イーサリアムの取引活動がビットコインを上回る：2025年のアルトコインブル・マーケットは始まったのか？

永続契約取引量：なぜETHはBTCを上回ることができるのか？

2025年7月、イーサリアムの永久契約（Perp）がビットコインの取引量を初めて上回り、暗号通貨市場全体において重要なマイルストーンを記録しました。GlassnodeとCoinStatsのデータによると:

• ETH先物契約の取引量は908億USDに達しました
• BTCの永久契約の取引量は829億USDです。

これは2022年以来のイーサリアム主導の取引量逆転の最初の発生であり、市場の好みの変化を示しています。

理由には、より高いETHのボラティリティ、投機的活動の増加、およびスポットETFの承認が含まれており、これが長期的なブル・マーケットのセンチメントを高めています。

ETFへの資金流入とDeFiエコシステム：エーテルの二重エンジンの利点

1. 現物ETFの継続的な流入

• 7月に、ETH ETFの純流入は11億USDを超えました。
• 今年の累積流入は80億ドルに近づいており、主に伝統的な機関投資家の資金によって牽引されています。

2. DeFi活動が大幅に回復しました。

• Lido、EigenLayerおよびその他のステーキングプロトコルがTVLの新高値に達する
• BaseやArbitrumなどのL2ネットワークのガス使用量と取引量が同時に増加しています。
• 分散型取引所（DEX）の取引量が回復しました。

ETFは「パッシブファンディングプール」の保証を提供し、一方でDeFiはネットワーク活動を提供します。これらは一緒にETHブル・マーケットの価値基盤を築きます。

アルトコイン市場における資本回復の兆候は明らかです。

アルトコイン市場のバロメーターとして、イーサリアムの取引量はビットコインを上回り、他の主流アルトコインも強化されることにつながっています。

• SOL、SUI、ARBなどのトークンは、7月に30％以上の増加を見ました。
• ベースの上部セクションの新しい通貨取引量が記録的な高水準に達しました
• オルトコインセクターへのステーブルコインの流入が大幅に増加しました。

オンチェーンデータは、大量のUSDTとUSDCが中央集権型取引所からアルトコイン取引プールに流入していることを示しており、新たな市場のローテーションを示唆しています。

リスク警告：定量データは心理的指標と共鳴します。

短期的なリスク要因には、

• レバレッジファンドの使用比率が増加し、強制清算のリスクが高まっています。
• ETFへの資金流入の減速や、一部の機関が利益を確定することは、一時的な売り圧力をもたらす可能性があります。
• 市場センチメント指標は過熱しており、投資家は高いFOMOを経験しています。

同時に、オンチェーンデータは、アクティブアドレスの数が高い一方で、平均取引額が減少傾向にあることを示しており、これは短期的な投機の増加を示唆している可能性があります。

投資家は、実際の資金がまだ存在するかどうかを判断するために、オンチェーン活動と対抗者の行動を注意深く監視するべきです。

新しい投資家のチェックリスト

実行可能な戦略:

• ETHとBTCの取引量と価格トレンドの乖離の変化に注意してください。
• ETH ETFの純加入量と現物取引所の資本流入データにもっと注意を払ってください。
• 調整中は、特にETHネットワーク（Layer2など）との高い相関関係を持つプロジェクトの質の高いアルトコインに焦点を当ててください。

避けるべき操作:

• 高レバレッジでETHやSOL、その他の高ボラティリティ資産を追いかける
• オンチェーンデータを無視し、価格に基づいてのみ市場の方向を判断します。
• ETHの短期的なリードを「BTCの完全な置き換え」の始まりと見なし、マクロおよび政策の変数を無視してください。

投資家はポジションを柔軟に保ち、一つのバスケットにすべての卵を入れないように勧められています。

要約

イーサリアムの永久契約取引量は2025年に初めてビットコインを上回り、取引データだけでなく、市場の資本構造の変化をも示しています。この出来事は、アルトコイン市場に自信を注入し、イーサリアムの「ETF + DeFi」という二重の駆動力を裏付けます。トレンドの観点から、ETHはこのブル・マーケットでの主要な駆動力の一つになる可能性があります。しかし、投資家はこのことを理性的に捉え、ボラティリティとリスクの絡み合いを見落とすべきではありません。