Dari 130 juta dolar AS biola hingga NFT yang punah, kebenaran di balik transformasi aset

Masuk ke tahun 2026, pasar kripto sedang menampilkan sebuah migrasi besar dari aset virtual ke aset nyata. Ketika pendiri Animoca, Yat Siu, dengan berani menghabiskan 9 juta dolar AS untuk membeli karya biola Stradivarius, transaksi ini mencerminkan perubahan mendalam di seluruh lapisan aset—dana yang dulu mengejar gambar virtual kini beralih ke koleksi fisik yang memiliki nilai nyata yang terikat. Sementara NFT yang pernah meroket, sedang mengalami proses “pembersihan nilai” yang kejam.

Alasan di balik gagalnya mimpi gambar kecil dan peralihan dana ke koleksi fisik

Sebagian besar proyek NFT yang pernah dijual dengan harga fantastis kini menjadi aset digital yang sepi peminat. Dalam siklus penurunan bertahun-tahun, banyak pengembang NFT yang beralih, menjual, dan menutup operasinya, bahkan acara ikonik seperti NFT Paris pun dihentikan karena kehabisan dana.

“NFT sudah mati” tampaknya menjadi kesepakatan pasar, namun pernyataan ini hanya setengah benar—yang benar-benar mati adalah logika spekulatif tanpa dukungan fisik sama sekali.

Lebih tepatnya, penurunan NFT mewakili kekecewaan terhadap ilusi aset virtual, bukan hilangnya kebutuhan koleksi dan spekulasi. Setelah gambar virtual di blockchain kehilangan daya tarik, dana tidak menghilang dari pasar, melainkan beralih secara nyata ke dunia fisik.

Dibandingkan dengan NFT virtual, pasar koleksi fisik tetap panas. Sebagai contoh, TCG Pokémon telah melampaui 1 miliar dolar AS dalam volume transaksi, dengan pendapatan tahunan lebih dari 100 juta dolar AS. Bukan hanya kolektor biasa yang menyesuaikan strategi, bahkan para elit kripto mulai memberi suara mereka. Seniman kripto Beeple beralih ke karya robot fisik, meluncurkan anjing robot selebriti seperti Elon Musk yang langsung ludes terjual; Wintermute bersama Yoann Turpin menginvestasikan 5 juta dolar AS untuk membeli fosil dinosaurus; pendiri Animoca bahkan berinvestasi sebesar 1,3 miliar dolar AS untuk karya seni top-tier berupa biola—ketika harga aset fisik ini berfluktuasi di level ini, narasi “harga dasar” gambar virtual menjadi tampak lemah.

Peralihan ini didukung oleh pengakuan ulang investor terhadap fungsi jangka panjang aset fisik dan koleksi top-tier sebagai penyimpan nilai. Daripada mengejar gambar virtual yang tak berwujud, lebih baik bertaruh pada koleksi fisik yang dipamerkan di museum dan diakui oleh kolektor global.

Keindahan semu awal 2026, krisis likuiditas tersembunyi di balik data

Memasuki tahun 2026, pasar NFT yang lama sepi akhirnya menunjukkan gelombang yang sudah lama dinantikan. Menurut data CoinGecko, sejak awal 2026, total kapitalisasi pasar NFT meningkat lebih dari 220 juta dolar AS dalam satu minggu terakhir, dan beberapa proyek bahkan mencatat kenaikan tiga digit hingga empat digit.

Bagi pemain lama yang telah melewati siklus penurunan bertahun-tahun, kondisi pasar yang berbalik ini terasa seperti dunia lain, memberi sedikit penghiburan bagi mereka yang terjebak. Namun, jika kita mengupas kenaikan harga ini, rebound pasar saat ini lebih mirip permainan volume terbatas dari dana yang sudah ada, bukan pemulihan nyata dari dana baru.

Kekurangan likuiditas yang ekstrem adalah cacat fatal yang tidak bisa diabaikan pasar saat ini. Berdasarkan data NFT Price Floor, dari lebih dari 1700 proyek NFT, hanya 6 yang memiliki volume transaksi mingguan di atas satu juta dolar AS, 14 di antara mereka memiliki volume puluhan ribu dolar, dan hanya 72 di kisaran puluhan ribu dolar. Bahkan proyek-proyek top dengan volume tinggi, jumlah NFT yang aktif diperdagangkan hanya sekitar satu digit persen dari total pasokan, dan sebagian besar NFT bahkan tidak pernah diperdagangkan sama sekali.

Angka-angka dingin ini mengungkapkan sebuah kenyataan keras: kebangkitan pasar yang disebut-sebut sebenarnya hanyalah permainan penggantian dana yang sudah ada. Laporan tahun 2025 dari The Block semakin menguatkan hal ini—tidak ada aliran dana besar yang masuk kembali ke pasar NFT sepanjang tahun itu, dan minat spekulatif pun menurun drastis. Total transaksi NFT dari miliaran dolar AS di 2024 turun menjadi 5,5 miliar dolar AS di 2025, penurunan sebesar 37%; kapitalisasi pasar total juga menyusut dari sekitar 9 miliar dolar AS menjadi sekitar 2,4 miliar dolar AS.

Sekarang, NFT sudah menjadi “aset tua” yang hanya dipegang oleh pemain lama yang terjebak, sementara dana baru tidak lagi masuk.

