韓国金融大手未来資産グループは、韓国第4位の暗号通貨取引所Korbitの買収を推進しています。この取引所は市場シェアが1%未満で、年々赤字が続いており、既存の株主はすでに退出を模索しています。伝統的な金融大手の参入により、UpbitとBithumbの二強独占体制を打破できるか注目されています。
（前回の概要：160兆韓元の資金が海外取引所へ流出！韓国の規制強化により暗号資金の流出が加速、国内取引所の成長停滞）
（背景補足：韓国は取引所の大株主持株比率を20%以下に制限する案を検討中。Upbit、Bithumbなどの4大プラットフォームは再編を余儀なくされる可能性も）

本文目次

• 「韓国のバフェット」が暗号通貨に挑戦
• シェア縮小、連続赤字、Korbitは新たな主を求める
• 韓国の暗号取引所激化する競争と規制強化

韓国の暗号通貨取引所の動きは絶えません。2025年末、韓国の金融大手未来資産グループ（Mirae Asset Group）が、韓国第4位の暗号通貨取引所Korbitの株式買収を進めているとの情報が流れました。伝統的な金融大手の暗号市場参入のニュースが出ると、韓国市場の関心が再び高まっています。

現在、未来資産グループはKorbitの最大株主NXCと第2位株主SK Planetにそれぞれ接触し、意向表明書（MOU）を締結しています。協議の対象となる株式は両者が保有する全株式で、取引の評価額は1000億～1400億韓元（約7000万～1億ドル）と見込まれています。秘密保持契約の関係で、未来資産側は具体的な詳細を外部に確認できません。

「韓国のバフェット」が暗号通貨に挑戦

未来資産グループ（Mirae Asset Group）は、韓国の主要な総合金融グループの一つで、資産管理、証券投資銀行・証券仲介、保険などを手掛け、「グローバル化」を長期戦略の軸としています。同グループは2025年7月時点で、総資産管理規模が7000億ドルを突破したと公表しています。

同グループのトップは、「韓国のバフェット」と称される朴炫柱（Park Hyeon-joo）です。1997年に未来資産グループを設立して以来、長期にわたりグループの中核的意思決定者を務め、現在はグローバル戦略責任者として海外事業に注力しています。The Korea Timesによると、消息筋は朴炫柱が、伝統的資産とデジタル資産をつなぐビジネスの模索を常に強調してきたと述べています。

朴炫柱（Park Hyeon-joo）

このため、今回のKorbit買収も、朴炫柱のデジタル資産を基盤とした金融イノベーションへのビジョンに沿ったものと見られています。現在、未来資産の非金融子会社である未来資産コンサルティング（Mirae Asset Consulting）は、Korbitの二大株主であるゲーム大手Nexonの持株会社NXCと、SKグループ傘下のSK Planetとそれぞれ買収に関する了解覚書（LOI）を締結しています。NXCとその子会社は約60.5%、SK Planetは約31.5%の株式を保有しています。

なぜ未来資産コンサルティングを通じてKorbitを買収するのかというと、韓国では2017年以降、「金融と仮想資産の分離」原則が確立されており、伝統的金融機関は原則として仮想資産関連業務を直接運営・保有・管理できないためです。そのため、非金融子会社を買収主体とすることで、規制の制約を回避しています。

未来資産側はこの件について正式なコメントは出していませんが、関係者によると、買収に関する了解覚書の大枠はすでに確認済みとのこと。この動きは、韓国の伝統的金融機関がデジタル資産事業を積極的に拡大しようとする重要な兆候と見られています。

份額縮水、連年虧損，Korbitは新たな主を求める

未来資産グループが暗号通貨業界に進出し、予想外の大規模なKorbit買収に踏み切ったことは、韓国の暗号通貨市場に大きな影響を与えると業界では見られています。楽観的な見方では、買収されたKorbitがUpbitとBithumbの二大取引所の寡占体制を打破する可能性も指摘されています。

Korbitは2013年に設立され、韓国で最初にビットコインと韓国ウォン（BTC/KRW）の取引を開始した暗号通貨取引所の一つです。設立当初は韓国ウォレットのブロックチェーン取引で一定の地位を築きましたが、市場競争の激化により影響力は次第に低下しました。

現在、Korbitは韓国第4位の暗号通貨取引所とされていますが、市場での地位とシェアはUpbitやBithumbには及びません。2025年12月末時点で、UpbitとBithumbの24時間取引量における市場シェアはそれぞれ約67%、27%で、3位のCoinoneは約5%、Korbitは1%未満と、業界のトップに大きく遅れをとっています。

