BitMine会長のトム・リー氏は、ETFへの盛り上がりがある中でも、ビットコインが最大50%の下落に直面する可能性があると警告しています

ビットコインのボラティリティは依然として高く、BitMine会長のトム・リー氏は、その価値が半分にまで下落するリスクが残っていると指摘しています。

要点：

• BitMine会長のトム・リー氏は、機関投資家の参入が進んでいるにもかかわらず、ビットコインには依然として50%の大幅下落リスクがあると警告しています。
• リー氏は、ビットコインが株式市場の動向を引き続き反映し、その値動きが株式市場の2倍に増幅されやすいと述べています。
• ボラティリティへの警戒感を示しつつも、リー氏は長期的には強気姿勢を維持しており、今後ビットコインが$200,000～$250,000に到達する可能性を予測しています。

トム・リー氏は、最近公開されたアンソニー・ポンプリアーノ氏とのインタビューで、機関投資家の参入が進んでいる現在でも「50%の大幅下落」はビットコイン価格の歴史からなくならないとの認識を示しました。この見解は、現物ビットコインETFの登場や機関投資家の参加増加が暗号資産のボラティリティ構造を本質的に変えたかどうかが市場で議論されている時期に発表されています。

トム・リー氏：ビットコインは依然として株式市場と連動、40%下落にも警戒

彼のコメントは、現物ビットコインETFや機関投資家の参加でビットコインの値動きが落ち着いてきたという楽観的な見方が強まる中でなされました。しかしリー氏は、ビットコインは引き続き伝統的なマーケットと連動し、その動きを増幅する傾向があると警告しています。

ビットコインと伝統的株式市場の相関は近年広く分析されています。リー氏は、この関係性によって暗号資産投資家も市場全体の動揺から完全に守られることはできないと説明。「株式市場では25%の下落が頻繁に起こる」とし、「S&Pが20%下落すれば、ビットコインは40%下落する可能性がある」と述べました。

この増幅効果はポートフォリオのリスク管理に重要な影響を与えます。ビットコインは伝統的市場のボラティリティヘッジとして評価されてきましたが、リー氏の分析は、市場ストレス時にはビットコインが従来資産以上に大きく下落する可能性を示唆しています。この相関は、最近の市場調整局面でも見られ、ビットコインの値動きが主要株価指数と連動し、しばしばそれを上回る下落を記録しています。

リー氏はまた、経済全体は近年成熟してきたものの、ビットコインと株式の相関が続く限り、急激な調整は今後も起こり得ると指摘。とはいえ、長期的な強気見通しは変わらず、最近のポッドキャストでも「ビットコインは今後$200,000～$250,000まで上昇する可能性がある」と改めて述べています。

これらの水準から50%下落した場合、ビットコインは再び約$125,000となり、これは現在の史上最高値付近に相当します。一方、伝統的な4年サイクルを支持するアナリストが指摘するように、ビットコインが現在すでにサイクルのピークを迎えている場合は、現在の価格約$110,000から50%下落すると約$55,000となり、これは2024年9月以来の水準です（CoinMarketCap調べ）。

ベテラントレーダーのピーター・ブラント氏も、ビットコインのチャートを1970年代の大豆市場と比較し、大規模な上昇後に半値まで暴落したケースを挙げて同様の警告を発しています。実際、2021年11月に$69,000の高値をつけた後、ビットコインはわずか3カ月でおよそ半値の$35,000まで急落したという歴史的な前例もあります。

一方、全員が弱気見通しに同意しているわけではありません。MicroStrategyのマイケル・セイラー氏は2024年中頃、「深刻なクリプトウィンターの時代は終わった。『冬』は戻らない」と発言。リー氏はビットコインが「より長いサイクル」に入っている可能性があり、今後の上昇や調整に対する投資家の見方が変わるだろうと考えています。

トム・リー氏、DATバブル崩壊の兆しの中イーサリアム強気姿勢を継続

リー氏はイーサリアムに対しても強気姿勢を再確認し、最近の市場下落後に$15億分のETHを購入したことを明かしました。この大規模な投資は、短期的な市場の不透明感が続く中でもイーサリアムの長期的な価値へ自信を持っていることを示しています。

