Gate Ventures週間暗号資産レポート（2026年2月2日）

TL;DR

• ケビン・ウォーシュ氏が米連邦準備制度理事会（FRB）議長候補に指名され、従来のタカ派的姿勢と独自の政策手法から市場に衝撃が走りました。
• 今週発表予定の米国主要経済指標は、雇用統計、ISM製造業・サービス業PMI、ミシガン大学消費者信頼感指数です。
• BTCは8.7%下落、ETHは19.4%の下落。BTC ETFは-$1.49Bnetoutflows(2ndlargestonrecord),whileETHETFsrecorded-$326.9Mの流出を記録しました。
• MicroStrategyのBTC平均取得コスト（$76,037)isunderwater\mathrm{.}OnETH,Bitmine($3,849）、Trend Research（$3,180)facepressure,withTrend\text{’}sAaveliquidationnear$1,880付近で清算リスクが高まっています。
• HYPEが前週比45.8%上昇。HIP-3の活発化とコモディティ取引ブームが要因。trade.xyzは単日取引量$4.3Bを記録。さらにArk Investのキャシー・ウッド氏によるHyperliquidへの言及も追い風となりました。
• BybitはPave Bankと提携し、リテールネオバンク型商品「MyBank」をローンチ。
• Nubankは米国でナショナルバンク設立の条件付き承認を取得。
• Meshがユニバーサル暗号資産決済ネットワーク構築のため、シリーズCで$75Mを調達。

Macro Overview

ケビン・ウォーシュ氏がFRB議長に指名され、その過去のタカ派的姿勢と独自政策で市場に衝撃を与えました。

2026年1月30日、ドナルド・トランプ氏はSNS上でケビン・ウォーシュ氏をFRB議長候補に公式指名しました。ウォーシュ氏は以前のFRB在任時、長期的な量的緩和（QE）に懸念を示し、FRBの膨張したバランスシートが大規模な政府支出を助長し、政府借入コストを下げていると批判していました。指名直後、市場は次期議長が想定よりハト派でない可能性を警戒し、米ドルと国債利回りが反発。金価格は夜間の急変から回復後、流動性圧力で再度下落しました。

ウォーシュ氏が有力となった背景には、中央銀行の独立性支持を維持しながらも、FRBの二重の使命（雇用・物価安定）のバランスの取り方がトランプ氏と近い点が挙げられます。雇用やインフレの評価も現FRBとは異なり、FRBバランスシート縮小による利下げ余地創出と信用市場の安定化を主張しています。サブプライム危機後のバランスシート拡大がインフレ要因とし、段階的縮小でインフレ抑制と利下げ余地確保の両立を目指します。これにより信用市場の一時安定と年内の利下げが可能となるシナリオも想定されます。

今週の米国主要経済指標は、雇用統計、ISM製造業・サービス業PMI、ミシガン大学消費者信頼感指数です。両PMI調査は2026年初の世界的な成長、貿易、インフレ、雇用動向を把握する上で重要です。金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）は米政策担当者にとって鍵となる指標で、労働市場の一段の悪化がFRBの追加緩和の条件との見方が強まっており、結果次第で利下げ期待が大きく動く可能性があります。（1, 2）

先週火曜日、トランプ氏がドル高操作に言及し米ドル指数は大幅に下落しましたが、FRB新議長指名後の金曜日に値を戻しました。（3）

ウォーシュ氏のFRB議長指名が正式発表されると、金融政策変更期待で債券利回りが急騰し、大規模な利益確定売りと買われ過ぎポジションの清算が発生しました。（4）

金価格は史上最高値$5,600/oz付近に迫った後、ウォーシュ氏指名（タカ派色）を受け金曜日に急落しました。（5）

Crypto Markets Overview

1. 主要資産

先週、BTCは8.7%下落、ETHは19.4%急落。BTC ETFは$1.49B,thesecond-largestweeklyoutflowinETFhistory,whileETHETFssaw$326.9Mの純流出（ETF史上2番目の規模）となりました。（6）

ETH/BTC比率は9.9%低下し、重要な0.03水準を割り込み0.029付近まで下落、ETHの相対的な弱さが続いています。市場心理はさらに悪化し、市場心理指数（Fear & Greed Index）は14（極度の恐怖）まで低下しました。（7）

ポジション圧力が顕在化しています。MicroStrategyのBTC平均取得コストは$76,037,puttingthepositionunderwateratcurrentprices\mathrm{.}OntheETHside,Bitmine\text{’}saveragecoststandsat$3,849、Trend Researchの平均コストは$3,180.Notably,TrendResearch\text{’}sETHDeFipositiononAavefacesaliquidationlevelaround$1,880となっており、売り圧力継続時は下方リスクが高まります。（8）

2. 時価総額合計

暗号資産市場の時価総額は11.3%減少。BTC・ETHを除いた市場は8.1%下落、トップ10外アルトコインは8.7%下落と、BTC・ETHの下落幅が際立っています。

一方、Baseチェーン上のAIエージェント関連トークンは、MoltbookやMoltbot（AIエージェントSNS）ローンチを契機に短期的な投機需要で再び注目を集めています。

