Gate Ventures Research Insights: ReFiの革新と消費者アプリケーションの新時代の幕開け

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イントロダクション

Web3は、ブロックチェーン技術を通じて、オフチェーンの世界とは根本的に異なる経済的パラダイムと文化的システムを構築しました。このパラダイムシフトは無限の可能性を示していますが、Web2との互換性の課題ももたらします。大規模な採用のために、Web2ユーザーはしばしば全く異なる生産手段と財産を保持しています。私たちは、Web2ユーザーが現在保有している資産をオンチェーンに持ち込むことができれば、オンチェーン経済により大きな推進力を注入するだけでなく、ユーザーがより多くの経済的価値を得ることができると考えています。同時に、これはオンチェーンアプリケーションに利用可能なオフチェーン資産の種類を豊かにし、ブロックチェーンエコシステム内の多様性を促進するでしょう。

この文脈において、WiFiマスターキーは典型的な例として機能します。2012年に設立され、中国での3Gから4Gへの移行期において、モバイルデータコストが非常に高かった時期に、WiFiマスターキーはネットワーク共有を通じて限られた公共ネットワークと高価なプライベートネットワークという痛点を解決しました。主なビジネスモデルは、ユーザーが自宅のWiFiを共有することを促進し、共有WiFiエコシステムを創出することでした。ピーク時には、WiFiマスターキーは合計9億人のユーザーと月間アクティブユーザー（MAU）3億7000万人に達しました。このアプリは需要の波の中で上昇しましたが、時代の変化により後に衰退しました。一方で、中国のモバイルデータコストは急速に減少し、通信事業者は低コストの自宅WiFiや無制限のモバイルデータを提供し、公共WiFiインフラストラクチャもますます展開されていきました。もう一方で、このアプリの他人のWiFiパスワードを解読して共有する依存は、コストの増加と接続品質の低下を引き起こし、最終的にはユーザーの不満と市場での優位性の喪失を招きました。

この例から、WiFi Master Keyが既存の大規模なWiFiインフラストラクチャを活用して再利用可能な共有ネットワークを構築したことがわかります。ほぼ無料のインターネットアクセスにより、ほぼ10億人のユーザーに達しました。Web2のユーザーは本質的に大規模な資産を持っていますが、Web3の資産特性との自然な不適合性のため、これらの資産はその価値を完全に発揮することができません。

同時に、既存の多くのWeb2インフラストラクチャは、Web3のグローバル流動性、オープンかつ共有された経済、検証可能なブロックチェーンコンセンサス、そしてDeFi機能を通じてその可能性をさらに引き出すことができると認識しています。このモデルをReFi（Repurpose Fi）と呼びます。

ReFiは現在のDePINプロジェクトとは根本的に異なります。DePINデバイスはしばしばハードウェアの購入を必要としますが、これらのデバイスは通常、限られたスケーラビリティしか持っていません。真に成功するためには、ローカライズされた販売ネットワークとサプライチェーンが必要です。しかし、基本的なニーズを満たすことを目的とした製品に対しては、単に「お金を稼ぐ機会」を提供するだけでは不十分です。製品自体が競争力があり、ユーザーの要求を満たす必要があります。多くのチームは完全なエコシステムを構築するための資金と能力を欠いており、その代わりにKOLや大規模な再販業者に依存してマイニングマシンを宣伝させることが多く、これはしばしば単純なポンジのようなスキームに陥ります。

対照的に、ReFiは80億人のユーザーを持つグローバル市場の既存資産のストックを再利用し、追加のハードウェアの生産と流通の必要性を排除することで、参入障壁を大幅に低下させます。

Web2資産がオンチェーンに持ち込まれるときに生じる可能性のある利点のいくつかを強調し、コミュニティに起業家的なインスピレーションを提供します。このモデルは、ハードウェアの生産と販売に依存するDePINの「ショーケーススタイル」のビジネスモデルを直接回避し、既存のWeb2資産を広くオンチェーンに持ち込むことで、起業家の成功を助けます。

ケーススタディ

WiFi

トークノミクスがWiFiと組み合わさると、既存の大規模WiFiインフラが第三者ユーザーに直接開放される場合、個人はWiFiのリースや共有を通じて収入を得ることができ、プロジェクトはトークンを発行することでこの行動を奨励することができます。

