2025年のマクロ経済政策が暗号資産価格に与える影響

FRBのタカ派姿勢：2025年11月に75ベーシスポイント利上げ予想

経済指標が依然としてインフレ圧力の強さを示す中、米連邦準備制度理事会（FRB）はタカ派色を一段と強めています。以前は利下げの可能性が取り沙汰されていましたが、現在では2025年11月に75ベーシスポイントの大幅利上げが実施されるとの見方が優勢です。この決定は、インフレ抑制と物価安定の維持に向けたFRBの強い意志を示しています。

直近の経済データは複雑な経済状況を浮かび上がらせています。

インフレの予想外の上昇と雇用市場の安定を受けて、FRBはより積極的な金融引き締めに動いています。もしこの利上げが実現すれば、フェデラルファンド金利は2001年以来の高水準となり、FRBのインフレ抑制に対する強い決意が示されます。

市場アナリストは、この動きが経済成長を鈍化させる可能性を指摘しますが、FRB当局者は長期的な経済不安定化を防ぐためには断固とした対応が不可欠だと強調しています。この決定による影響は住宅ローン金利、個人消費、企業投資など幅広い分野に及ぶ見通しです。11月の会合が近づく中、投資家やエコノミストはFRBの戦略変化の兆しを探りつつ、主要経済指標の動向を注視しています。

中央銀行の対応にもかかわらず、インフレ率4.2%が継続

日本のインフレ率は4.2%と高止まりしており、日本銀行の物価抑制策にもかかわらず、改善が見られません。この頑固なインフレは、長年2%のインフレ目標の達成に苦戦してきた日銀にとって大きな課題です。特に日本が過去にデフレと経済停滞を経験してきたことを踏まえると、現状は深刻な懸念材料となっています。

現状のインフレ環境を示すため、主要国とのインフレ率比較を示します。

日本のインフレ率は他の先進国に比べてやや低いものの、日銀の目標を大きく上回っています。日銀はマイナス金利や大規模資産買入れなどを継続していますが、政策変更への圧力が強まっています。

日銀の見通しでは、インフレ率は徐々に低下し2026年度までに2%目標へと戻る見込みです。ただし、持続的成長のためには賃金上昇の加速が不可欠と考えられます。現状は日銀がインフレ抑制と経済成長支援の両立という難しいバランスを取らなければならないことを示しています。

日銀がこうした課題に取り組む中、市場参加者や政策担当者は政策転換や経済指標の変化など、日本のインフレ動向に影響を与える要素を引き続き注視しています。

2025年第3四半期、暗号資産市場とS&P 500の相関係数が0.85に到達

2025年第3四半期、暗号資産市場はS&P 500と極めて高い相関を示し、相関係数は0.85となりました。この強い正の相関は、同期間に暗号資産と伝統的株式市場が密接に連動して動いたことを示しています。両市場のパフォーマンスにもその傾向が明確に表れています。

暗号資産市場の成長はS&P 500を大きく上回り、デジタル資産への投資家の信頼が一層高まっていることがうかがえます。相関および時価総額の急上昇には、複数の要因が関与しています。機関投資家の参入が加速し、規制取引所での取引高は過去最高を記録。たとえば、EtherおよびMicro Ether先物は、2025年8月22日に1日あたり543,900枚、総額131億ドルの取引高で記録を更新しました。さらに、同四半期には米国で初めて連邦レベルの暗号資産関連法が成立し、市場の安定性や投資家の信頼感が高まりました。規制の明確化により、個人・機関投資家双方にとってより安心できる環境が整い、伝統的金融市場と暗号資産市場の相互連携が一層促進されています。