Pelarian infrastruktur dan proyek yang masih bertahan hidup

Dalam musim dingin yang keras ini, dari infrastruktur hingga proyek blue-chip, semua menunjukkan berbagai cara bertahan hidup.

OpenSea, sebagai pemimpin pasar, tidak lagi fokus pada gambar JPEG, melainkan bertransformasi melalui insentif airdrop untuk mengembangkan bisnis perdagangan token; blockchain utama NFT seperti Flow mulai bertransformasi mencari titik pertumbuhan DeFi; Zora meninggalkan model NFT tradisional dan beralih ke jalur baru “konten sebagai token”. Para pemimpin industri ini mulai meninggalkan narasi NFT yang semata-mata.

Bahkan proyek NFT top yang masih hidup pun terjebak dalam lingkaran “dipuji tapi tidak diminati”. Pudgy Penguins, meski berhasil membangun kesadaran merek di dunia mainstream dan penjualan mainan fisik yang laris, tetap sulit menghindari tekanan harga dasar dan penurunan harga token. Reddit menghentikan layanan NFT, Nike menjual RTFKT, dan langkah-langkah tegas dari raksasa Web2 ini semakin menghancurkan harapan pasar terhadap adopsi mainstream.

Namun, pasar tidak sepenuhnya mati. Dana hanya sedang mencari arah baru, mengalir ke aset yang memiliki dukungan nilai yang jelas atau aplikasi nyata.

Mengapa NFT yang tidak berguna tetap hidup

Setelah mengalami ledakan gelembung, pasar NFT bukanlah mengalami kekeringan dana secara total, melainkan beralih ke aset yang memiliki rasio keuntungan-risiko tinggi atau dukungan nilai yang jelas.

Kesempatan arbitrase berbasis “sekop emas”

Sebagian dana tertarik pada proyek NFT yang memiliki ekspektasi airdrop token. NFT jenis ini bukan lagi koleksi, melainkan sebagai bukti keuangan untuk mendapatkan airdrop token di masa depan, biasanya berupa akses whitelist atau airdrop. Tetapi investasi ini memiliki batas waktu yang jelas—setelah snapshot atau distribusi airdrop selesai, jika pengembang tidak memberi NFT kemampuan baru, harga dasar biasanya akan jatuh cepat bahkan menjadi nol. Oleh karena itu, NFT semacam ini lebih cocok sebagai alat arbitrase jangka pendek, bukan sebagai penyimpan nilai jangka panjang.

Premium yang didorong oleh selebriti atau proyek top

Nilai NFT ini bergantung pada ekonomi perhatian. Dukungan dari selebriti atau proyek top secara signifikan meningkatkan popularitas dan likuiditas, menciptakan premi jangka pendek. Contohnya, koleksi Hypurr NFT yang diluncurkan setelah HyperLiquid melakukan airdrop untuk pengguna awal, harganya langsung naik; atau ketika pendiri Ethereum Vitalik Buterin mengganti avatar-nya menjadi Milady NFT, harga dasar NFT tersebut meningkat secara signifikan.

IP top-tier yang memiliki pengakuan budaya jangka panjang

Seperti CryptoPunks yang telah resmi menjadi bagian dari koleksi permanen Museum Seni Modern New York (MoMA), NFT ini telah keluar dari logika hype sederhana. Logika investasinya lebih mengarah ke pengakuan budaya dan nilai koleksi, dengan harga yang relatif tahan banting, dan berfungsi sebagai penyimpan nilai jangka panjang—lebih mirip investasi pada karya seni fisik.

Narasi nilai yang dibentuk ulang melalui akuisisi

Ketika proyek diakuisisi oleh pihak yang lebih kuat, pasar akan menilai ulang harga dan potensi monetisasi IP serta keunggulan merek. Contohnya, Pudgy Penguins dan Moonbirds yang mengalami kenaikan harga setelah diakuisisi.

Tokenisasi aset dunia nyata di blockchain

Dengan mengonversi aset nyata ke blockchain, NFT dapat memperoleh dukungan nilai fisik yang jelas, sekaligus mengurangi risiko penurunan dan meningkatkan daya tarik. Contohnya, platform tokenisasi kartu Pokémon seperti Collector Crypt dan Courtyard, yang memungkinkan pengguna memperdagangkan kepemilikan kartu secara on-chain, sementara fisiknya disimpan oleh platform. Arah ini bahkan berpotensi menjadi arus utama di masa depan—ketika aset fisik seperti biola dan karya seni juga dapat diwakili secara blockchain, makna NFT akan benar-benar dirombak.

Fungsi praktis yang kembali sebagai alat

NFT mulai kembali ke fungsi alat, melayani skenario aplikasi tertentu. Misalnya, tiket NFT, hak suara dalam DAO, atau identitas AI berbasis NFT di blockchain seperti pengembangan ERC-8004 Ethereum untuk agen AI. Ini menunjukkan pergeseran dari spekulasi ke aset berbasis fungsi.

Dibandingkan mengejar gambar kecil yang tak berarti, NFT yang memiliki manfaat nyata atau ekspektasi kenaikan yang jelas perlahan menjadi fokus perhatian dana. Perubahan ini berjalan lambat dan menyakitkan, tetapi arahnya sudah jelas—masa depan NFT terletak pada integrasi mendalam dengan dunia nyata, seperti karya seni fisik dan biola, yang akhirnya harus kembali ke nilai nyata dan terukur.