米国の投資家はリスク許容度の低下に伴い、暗号資産への関心が薄れている：FINRA調査

市場熱の冷却とともに新規投資家が撤退

米国の投資市場への新規参入は、2019～2021年の暗号資産ブーム以降、急速に減速しています。FINRA投資家教育財団の調査によると、2024年の調査対象投資家のうち、過去2年間で投資を始めた人は8%にとどまり、2021年調査直前2年間の21%から大きく下落しました。この大幅な減少は、パンデミック期に見られた市場参加の高まりが完全に終息したことを示しており、2020年代初頭の個人投資家急増時代に終止符が打たれたことを明確に示しています。

この撤退傾向は若年層ほど顕著です。35歳未満の若年投資家の参加率は、2021年の32%から2024年には26%へと低下し、市場急騰時の増加分がほぼ消失しました。パンデミック期に暗号資産や高リスク資産を積極的に取り入れた若年層でのこの変化は特に際立っています。同様の減少は、マイノリティ層や男性の投資率にもみられ、3年前の増加傾向が反転し、市場参加の幅広い後退が示されています。

投資家層の変化は、市場構造に大きな影響を与えています。2019～2021年頃に市場に参入した投資家の中央値年齢は31歳から38歳へと上昇しており、多くの若年層が市場から離れたことが明らかです。この年齢構成の変化は、パンデミック期に進んだ投資の民主化が一時的なものであり、初心者投資家が市場の変動や損失を経験した後に撤退した可能性を示しています。

新規参入の鈍化に加え、米国投資家は幅広い高リスク投資ポジションからも撤退しています。かつて個人投資家にとって魅力的だった暗号資産は、最新調査でデジタル資産認知者の66%が「非常に高い」または「極めて高い」リスクと捉えており、2021年の58%から上昇しています。こうしたリスク認識の高まりは投資行動にも反映され、ペニーストック、REIT、不動産私募、ストラクチャードノートなどの保有率はパンデミック期の一時的な増加後、2018年水準まで低下しています。

リスク選好が全世代で縮小

ポートフォリオ全体で大きなリスクを取る意欲は、すべての層で著しく減少しています。米国投資家のうち「大きなリスクを取る」意向を持つ割合は2021年の12%から2024年には8%まで低下し、特に以前は積極的だった若年層で減少が際立っています。35歳未満では、リスク許容度の高い層が24%から15%へと減少し、本人の目標や価値観とのギャップが目立っています。

このリスク選好の低下は、投資家心理におけるパラドックスを浮き彫りにします。大きなリスクを取る意欲が減少している一方で、35歳未満の投資家の62%は「目標達成には大きなリスクが必要」と考えています。この信念と行動の乖離は、若年層が成長への必要性を認識しつつも、市場経験や経済状況の変化を受けて慎重になりつつあることを示唆します。

ポートフォリオ全体でのリスク選好は低下しつつも、若年層は依然として損失リスクの高い投資行動をとっています。FINRA調査によると、35歳未満の投資家の43%がオプション取引を行っており、55歳以上では10%にとどまります。同様に、若年層の22%がマージン取引を行うのに対し、高齢層ではわずか4%です。これらの結果から、全体的なリスク許容度が低下しているにもかかわらず、若年層による高リスク戦略への参加は依然として高いことがわかります。

ミーム株やバイラル投資の現象は、若年層を中心に根強い人気を誇っています。調査では、全投資家の13%がミーム株やSNSで話題となった投資を行ったと回答、35歳未満では29%に上昇しています。リスク回避傾向が広がる中でも、SNSが発信する投資トレンドの影響力が依然強いことが示されています。

暗号資産への関心低下は、特に新規市場参加者で顕著です。投資経験2年未満で暗号資産を検討する投資家は、2021年の61%から2024年には48%に減少し、経験豊富な投資家では減少幅が比較的小さくなっています。特に35歳未満では、暗号資産検討率が62%から49%へと急落し、他の年齢層では減少が緩やかです。これは、2021年以降に市場に参入した層で暗号資産熱の冷却が最も顕著であることを示しています。