このモデルは主に、特定の場所に長時間滞在する必要があるユーザー、つまり無料で高速な屋外WiFiを求めるユーザーを対象としています。一方、既存のWiFiインフラを持つ家庭があります。モバイルデータコストの大幅な低下により、無料WiFiを提供することだけでは魅力が少なくなりました。特に、速度が遅くなり、ラグが発生することが妥協点となる場合です。しかし、トークノミクスの導入により、これらのユーザーがネットワークリソースを再開放する強力な動機付けとなり、価値の交換と収益の共有が可能になります。

2023年、グローバルWiFi市場は145億USDの価値があり、2028年までに394億USDに達することが予測されており、年平均成長率（CAGR）は22.2%です。一方、モバイルデータ市場は2024年に0.6兆USDの収益を生み出すと予想されています。2024年から2029年にかけて、CAGR4.30%で成長し、2029年には0.8兆USDに達する見込みです。これらの数字は、トークノミクスと統合されたWiFi共有モデルが、この急速に拡大する市場で強い地位を確保できることを示唆しています。

帯域幅

GrassはReFiの成功例です。その目標は、未使用のインターネット帯域幅を貢献し、報酬と直接交換できるようにすることです。今日の市場では、大企業がすでに住宅プロキシネットワークを利用しており、何百万ものユーザーのローカル帯域幅を介してインターネットにアクセスしています。これにより、サーバーはトラフィックを実際のユーザーからのものとして認識し、企業が単一ノードへのDDoS攻撃を回避するのに役立ちます。住宅プロキシは、ウェブスクレイピングやデータ分析、市場調査、ソーシャルメディア管理、電子チケット販売に広く使用されています。

過去には、住宅用プロキシが必要な企業は通常、プロキシプロバイダーからサービスを購入していました。これらのプロバイダーは、主に3つのチャネルを通じて住宅用IPを取得しました：ユーザーを騙してプラグインをインストールさせる、ISPから購入する、またはIPを貸し出す業者から取得することです。しかし、彼らはこれらの貴重なプロキシの実際のソースであるエンドユーザーに対して一度も補償を行っていませんでした。Grassは、ユーザーが未使用のインターネット帯域幅を提供できるようにすることで、これを変えることを目指しています。これにより、大企業がウェブにアクセスするためのプロキシリソースに変換されます。このアプローチは、市場をよりオープンで透明なものにします。

消費者にとって、現在の市場は比較的小さいままです。2023年のグローバル住宅プロキシサービス市場の売上高は約6億2000万USDで、2030年までに8億4000万USDに成長すると予測されており、年平均成長率（CAGR）は4.6%です。

データ

Web2ユーザーのデータの貢献は、特に今日のLLMやAIエージェントが計算能力と高品質データへのアクセスの課題に直面しているため、画期的な潜在的トラックを表しています。この分野では、Scale AIが特に注目されており、スローガンは「あなたのデータでAIを強化する」です。

Scale AIビジネスモデル、出典：Scale AI

Scale AIのコアビジネスモデルはユーザーデータを接続することにあります。そのタスクプラットフォームは、ユーザーがアップロードしたデータにラベルを付け、そのデータを大規模モデルに供給し、モデルの出力を評価する、東南アジアのコスト効果の高いデータ作業者をつなげます。データはLLMや専門モデルのトレーニングにおいて非常に重要な役割を果たします。一部の人はScale AIを「シャベルを売っている会社」と表現しています。データラベラーの平均時給は約1〜2ドルであり、この低コストの労働構造によってScale AIは効率的にオペレーションを拡大することができました。

Web3プロジェクトでは、トークンを使用して作業者にインセンティブを提供でき、彼らの時給を大幅に引き上げる可能性があります。私たちは、Paradigmに支援されたVanaが類似のData DAOモデルを採用していることを観察しました。そのビジネスモデルはよく構築されていますが、注意を引く投資を重視するWeb3環境内で課題に直面する可能性があります。主な問題は、その範囲が狭いことです。Data DAOとインターフェイスしているため、ユーザーの認知度は比較的低く、結果としてそのトークンの買い手需要が制限されます。