デジタル資産トレジャリーが純資産価値を下回って取引されておりバブル崩壊のリスクがあると警告しつつも、リー氏はFortuneに「今回の調整は長期的な買い場」との見方を示しました。この逆張りの姿勢は、イーサリアムの本質的価値と技術的発展を信じる投資家にとって現在の市場の歪みが好機であるとの考えに基づきます。

また、この動きはBitMine Immersion Technologiesにも波及し、同社はここ数日で3件の大口購入により合計379,271ETH（約$15億相当）を積み増したとArkham Intelligenceは伝えています。同社のETH保有量は300万ETH超、発行総量の2.5%となり、企業としては最大級のイーサリアム保有者の一つです。

この積極的な買い増しは、イーサリアムの将来性に対する機関投資家の強い信頼を示しています。BitMineは流通する全ETHの5%保有を目標としており、イーサリアム・エコシステムの中核的存在を目指しています。単一企業によるこのような大量保有は、イーサリアムの市場構造やガバナンスにも大きな影響を及ぼす可能性があります。

キャシー・ウッド氏との対談でリー氏は、イーサリアムの将来をウォール街が1971年以降に金から株式へ移行した歴史になぞらえ、「ETHは最終的にビットコインを逆転し、主要な価値保存手段になる可能性がある」と述べました。この例えは、株式が成長志向の投資家にとって金に代わる存在となったように、イーサリアムのユーティリティやプログラマビリティが、ビットコインの単純な価値保存機能を上回る魅力を持つ可能性を示唆します。リー氏の主張は、分散型アプリケーションの拡大、プルーフ・オブ・ステークへの移行、さらにはデジタル経済全体の変革から新たな価値を取り込むイーサリアムのポテンシャルに裏打ちされています。

よくある質問

なぜビットコインには50%の大幅下落リスクがあるのですか？

ビットコインは、市場のボラティリティ、マクロ経済の不安定さ、規制圧力、大幅上昇後の利益確定などにより、50%の下落リスクにさらされています。ETF導入で機関投資家の関心が高まっても、外部経済ショックや投資家心理の変化は、暗号資産市場における調整要因として依然として大きな影響力を持っています。

ビットコインETFは市場価格にどのような影響を与えますか？

ビットコインETFは機関資金の流入を促進し、取引量や流動性を高めます。これにより価格の安定性が増し、大きな上昇の原動力となる場合もあります。ETF承認は規制当局の認可を示すシグナルとなり、より多くの投資家を呼び込み、長期的にはビットコインを新たな高値へと押し上げる可能性があります。

トム・リー氏のビットコインに対する長期的な見通しは？

トム・リー氏は短期的なボラティリティリスクを認識しながらも、ビットコインの長期的な成長性やファンダメンタルズに強気な姿勢を維持しています。ただし、市場サイクルや投機的圧力によって短期的には50%の下落もあり得ると警告しています。

ETFのサポートがあってもビットコイン投資にはどのようなリスクが残りますか？

ビットコインは、市場調整による50%下落リスク、規制の不確実性、マクロ経済の変動、地政学的リスクなど、多様なボラティリティリスクに直面しています。ETF承認によってカストディリスクは低減しますが、価格の変動性や暗号資産特有のシステムリスクは依然として残ります。

ビットコインの現在の評価水準はどのように判断すべきですか？

ビットコインの評価は、オンチェーン活動、取引量、時価総額と実現価値の比率、マクロ経済要因など、複数指標で行います。現状の価格動向はETFによる機関投資家の参入やマクロ要因を反映しています。過去の価格対実現価値比やネットワーク成長指標を参照し、総合的に妥当性を判断することが重要です。

ビットコインは過去に同様の大幅下落を経験していますか？

はい。ビットコインはこれまでに2018年の80%以上、2022年の65%、2014年・2020年の50%以上の下落など、複数回大きな調整を経験しています。これらはビットコイン市場の典型的なサイクルの一部です。