市場警戒感の中でもSNSの影響力が拡大

米国投資家のリスク許容度が低下する一方、SNSの投資判断への影響力は拡大し続けています。FINRAの調査では、SNSの「Finfluencer」が投資判断を左右する投資家は全体で26%、35歳未満では61%に達しています。この影響力の成長は市場警戒感の高まりにもかかわらず顕著で、近年の投資情報の収集・活用方法が根本的に変化していることを示しています。

YouTubeは投資情報・教育の主要プラットフォームとして定着しています。調査では、全投資家の30%がYouTubeを投資情報源にしており、若年層では61%に上ります。このプラットフォーム指向は、動画コンテンツが従来のテキスト型金融ニュースや分析よりも好まれる傾向を示し、YouTubeの視覚的・簡易なコンテンツが新規投資家に特に支持されていることがうかがえます。

また、従来型情報源も特に若年層では依然として重要です。友人や家族からの口コミは、35歳未満投資家の85%が最も重視する情報源であり、金融専門家の推奨（67%）を上回っています。仲間やネットワークの影響が投資判断に大きく作用し、情報拡散によって機会もリスクも増幅される可能性があることが示唆されます。

SNSや非公式情報源への依存拡大は、投資家教育・保護面でも重要な課題を生み出します。これらのプラットフォームは金融情報の民主化を促進する一方、誤情報や不適切な投資戦略の拡散リスクも伴います。リスク選好低下とSNS影響力拡大が複合することで、投資家が慎重になりつつもバイラル投資トレンドに巻き込まれやすい複雑な環境が生まれています。

投資詐欺への懸念も米国投資家の間でやや高まり、最新調査では「詐欺による損失への不安」が2021年の31%から37%に上昇しています。ただし、大多数（89%）は「自分が詐欺の標的になったことはない」と考えており、一般的な認識と個人的な警戒の間にギャップがあることがうかがえます。投資家は詐欺を抽象的な危険として認識しながら、実際に遭遇しても気づかない可能性があります。

調査では、詐欺認識力の不足も明らかになりました。「保証された、リスクフリーで年利25%」を謳う不正な投資オファーに対し、約半数の投資家が「投資を検討する」と回答しています。この結果は、詐欺への一般的な懸念が高まる一方、「市場水準を大きく超える保証利回り」や「リスク無しの高利回り」といった明白な警告を認識できない投資家が多いことを示しています。こうした弱点はリスク選好の低下と並存しており、投資家教育では市場リスクだけでなく詐欺の識別・予防にも重点を置く必要があります。

よくある質問

米国投資家の暗号資産への関心が低下する理由は？

FINRA調査では、市場の変動性と経済不安の高まりに伴い、米国投資家のリスク許容度が低下したことが主原因とされています。加えて、規制への懸念や過去の市場下落、伝統的資産への投資志向の変化も暗号資産への関心減少につながっています。

FINRA調査が示す投資家のリスク許容度低下の主因は？

FINRAによると、経済不安、市場の変動性、インフレ懸念、最近の下落や地政学的緊張による金融市場への信頼低下がリスク許容度低下の要因です。

リスク許容度低下時の暗号資産投資戦略の調整方法は？

投資家はステーブルコインや主要暗号資産への分散投資、ポートフォリオ配分率の縮小、ドルコスト平均法による段階的な投資、厳格なストップロス設定、基礎的価値の高い・価格変動の少ないプロジェクトへの選別集中が推奨されます。

暗号資産投資の主なリスクは従来型投資と何が違う？

暗号資産は価格変動性・規制不確実性・流動性リスクが高く、市場操作・セキュリティ・技術リスクが伝統的投資より顕著です。価格変動は急激かつ極端になることがあります。

米国投資家の暗号資産に対する意識変化は市場にどんな影響を与えますか？

投資家の関心低下により取引量と資金流入が減少し、価格安定化につながる一方、市場成長の鈍化を招きます。長期的な市場発展や回復には、機関投資家の参入と規制の明確化がより重要になります。

リスク許容度が低い投資家も暗号資産を保有すべきか？

はい。保守的な投資家でも1～5%程度の暗号資産配分は分散効果が見込めます。ビットコインや主要暗号資産は長期的な資産保全に有効です。市況悪化時の戦略的積立でリターン向上も可能です。少額から始めて慣れに応じて段階的に配分を増やすのが推奨されます。