よりポジティブな例としてAggregataがあります。これは小売業者を直接ターゲットにしています。ChatGPTの会話データをAggregataにアップロードして、さらなるモデルのトレーニングを行うことができます。AggregataはすでにBinance Labsからの投資を確保しています。私たちは、トークンベースのインセンティブ配布がデータ提供者とデータラベラーの両方を効果的に報酬することができ、エコシステムの参加者に利益の大部分が流れることを保証することができると信じています。

2024年の世界データラベリング市場は838.2百万USDと評価され、2033年には10.346億USDに達すると予測されており、年平均成長率（CAGR）は32.2%です。

エネルギー

Daylightは、スローガン「余剰エネルギーを再利用し、新たな収入を得る」という成功事例の一つです。この会社は、a16zとLattice Fundが主導した2回の資金調達ラウンドで1320万米ドルを調達しました。Daylightは、エッジグリッドの管理と発電に焦点を当て、トークン化を利用して家庭が太陽光パネルや給湯器などのデバイスを設置するようインセンティブを与えています。これらのデバイスはスマートフォンで制御でき、ユーザーは報酬としてトークンを獲得します。トークンインセンティブを導入することで、Daylightはクリーンエネルギーの採用を促進し、中央集権的なグリッドの負荷をバランスさせています。

このモデルはDePINに近い。しかし、消費者が新しい電子機器を購入する必要なく、既存のクリーンエネルギーインフラをトークン化して再利用することで改善が可能であれば、このアプローチははるかにスケールしやすくなる。基本的に、Daylightはクリーンエネルギー機器を販売しているのに対し、ReFiの核心は既存の大規模資産基盤を再利用することにある。実現可能なモデルは、既存のメーカーと協力してシステムまたは仕様の標準を確立し、彼らのクリーンエネルギー機器がトークン報酬のために直接オンチェーンで接続できるようにすることかもしれない。この分野でのチームの革新を楽しみにしている。

報告によると、2022年の世界の発電設備市場は1104億米ドルと評価され、2032年までに1731億米ドルに達する見込みで、2023年から2032年の間に年平均成長率（CAGR）は4.8%となる。

結論

この記事では、Web3とWeb2ユーザーの間に存在する自然な不適合性、特にWeb2資産に関して特定しました。これに対処するために、私たちは新しい方向性を提案します：ReFi（リパーパスファイナンス）。Web2の膨大な既存インフラストラクチャとユーザー所有の資産を活用し、それらをブロックチェーン技術とトークノミクスを通じてオンチェーンに流すことで、新たな可能性の層を解き放つことができます。

ReFiの本質は、既に存在する広く利用されているリソース—家庭用GPU、WiFiネットワーク、帯域幅、データ、エネルギー—を再利用し、それらの大規模な基盤の上に構築することにあります。ReFiの概念は完全に新しいものではありませんが、DePINとの最大の違いは、新しいハードウェアの購入を必要としないことです。代わりに、トークノミクスを適用して、既存の株式市場をスケールで再利用します。

とは言え、実際の需要と効率性は慎重に考慮する必要があります。一部の再利用の方向性は理想的でない場合があります。例えば、住宅用プロキシネットワーク（Grassのような）に帯域幅を使用することは市場規模が限られていますが、需要は高い効率を必要としません。一方で、AIデータ転送やLLMトレーニングのためにGPUに帯域幅を提供することは、現在の技術条件下では現実的ではないかもしれません。これらのアプリケーションは非常に高い効率を求めるため、商業化が難しくなります。

私たちは、起業家が世界の80億人のWeb2ユーザーの資産を直接活用できる、より多くのReFiアプリケーションシナリオを見ることを楽しみにしています。ブロックチェーンのグローバル流動性、分散型状態ストレージ、トークノミクスを用いることで、これらの資産はWeb3エコシステムに統合され、新しい価値創造と資源利用の時代を切り開くことができます。

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ゲートベンチャーズについて

Gate Venturesは、Web3時代に世界を再構築する分散型インフラストラクチャ、エコシステム、アプリケーションへの投資に焦点を当てたGateのベンチャーキャピタル部門です。Gate Venturesは、革新的なチームやスタートアップを支援するために、世界的な業界リーダーと提携しています。

公式ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

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