韓国の主要取引所4社

株主構成を見ると、韓国のゲーム大手Nexonの持株会社NXCは、2017年に約930億韓元（約7,000万ドル）を投じて、Korbitの約62%の株式を買収しました。2021年には、SKグループ傘下の投資プラットフォームSK Square（またはSK Planet）が約900億韓元を投資し、約35%の株式を取得、第二位株主となっています。その後、NXCの持株比率は約60.5%、SK Squareは約31.5%に希薄化しています。

時系列で見ると、両者の伝統的巨頭がブロックチェーンやメタバースなど未来産業に進出したのは、ちょうど良いタイミングでした。しかし、Korbitの運営状況は芳しくなく、NXCに買収された後、業績は悪化の一途をたどり、長年赤字が続いています。2024年、韓国の仮想通貨市場が回復し、Korbitはついに黒字化。2024年の赤字は2023年に比べて大幅に縮小し、暗号資産の保有による投資収益もあり、純利益は98億韓元に達しました。

そのため、NXCとSK Squareはすでに退出を模索しており、Korbitの次の買い手を探しています。2024年2月には、NXCがKorbitの約48%の株式を売却する計画を報じるメディアもありました。2023年以降、NXCとSK Squareは複数の潜在的買い手と交渉を重ねてきましたが、価格期待の差や買い手側の内部問題により、何度も交渉は破談しています。

ちなみに、2025年11月には、BybitがKorbitの買収交渉を開始したとの報道もありましたが、Korbit側はこれを否定し、「株式売却に関する通知や協議は一切行っていない」としています。

韓国の暗号取引所激化する競争と規制強化

現在の韓国の暗号通貨市場は、Upbitが圧倒的なシェアを持ち、Bithumbが追い上げる二強体制となっています。両者は市場拡大を続ける一方、競争優位性を高めるために新たな事業展開も模索しています。

その中で、Dunamuが運営する業界トップのUpbitは、韓国の大手IT企業Naverが金融子会社Naver Financialを通じて、全株式を103億ドルで買収することを発表しました。両者のスケジュールによると、最終的な株式交換と譲渡は2026年6月30日に完了予定です。

また、Bloombergによると、UpbitはNaver Financialとの合併後、NASDAQを目標市場とした初の上場（IPO）を計画しています。

一方、Bithumbは2026年の韓国KOSDAQ上場を目指し、すでに準備を進めています。2025年には、取引所の主要事業と投資・持株・新規事業などの非取引所事業を法的・財務的に分離し、上場審査においてより明確な事業境界とリスク隔離を図る方針です。主幹事証券はサムスン証券とされ、現在、デューデリジェンスなどの上場準備を進めています。

こうした競争激化の中、シェアが極めて低いKorbitの巻き返しは非常に困難と見られています。

一方、規制の圧力は事業展開の妨げとなるだけでなく、未来資産の買収に対する不確実性も高めています。

2025年末、韓国金融情報機関（FIU）は、Korbitが「特定金融情報法」に違反したとして、機関警告と27.3億韓元（約208万ドル）の罰金を科し、代表者と報告責任者に警告と懲戒処分を実施しました。FIUの処罰は、韓国の取引所に対する一般的な執行措置であり、プラットフォームが顧客の身元確認や取引制限義務を果たしているかどうかに焦点を当てています。以前には、Dunamuに対して約352億韓元の罰金も科しています。

さらに、韓国金融委員会は、議会に提出した「デジタル資産基本法案」において、国内の4大仮想資産取引所の大株主の持株比率を15%から20%に制限する案を提案しています。これは、少数の創業者や株主が取引所の運営を支配するのを防ぐ狙いです。法案が可決されれば、主要取引所は構造の調整や再編を余儀なくされ、政府の過剰な規制に対する懸念も高まっています。

したがって、未来資産とKorbitが最終的に合意に至るかどうかは未定です。シェアは微小ながらも、Korbitはライセンスを持つ取引所として銀行口座と連携できるコンプライアンス基盤を持ち、伝統的金融機関にとって魅力的です。規制された仮想資産事業に迅速に参入できるためです。買収が成立すれば、伝統的金融大手の未来資産は、現行の株主よりもはるかに強力な支援をKorbitに提供し、伝統金融と暗号通貨業界の融合をさらに促進することになるでしょう。