永続契約資金調達レート入門ガイド

資金調達レートとは何か

資金調達レートは、永続契約の市場価格と現物価格の差に基づいて計算され、ロングポジションまたはショートポジションの取引者に定期的に支払われる手数料です。このメカニズムにより、永続契約の価格は原資産の価格と一致した状態を保つことができます。

市場トレンドが上昇傾向にある場合、資金調達レートは正となり、時間とともに上昇します。この場合、永続契約のロングポジション保有者はショートポジション保有者に資金調達料を支払います。逆に、市場が下落傾向にある場合、資金調達レートは負となり、ショートポジション保有者がロングポジション保有者に資金調達料を支払います。例えば、ビットコイン価格が上昇する際には、買いポジションの取引者は売りポジションの取引者に手数料を支払うことで、市場の需給バランスを保ちます。

資金調達レートが重要である理由

資金調達レートの主な目的は、永続契約と原資産間の価格差を縮小することです。従来の先物取引と異なり、永続契約には満期がなく、取引者は強制決済されない限り、ポジションを無期限に保有できます。したがって、永続契約の取引性質は現物取引とよく似ています。

価格安定性を維持するため、仮想通貨取引プラットフォームは資金調達レートメカニズムを導入し、永続契約の価格が価格指数に対応することを確保しています。このメカニズムは定期的な資金移動を通じて、契約価格が指数価格から逸脱した際に取引者がアービトラージ取引を行うよう促し、価格を近付けます。

資金調達レートの計算方法

資金調達レートは以下の公式を使用して計算されます：

資金調達額 = ポジション名目価値 × 資金調達レート

ここでポジション名目価値 = マーク価格 × 保有契約数量です。重要な点として、プラットフォームは資金調達レートから手数料を徴収せず、資金はユーザー間で直接移動されます。

すべての永続契約は8時間ごとに資金調達支払いが行われ、具体的には00:00 (UTC)、08:00 (UTC)、16:00 (UTC)に実施されます。資金調達料の回収予定時点で未決済ポジションを保有している場合のみ、取引者は資金調達料を支払う必要があります。取引者が資金調達料の回収前にポジションを決済した場合、資金調達料は発生しません。

資金調達料の実際の回収時間には15秒の誤差が生じます。例えば、取引者が08:00:05 UTCにポジションを開くと、資金調達料は依然としてそのポジションに適用されます。さらに、資金調達レートは過去8時間のプレミアム指数の推定値であり、リアルタイムデータではありません。

極端な市場変動下では、資金調達間隔調整ルールに基づき、プラットフォームは永続契約の資金調達間隔を更新する権利を保有します。

資金調達レートを決定する要因

資金調達レートは利率とプレミアムの2つの主要因により決定されます。

利率成分：プラットフォームは固定利率を使用し、同等現金保有による利息が同等ビットコイン保有による利息より高いと想定しています。デフォルトの差異は1日0.03％（資金計算後の8時間ごとの各資金調達期間の利率は0.01％）で設定されており、市場状況に応じて変更される可能性があります。

プレミアム指数成分：永続契約価格とマーク価格間で著しい差異が生じた場合、プレミアム指数を使用して両市場の価格を近付けます。プレミアム指数公式は以下の通りです：

プレミアム指数 (P) = [Max(0,インパクト買値-価格指数) - Max(0,価格指数-インパクト売値)] / 価格指数

ここでインパクト買値は買値でインパクト証拠金額を約定させた平均約定価格、インパクト売値は売値でインパクト証拠金額を約定させた平均約定価格です。価格指数は各主要現物市場の価格を参考にし、取引高でウェイト付け平均した包括的な価格指数です。

インパクト証拠金額 (IMN) の計算式はインパクト証拠金額 (IMN) = 200 USDT / 最高レバレッジ段階の初期証拠金比率です。例えば、BNBUSDT永続契約の最大レバレッジが20倍で、初期証拠金比率が5％の場合、IMNは4,000 USDTです。

