BlastエコシステムのレンディングプロトコルはDeFiの未来を再定義できるか

レンディングプロトコル概要

DeFiの登場以来、レンディングプロトコルはエコシステムの根幹を担ってきました。AaveやCompoundといった先駆的なプロジェクトが基盤を築き、その標準を踏襲しつつ新たなプロトコルが発展してきました。レンディング領域は、単純な貸付からLST（Liquid Staking Token）やLRT（Liquid Restaking Token）の取引を可能とする高度な仕組みへ進化し、預入者が効率的にポジションを活用できる機能が導入されています。

Blastブロックチェーンが生み出すネイティブイールドは、レンディングプロジェクトに独特の競争力をもたらしています。この強みが、プロトコルの継続的な技術革新と差別化を促進しています。最新世代のレンディング市場は、ブロックチェーンのポイントシステムを活用し、望ましい行動にポイント報酬を付与しています。ユーザーは資産の預入や借入など様々な活動でポイントを獲得でき、複数のインセンティブが参加意欲を高める構造となっています。

Blastは、リステーキング預金やNFT流動性プールまで現代DeFiトレンドを幅広くカバーするブロックチェーンです。現在、Orbit ProtocolがTVLで最大規模の預入を集め、Pac FinanceとJuice FinanceもTVLトッププロトコルとして続いています。Juice Financeは$JUICEトークンを高時価総額でローンチし、Orbitの$ORBITトークンも強い市場存在感を示しています。

Juice Finance

Juice FinanceはBlastエコシステム向けに設計された無担保型レンディングプロトコルです。クロスマージンによるレバレッジ機能を備え、$ETH担保で最大3倍のレバレッジを利用可能です。これによりユーザーはリターンを拡大しつつ、Blast内の追加報酬やエアドロップ機会も得られます。Juice Financeはイールド最適化とポイント蓄積の中心となることを目指しています。

Juice Finance自体は取引プラットフォームではなくオーダーブックも管理しませんが、外部プロトコルとの連携により多様な取引やファーミングを実現します。この仕組みで資本効率が向上し、Blast全体でオープンソースの協働を推進します。

Juice Financeは$ETHレンディング機能を開始し、主要なリキッドリステーキングプロトコルと提携してイールドファーミング体験を強化しています。LRT保有者は最大9倍の$wETHレバレッジを利用しながら、EigenLayerポイント、LRTポイント、Juiceポイント、Blastポイントなど多様な報酬を獲得できます。

プラットフォームは複数の用途に対応しており、レンディングでは$USDBや$WETHの預入でパッシブな年利を得られます。これらは基本的に管理不要のパッシブ預入ですが、レンディングプールへの預入は借入の担保にはなりません。レンダーは他ユーザーの活動を支える流動性を供給します。ボロワーはサンドイッチ攻撃、MEV（最大抽出可能価値）搾取、オラクルリスク、スマートコントラクト脆弱性などのリスクに注意が必要です。流動性リスク（いつでも100%引き出せない）や清算失敗によるインソルベンシーリスクも考慮する必要があります。

借入やリサイクル活動では、$WETHやLRTを最大3回まで循環的に借入可能です。借入資金はJuice Finance内の各種ボールトや戦略に再投資できます。ポジション維持には最低限のヘルスファクター管理が不可欠です。

Juice FinanceはBig Bangコンペティションで受賞し、チームの前作OMEGA（ビットコイン特化DeFiプロトコル）は大規模なシード調達を行いました。セキュリティについてはTrust Securityによるスマートコントラクト監査、価格データはRedStone Oraclesが提供しています。

Juice Liquidity Bootstrapping Pool（LBP）により、ユーザーは$JUICE流動性プールを共同で構築できます。$JUICEトークンはすでに取引が活発化しており、ステーキングでは$JUICE/$WETH LPペアへのガバナンストークン預入でJuiceステーキングポイント、Juice Season 2ポイント、Blastポイント、Blast Goldマルチプライヤー、Thrusterポイント、Hyperlockポイントが得られます。

Particle

ParticleはBlast上で構築されたレバレッジ取引プロトコルで、あらゆるERC20トークンのパーミッションレスなレバレッジ取引を実現します。UniswapのAMMモデルを拡張し、レバレッジ取引に特化した仕組みを提供します。十分な流動性があれば、各種トークンでレバレッジ付きのロング・ショートポジションを構築できます。

Particleの特徴は、エコシステム内の既存AMMを活用し、他プロジェクトのTVLや取引高を取り込むのではなく全体のボリュームを増やすプラスサム構造を実現した点にあります。

また、従来のオラクル依存を排除するオラクル設計を採用しており、価格操作のリスクを根本的に排除しています。数理設計により、流動性プロバイダーはリスクに見合う報酬を受け取れます。

独自のLiquidity Automated Market Maker（LAMM）モデルは、従来の清算が価格変動でトリガーされる方式から、プレミアムベースのモデルへ転換。これにより清算リスクを大幅に低減し、安定した取引環境を実現しています。

