テザーがスイスの秘密施設で80トンの金を集め、価値は80億ドルに達する

ステーブルコインの巨人テザーは、通貨の不安定性に対抗するための広範な努力の中で、現在、約80メトリックトンの金をホールドしています。

テザーは、スイスに所有するプライベートバルトに80メトリックトン近く、80億ドル相当の金を保管していることを明らかにしました。一方、バルトの正確な場所は明らかにされていません。

それにもかかわらず、この動きは、テザーがその準備金に対する支配を強化し、長期的な運営費を削減する意図を反映しています。

テザーの物理的金の推進

2025年3月現在、テザーの公開書類によると、準備金の約5%が貴金属に投資されています。そのうち金が大部分を占めています。

その間、同社の金地金の保有額は現在UBSグループAGに匹敵します。これにより、ステーブルコイン発行者は通常中央銀行や国家財務省が支配するクラスに位置付けられます。

テザーは、ほとんどの業界プレーヤーとは異なり、第三者の保管業者に依存するのではなく、自社で金庫の運営を独立して管理することを選択しました。会社は、外部ストレージの累積コストが年間約0.5%に達することが多く、これが重要であると主張しています。これらのコストは、金庫の所有権を社内に持つことで大幅に削減できます。

基本的に、テザーは自社の金庫を管理することが規模の上でより経済的であると考えています。

XAUT: 金に裏付けられたステーブルコイン

Tetherは、その主要なトークンUSDTに加えて、金に裏付けられたデジタル資産XAUTを成長させ続けています。XAUTの各単位は1トロイオンスの金に裏付けられており、スイスで実物の金属と引き換えることができます。現在、約7.7トンの金がXAUTを支えており、その価値は約8億1900万ドルです。

XAUTの規模は、約950トンの金をホールドしているSPDRゴールドシェアーズのような主要なETFと比較するとまだ控えめですが、テザーは拡張の余地が十分にあると見ています。このトークンが1,000億ドルの市場価値に達すれば、金庫の所有権は非常に価値のあるものになる可能性があります。それだけで数億ドルの保管手数料の節約を生むかもしれません。

規制の障害が迫る

戦略的な利点があるにもかかわらず、テザーの金を中心としたアプローチは主要な管轄区域でコンプライアンスの課題に直面する可能性があります。欧州連合およびアメリカ合衆国の規制は、法定通貨にリンクされたステーブルコインを裏付けることが許可されている資産の種類をますます制限しています。

これらのルールは通常、担保資産を現金または短期政府債務に制限します。これらの枠組みの下では、金は適格ではありません。

テザーがこれらの地域でUSDTの正式な規制承認を求める場合、法的要件を満たすために金担保コンポーネントを売却する必要があるかもしれません。しかし、XAUTは別の金ペッグ資産であり、現在そのような制限の範囲外にあります。

通貨の不安定性に対するヘッジ

テザーのリーダーシップは、この金戦略を世界的な経済不安定の高まりと従来の通貨への信頼の低下に対する対応と見なしています。会社は、金のような物理的資産が法定通貨よりも持続的な価値を提供すると信じています。これは特に主要経済国における負債水準の上昇の中で真実です。

特に、最近の金価格の25％の上昇は、この物語を裏付けており、特にBRICS諸国の中央銀行からの需要によって推進されています。これらの国々は、自国の金準備を積極的に増やしています。

テザーは、自社のボールトインフラを構築し、実物の金のホールドを増やすことで、ステーブルコインを超えた長期的なビジョンを示しています。