リアルタイムおよび過去の資金調達レート情報の取得方法

ユーザーはプラットフォームを通じて簡単に資金調達レート情報を確認できます。[情報] - [資金調達レート履歴]をクリックすることで、リアルタイムおよび過去の資金調達レートを確認できます。このページは詳細な資金調達レート変動記録を提供し、取引者が過去のトレンドを分析し取引戦略を策定するのに役立ちます。

資金調達料通知の設定方法

取引者が資金調達レート変動をタイムリーに把握できるよう、プラットフォームは資金調達料通知機能を提供しています。設定手順は以下の通りです：

1. アカウントにログインし、**[デリバティブ] - [USDT建て永続契約]**をクリックします。

2. **[グリッド取引]横のボタンをクリックして[設定]**に進みます。

3. [通知]タブに移動し、**[資金調達料トリガー]ボタンをオンにします。ユーザーは資金調達レート手数料パーセンテージを0.0001％～0.75％の範囲でカスタマイズできます。現在のデフォルト設定は0.25％で、予想される資金調達レート手数料が0.25％に達した時に通知を受け取ることを意味します。[確認]**をクリックして設定を保存します。

ユーザーはメールまたはアプリ内通知などの方法で通知を受け取ります。この機能はリスク警告として機能しますが、プラットフォームはリアルタイム配信を保証できません。個人のネットワーク輻輳など特定の状況下では、ユーザーが通知を受け取れない、または遅延する可能性があります。

資金調達レートの計算方法

資金調達レートの計算には5つの主要なステップが含まれます：

ステップ1：指定された資金調達期間でインパクト買値/売値の数列を特定

買値注文書を想定した場合、乗数 × ∑px × qx > x段階のIMNかつ乗数 × ∑px-1 × qx-1 < x-1段階のIMNであれば、x段階の注文書からインパクト買値が得られます。計算公式は：

インパクト買値 = IMN / [(IMN-乗数 × ∑px-1 × qx-1)/px+乗数 × ∑qx-1]

ステップ2：観察期間のプレミアム指数の数列を特定

プラットフォームは5秒ごとにプレミアム指数を計算します（毎分12個のプレミアム指数データポイント）。1つの資金調達期間でのプレミアム指数データポイント数は n = 60/5 × 60 × 資金調達期間です。8時間の資金調達期間の場合、資金調達レート計算には5,760個のプレミアム指数データポイントの時間加重平均が必要です。

ステップ3：資金調達期間プレミアム指数の時間加重平均を観察

資金調達レート間隔が1時間以上の取引ペアについては、時間加重平均を使用します：

平均プレミアム指数 (P) = (1 × プレミアム指数_1 + 2 × プレミアム指数_2 + 3 × プレミアム指数_3 +···+ n × プレミアム指数_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)

資金調達レート間隔が1時間の取引ペアについては、等ウェイト平均を使用します。

ステップ4：資金調達レートを計算

資金調達レートは8時間ごとの利率とプレミアム部分に基づいて計算され、さらに±0.05％のバッファーが加算されます。

資金調達レート (F) = [平均プレミアム指数 (P) + Clamp (利率 -プレミアム指数 (P), 0.05%, -0.05%)] / (8 / N)

ここでclamp関数は、値が最小値より小さい場合は最小値を取り、最大値より大きい場合は最大値を取り、それ以外は元の値を返します。言い換えれば、プレミアム指数が-0.04％から0.06％の範囲内にある限り、資金調達レートは0.01％（利率）に等しくなります。

例1：タイムスタンプ2020-08-27 20:00:00 (UTC)、価格指数11,312.66USDT、インパクト買値11,316.83 USDT、インパクト売値11,317.66 USDT。計算結果はプレミアム指数 (P) = (4.17 - 0) / 11,312.66 = 0.0369％です。