流動性再ステーキング機能も導入し、LPは資金をレバレッジ取引で活用することで継続的な収益を得られます。ParticleはBig Bang受賞、著名VC主導でシード調達も完了しました。

ランキングシステムとポイント制度も導入しており、プロトコル参加でParticleポイント（Blastコインに交換可能）、Thrusterポイント、Blast流動性ポイントなどが付与されます。Thruster連携により、Particleでの流動性供給や取引がThrusterの指標にも反映され、追加報酬も得られます。

MetaStreet

MetaStreetはNFT担保化に特化した革新的なレンディング機構を展開しています。ユーザーはNFTを預けて流動性を獲得でき、NFTの非代替性による従来AMM統合の課題を解決します。

MetaStreetにより、NFT預入者は売却せず担保にして資金を借りることが可能となり、NFT保有がオンラインアイデンティティの一部となるコミュニティにとっても意義ある進化です。

プロトコルにはNFTホルダー向けに資本を提供するレンダーが参加します。レンディングはアイソレーテッド担保原則を採用し、特定NFTグループをターゲットに資本供給・返済時に利息収益を得られます。

Automated Tier Maker（ATM）やLiquid Credit Token（LCT）で高利回り資産を流動的なトークンに転換。ATMはパーミッションレスでリスク・リターンごとの資本プールを形成し、LCTは各レンダーのシェアを示す流動的なERC-20トークンとなります。

ATMは既存レンディングの課題である中央集権的オラクル依存、固定金利モデル、制約されたプール設立を解決しています。

レンダーはLTVなどのリスクパラメータを柔軟に設定でき、同条件・LTV指定が複数あれば最低金利がNFT提供者に提示されます。

MetaStreetはシード・VCラウンドで大型資金調達を実施し、Ascend XPという各種活動でポイントを蓄積するプログラムも展開。資産はEthereumメインネットで取引・Blastへのクロスチェーンも可能です。Blast上では未稼働ですが、今後直接レンディング展開を予定しています。

Orbit Protocol

Orbit ProtocolはBlastのネイティブ収益性を活かすマネーマーケットで、オープンソースかつノンカストディ型の分散型流動性プロトコルです。Blastのネイティブイールドを最大限活用し、Blast上のレンディング体験を強化します。

ユーザーはBlast資産の貸付・借入を一元的に行え、レンダーは資産供給で追加収益を得て、oAssets（資本＋利息）を受け取ります。ボロワーはLTVガイドラインに沿いBlast資産を担保に借入可能です。

Orbitはネイティブ資産イールドやレンダー担保リターンを活用し、Blastネイティブ利益によるDEX経由$ORBIT購入と、$ORBITバーンによる流通量削減の2つの仕組みで$ORBITを蓄積します。

$ORBITは将来イールド価値を現時点で享受できる仕組みで、トークン配布を通じたイールド補助でレンダー・ボロワー双方に恩恵があります。レンダー、ボロワー、$ORBITステーカーはBlast Goldの20%も受け取れます。

ステークホルダーは$ORBITによる年利収益やBlast Gold強化を得られます。運用はOrbit Lend（資産貸出）とOrbit Borrow（資産借入）の2機能が中核です。

Orbit Protocolは仲介者を排除し、DeFiの特性を活かします。Blastネイティブ$ETHと$USDBイールドでレンダー補助・借入金利割引を実現します。

Orbitではステーキング報酬が参加意欲・インセンティブ整合性に直結し、$ORBITエミッション増加やBlast Goldポイントで報酬を強化します。戦略ラウンドには主要VCやDeFiエキスパートが参画し、Blast全体で高いTVLを記録しています。

Pac Finance

Pac FinanceはBlast上のレンディング兼マージントレードプロトコルです。$USDBを活用し、将来の収益で自動的に債務返済するオートリペイメント機能を持ち、DeFiでのセルフリキディティングローンに相当します。

ピアツーピア型とピアトゥープール型を両立し、資本効率と柔軟性を高めます。多面的な最適化機能も搭載しています。

多くのBlast利用者は貯蓄を担保にローンを利用しており、Blastのイールドは他チェーンより魅力的です。標準報酬やインセンティブに加え、$ETHや$USDBのネイティブイールドが借入金利を相殺します。

Pac Financeは、借入中でも担保交換可能なオプションを提供し、ヘルスファクター悪化時の保護や柔軟なポジション操作を実現します。供給APYやネイティブイールドを組み合わせた包括的報酬体系でレンダー利益を最大化し、動的金利と追加リターンで流動性提供者に十分な報酬を保証します。

高ガス代問題には取引コスト還元で対応し、効率的な取引モデルを提供。総合的な手数料ソリューションも備えています。

ワンクリックレバレッジ・スワップも実装し、取引の安全性と利便性を向上。$ETHではPacやBlastポイントを除いた場合でもプラスの純APRを維持しつつレバレッジを活用できます。