3. 時価総額上位30銘柄のパフォーマンス

時価総額上位30銘柄の平均下落率は8.5%。HyperliquidとCanton Networkのみが上昇しました。

HYPEは45.8%の急騰。HIP-3プロトコルでの取引活発化とコモディティ市場への関心が高まり、trade.xyzは1月30日単日で取引量$4.3Bと過去最高を記録。（9）

Ark Investのキャシー・ウッド氏によるHyperliquid言及も追い風となりました。（10）

4. トークンローンチ

$BIRB（Moonbirds）はMoonbirdsエコシステムの公式ユーティリティトークンであり、NFTからトークン化オンチェーン経済へと領域を拡大します。ゲーム・ソーシャル・クリエイターアプリ間での参加・報酬・エコシステム成長を支える設計です。

$BIRBbegantradingat$0.17で取引開始、現時点では$0.22,implyinganestimatedFDVof$222M水準。Coinbase、Gate、Binanceなど主要取引所に上場済。

The Key Crypto Highlights

1. 香港、2026年に包括的な暗号資産規制フレームワークを推進
香港規制当局は2026年にデジタル資産規制枠組み案を提出予定。財経事務及庫務局の許正宇（Christopher Hui）局長は、2023年12月のパブコメを受け暗号資産アドバイザリーサービスを含む条例草案を準備中と発表。香港金融管理局（HKMA）はStablecoin Ordinanceに基づくステーブルコイン発行者のライセンス申請受付も開始。現時点でHashkey、OSL、EX.IOなど11プラットフォームが認可済。（11）

2. Nubank、米国でナショナルバンク設立の条件付き承認取得
Nubankは米通貨監督庁（OCC）からナショナルバンク設立の条件付き承認を獲得し、米国における規制下のバンキング・暗号資産サービス拡大へ。資本・監督要件充足およびFDIC・FRBの追加認可を前提に、預金・融資・クレジットカード・デジタル資産カストディ提供が可能となります。アプリ内取引やトークン提供拡大、ステーブルコイン決済と従来カード連携など暗号資産戦略も強化中です。（12）

3. Bybit、ネオバンク戦略で取引所のバンキング進出を試す
Bybitは2月にもリテール向けネオバンク型「MyBank」をローンチ予定。Tether支援の認可貸金業者Pave Bankとの提携によるもので、Bybit自身が銀行免許を有するわけではありません。決済・カード・オン/オフランプなど銀行類似機能は一般的ですが、真の銀行運営には大きな資本・コンプライアンス・責任負担が伴い、KYC強化や低摩擦オンボーディングの魅力が損なわれる懸念も指摘されています。（13）

Key Ventures Deals

1. Galaxy Digital、Tenbinを支援しトークン化金・FX市場拡大へ
Galaxy VenturesはNew York拠点Tenbin Labsのシードラウンド（$7M）をWintermute Ventures、GSR、FalconXらとリード。TenbinはCME Group先物で価格をアンカーし、高速決済・低手数料・先物ベーシス利回りパススルーを実現する機関投資家向けトークン化コモディティ・通貨を構築。まずトークン化金を展開、続いて新興国通貨連動型高利回りFXトークンも計画し、米ドルステーブルコイン以外の選択肢をDeFiユーザーに提供します。（14）

**2. Meshが$75MSeriesCtobuildauniversalcryptopaymentsnetwork\ast \ast SanFrancisco\text{–}basedMeshcloseda$シリーズCで$75M調達し、ユニバーサル暗号資産決済ネットワークを構築** サンフランシスコ拠点MeshはシリーズCで$75Mを調達（Dragonfly Capital主導、Paradigm、Coinbase Ventures、SBI Investment等参加）。企業価値は$1B、累計調達額は$200M超。Meshはアセット非依存の決済インフラ提供を目指し、消費者は任意のデジタル資産で支払い、加盟店は希望するステーブルコインや法定通貨で即時決済できる「any-to-any」ネットワークを構築中。資金はグローバル展開と決済パートナーシップ強化に活用されます。（15）

3. Flying Tulipが$75.5Mmoreat$1B評価で適応型DeFi取引所構築へ
Andre Cronje氏率いるFlying Tulipはプライベート・パブリック両トークン販売で$75.5Mを追加調達し、完全希薄化後評価額$1Bを維持。プライベートAラウンド（$25.5M）はAmber Group、Fasanara Digital、Paper Venturesが参加、Impossible FinanceのCuratedで$50M調達、CoinListでのパブリック販売も予定。全ラウンド$0.10固定・オンチェーン「パーペチュアルプット」償還権（元本保護）付与。Flying Tulipはオンチェーン現物・パーペチュアル取引、レンディング、独自ステーブルコイン（ftUSD）を統合し、資本をオンチェーンイールド戦略へ投下、成長・インセンティブ・買戻し原資としTGE後に展開予定。（16）

Ventures Market Metrics

先週クローズした案件は11件。DeFi分野5件（46%）、インフラ4件（36%）、ソーシャル・データ各1件（9%）でした。

先週の開示資金調達総額は