例2：タイムスタンプ2020-08-28 08:00:00 (UTC)、8時間加重平均プレミアム指数 (P) = 0.0429％、利率は0.01％。資金調達レート (F) = 0.0429% + Clamp(0.01%- 0.0429%，0.05%，-0.05%) = 0.0429% + (-0.0329%) = 0.0100％です。

ステップ5：資金調達レート上限

資金調達レートの上限と下限は各契約の維持証拠金比率に基づいて計算されます：

下限 = -0.75 × 維持証拠金比率

上限 = 0.75 × 維持証拠金比率

資金調達レート上限 = clamp (資金調達レート, 下限, 上限)

例えば、ADAUSDT永続契約の最高レバレッジは75倍で、初期証拠金比率と維持証拠金比率はそれぞれ1.3％と0.65％です。その他のUSDT建て永続契約の資金調達レート上限は±2％に設定されています。極端な市場相場下では、プラットフォームは資金調達レート上限と下限を調整する権利を保有します。

資金調達間隔の調整

極端な市場変動下では、プラットフォームは資金調達レート上限と下限を調整する権利を保有します（調整後の値は最高上限1および下限-1）。また、永続契約の資金調達間隔を調整する権利も保有します（デフォルトは8時間ごと）。

資金調達レート決済頻度を8時間または4時間から1時間に調整

2025年5月2日16:00（東8区時間）から、USDT建て永続契約の前回資金調達期間決済が資金調達レート上限または下限に達した場合、プラットフォームは決済頻度を8時間または4時間から1時間に調整します。例えば、BTCUSDTの資金調達レートが2025年4月22日16:00に-0.3％に達した場合、次の周期の決済頻度は8時間ごとから1時間ごとに調整され、新しい頻度は2025年4月22日17:00に有効になります。

資金調達レート決済頻度を1時間から4時間に回復

2025年9月1日08:00（東8区時間）から、USDT建て永続契約の資金調達レート（決済頻度が1時間ごと）が連続36周期で絶対値0.002％以下の場合、プラットフォームは37番目の周期で決済頻度を1時間ごとから4時間ごとに回復させます。

重要な点として、資金調達料は取引者の契約ウォレットの利用可能残高から差し引かれます。契約ウォレット残高が不足している場合、資金調達料はポジション証拠金から差し引かれ、これは強制決済価格に影響を与える可能性があります。資金調達レート調整は前回の資金調達レート決済が上限/下限に達した後、約15分以内に完了します。ユーザーはリアルタイム資金調達レートおよび過去資金調達レートページにアクセスして、最新の資金調達レート周期と資金調達レート上限/下限を確認できます。

まとめ

資金調達レートはプラットフォームの永続契約市場における重要な価格安定メカニズムです。定期的な資金移動を通じて、永続契約価格が原資産価格と密接に連動し、過度な価格逸脱を防ぎます。取引者は資金調達レートの計算方法、影響要因、ポジションへの影響を深く理解し、取引でより賢明な決定を下す必要があります。プラットフォームは詳細な資金調達レート照会、通知設定などのツールを提供し、取引者がリスクをより効果的に管理するのに役立ちます。極端な市場変動時には、資金調達レート調整メカニズムが市場の安定性と公正性を保証し、すべての参加者の利益を守ります。

FAQ

資金費率高代表什麼？

資金費率高代表市場看漲情緒強烈，做多者需支付更多費用給做空者。高費率時做多成本增加，可能影響盈利；但也反映市場機會，適合做空套利策略。

資金費率誰給誰？

資金費率由多頭交易者支付給空頭交易者。正數費率表示多頭支付給空頭，負數費率則表示空頭支付給多頭。這反映了市場供需關係和交易者的倉位偏好。

資金費率多久收一次？

資金費率通常每8小時收一次。持有合約一天需要支付3次費率。收費頻率是固定的，具體時間可能因平台而異。

資金費率如何計算？

資金費率は市場金利と先物価格の差異に基づいて計算されます。資金費用＝ポジション名目価値×資金費率です。費率は市場需給によって変動します。