Pac FinanceはBlast Big Bang受賞プロジェクトで、ユーザーへの大規模エアドロップ配布を約束。高TVLでローンチし、Blast Early Access参加による初期ポイント、日々のプロトコル利用ポイント、紹介によるリファラルポイント、チーム参加・結成によるチームポイントを付与。満員チームには追加倍率、創設者には追加配分も与えられます。

Curvance

Curvanceはイールドベアリング資産と多様なERC-20トークンに対応するモジュール型マルチチェーン・マネーマーケットです。Ethereum、Arbitrum、Blast、Base、Optimism、Polygon zkEVMなど複数チェーンでの展開を計画し、ERC-20トークン向けの主要マネーマーケットを目指します。

Curvanceの強みは、DeFiコンポーザビリティ、イールド最適化、自動資本化機能によるAPY向上と借入資産アクセスにあります。

ERC-4626ボールトを基盤とするモジュール設計で、様々なERC-20トークンとの高い互換性を持ちます。マルチチェーン対応とDeFiコンポーザビリティを重視し、クロスチェーンインフラを駆使することで幅広い展開が可能。ユーザーはレンディング流動性提供やLPトークン担保の借入も行えます。

Curvanceは資本効率とイールド最適化でDeFiに新たな可能性をもたらします。Blast Big Bang受賞ですが、Blastでの稼働は未定。著名な開発組織から初期資金を調達しています。

$CVEトークンが確定しており、エアドロップは主要ユーザーへの報酬となります。直近の資金調達では投資家制限付きでトークン供給割当も行われました。

$CVEの主用途はガバナンスおよび2024年導入予定の新トークノミクスです。プロジェクトローンチはインバイトコードによるテストネット、同時監査のメインネットβ、Blast等複数チェーンでの公式展開の3段階で進行します。

新興競合プロジェクト

Blastエコシステムには、Abracadabra.money（イールドベアリングトークン担保のステーブルコイン鋳造型マルチチェーンDeFiレンディング）、Fortunafi（実世界資産へのトークン化投資ファンド）、INIT Capital（流動性アクセスを民主化するマネーマーケットでBlastに大規模預入）、Seismic Finance（競争力ある金利とレバレッジ機能を提供するBlast上ハイブリッド型レンディングマーケット）など複数の注目プロジェクトがあります。

さらに、Natrium Protocol（高利回り預入やカスタムレンディングペアのパーミッションレスプラットフォーム）、Term Finance（オークション方式による固定金利ローン）、Zest（リスク抑制型レバレッジデリバティブ）なども競争に加わっています。

市場展望

Blastは発足当初から実利的なユーザー獲得施策でネイティブインセンティブやイールドを重視してきました。Blastチームはポイントプログラムやエアドロップの有効性も認識しています。

他ブロックチェーン同様、BlastでもレンディングプロトコルがTVLで優位に立ち、Orbit、Pac Finance、Juice Financeが上位を占めています。

こうしたプロジェクトは、アクティブな取引を行わないユーザーでも主要資産でリスク調整後リターンを得る機会を提供しています。イールドは常にオンチェーン愛好家の注目を集めてきました。Blast内ではTVLやユーザー獲得競争がありつつも、全体がイールド、低取引コスト、イールドネイティブ経済圏を前面に打ち出すL2としての地位を高めています。

Juice FinanceとPac Financeは大量のユーザーと資金流入を獲得しており、Juice Financeは戦略的統合を通じた大量配布、Pac Financeは高APRとポイントボーナスで存在感を示しています。

結論

Blastエコシステムのレンディングプロトコルは、ネイティブイールドを活用した独自の競争力でDeFiアーキテクチャに革新をもたらしています。クロスマージン、オートリペイメント、NFT担保化、動的イールド最適化など、これらの仕組みがレンディングの枠組みを刷新しました。

Orbit Protocol、Juice Finance、Pac Financeなどのプロトコルは、イールド最適化・リスク分散・複数インセンティブ設計を通じて、Blastを新たなレンディングの拠点へと導いています。コンポーザビリティや資本効率、ユーザー重視の報酬設計の重視により、Blastのレンディング機構はDeFiの今後を再定義し、同様のイールドネイティブ構造がエコシステム全体に拡大する可能性を持っています。

FAQ

Juiceでの資金送金・出金方法

Juiceアカウントにログインし、「資産」ページに移動します。送金や出金したい資産を選択し、送金の場合は受取人アドレスを入力、出金の場合は希望方法を選び指示に従ってください。取引確定前に残高や入力内容を必ずご確認ください。

Juiceは金融情報保護にどのような暗号化・セキュリティプロトコルを利用していますか？

Juiceは業界標準のAES-GCMおよびRSA暗号化を採用しています。クライアントサイドでの暗号化・復号化により、送受信・保管中の金融データの安全性を確保します。ユーザーは強化されたセキュリティのため秘密鍵を提供します。