara platform pasar prediksi dan regulator perjudian negara bagian, menyediakan kerangka regulasi yang terpadu. Namun, dampaknya akan bergantung pada ketentuan spesifik dari panduan tersebut dan apakah pengadilan akan mendukung klaim yurisdiksi CFTC.

Bagaimana status terkini dari Digital Asset Market Clarity Act?

Kerangka pasar ini masih tertahan di Komite Perbankan Senat, tanpa jadwal peninjauan. Negosiasi terus berlangsung mengenai ketentuan hasil stablecoin, pembatasan etika terkait kepemilikan kripto pejabat pemerintah, dan isu kontroversial lainnya. Gedung Putih telah mengadakan beberapa pertemuan dengan perwakilan industri dan perbankan, tetapi belum ada kompromi yang tercapai, dan jendela legislasi semakin menyempit menjelang pemilihan paruh waktu.