暗号資産における流動性とは何か？異なる種類とそれらが取引に与える影響

暗号通貨の世界では、流動性は繰り返し議論される用語です。私たちは常に、それが非常に重要であることを学ぶべきだと教えられていますが、実際には日常の投資家にどれほどの影響を与えているのでしょうか？

流動性は、暗号通貨の交換時にどれだけ稼ぐまたは使うかを決定する最大の要因のひとつと考えられており、無視すべきではありません。

幸いなことに、その正体についてインターネットを徹底的に調査する必要はありません。ここに、流動性について知っておくべきすべての情報を揃えています。では、さっそく始めましょう。

目次

• 流動性とは何か？
  • 流動性を決定する要因は？
• 投資家にとっての暗号通貨流動性の重要性
  • 即時取引
  • 価格下落の抑制
  • 激しいボラティリティの回避
  • 市場動向の分析が容易
• 流動性の種類
  • トークン流動性
  • 取引所流動性
  • ステーブルコイン流動性
  • ネットワーク流動性
  • 流動性プール
• 低流動性を乗り越えるためのヒント
  • 逆の側面
  • これが重要な理由

流動性とは何か？

流動性とは、価格に影響を与えることなくトークンを売買できる容易さを指します。

簡単に言えば、流動性の高い暗号通貨トークンや市場は、多くの投資家が積極的に暗号通貨を交換していることを意味します。その結果、価格が比較的安定した活気のある取引環境が生まれます。

一方、投資家がトークンを売却または取引しようとしても即座に買い手がつかない場合、長く待つリスクを取るか、売却価格を下げる必要があります。

したがって、流動性は信頼できる健全な暗号市場の重要な構成要素であり、さまざまな要因によって影響を受けることがあります。

流動性を決定する要因は？

以下は、トークンの流動性に影響を与える最も重要な要素の一部です。

• 取引量： 流動性の最も「直接的」な決定要因は、市場の取引量です。取引量が多いほど、活発な参加者がいる活気のある市場と相関します。
• 金融の広範な受け入れ： 暗号通貨が他の金融エコシステムに統合されることで、その流動性は徐々に高まる可能性があります。
• 規制： 暗号通貨は規制の灰色地帯に位置することが多いですが、明確で好意的な規制がある場合、投資家の信頼が高まり、トークンと市場の流動性が向上します。
• 取引所上場： 暗号通貨の人気が高まるほど、多くの取引所に上場されるようになります。これにより、トークンとその市場へのアクセスが拡大し、流動性に直接影響します。例えば、ビットコイン (BTC) は100以上の取引所に上場されており高い流動性を持ちますが、ビットコインSV (BSV) は主要な取引所（CoinbaseやKrakenなど）から除外されており、流動性は低めです。

投資家にとっての暗号通貨流動性の重要性

流動性は、法定通貨や株式など他の金融市場と比較して特に重要です。なぜなら、完全に供給と需要に依存しているからです。

例えば、USD、GBP、EURなどの通貨は、必要とする人が絶えないため、流動性の問題に直面しませんが、暗号通貨の持続可能な流動性を維持するのははるかに難しいです。流動性を失うと、完全に消えてしまう可能性もあります。

しかし、投資家の観点から見ると、良好な流動性を持つトークンや市場を探すことは、最終的に取引を行う際に多くの便利なメリットをもたらします。

即時取引

トークンの買い、売り、交換を瞬時に行えることは、価格が常に変動している暗号通貨にとって非常に重要です。

したがって、短期的な勢いを活用したい人は、できるだけ迅速に行動する必要があります。これが高いトークン流動性の主な利点の一つです。

流動性が高いトークンは、他の投資家が市場で積極的に関わりたいと考えていることを示すため、買いや売りが容易です。これにより、多くの時間とコストを節約でき、快適で反応の良い取引体験を確立することで投資家の信頼も高まります。

価格下落の抑制

あなたのトークンが潜在的な買い手を惹きつけていない場合、売却価格を調整する必要があるかもしれません。

例えるなら、希少なトレーディングカードを手に入れ、それを利益のために売ろうとしても誰も興味を示さない場合、価格を下げるのが唯一の選択肢になることがあります。

これは、ネットワークや悪意のある第三者による価格操作による価格変動が起こりやすい流動性の低い暗号通貨でも同じです。

流動性は、この問題を打ち消します。なぜなら、トークンの需要はその価値の評価と等しく、多くの人が支払う意欲を持つからです。

激しいボラティリティの回避

安定した流動性と多くの買い手と売り手がいるトークンは、一般的に流動性の低いものよりも価格変動が少ない傾向があります。

暗号通貨は常にボラティリティが高いと考えられていますが、その理由はもっともです。流動性の高いトークンは、急激なジャンプや落ち込みが少ないため、リスクが低い投資と見なされることが多いです。

これにより、特に取引を始めたばかりの初心者にとって、より簡単でストレスの少ない取引体験が可能になります。

市場動向の分析が容易

最後のポイントに続き、流動性の高いトークンの方が、流動性の低いものよりもトレンドやパターンの分析がはるかに容易です。

後者は売却が難しく、買い手によって価格が変動するため、供給と需要のバランスを判断するのが難しいですが、前者はそうではありません。

トレンドの分析は、将来的にトークンが提供できる潜在的なリスクとリターンを示すことができ、トレーダーが投資戦略を自信を持って立てるのに役立ちます。

流動性の種類

これまで、主に個々のトークンに関連して流動性について述べてきました。これは最も一般的な用法ですが、暗号エコシステムの他の側面にも適用されることがあり、しばしば混同されたり交換されたりします。

そこで、各項目を一つずつ詳しく解説し、「流動性」という言葉がどこで使われるのかを理解しましょう。

トークン流動性

トークンはブロックチェーンや取引所を通じて交換、購入、売却されますが、その流動性があるかどうかは最終的にはトークンとその特性次第です。

最も重要な「特性」は、そのユースケースです。つまり、そのトークンが何のために作られたのか、目的があるのかどうかです。これらのトークンは、特定のニーズを満たすユニークな機能を提供するため、しばしば高い流動性を獲得します。

例えば、Ripple (XRP) は海外送金を安価に行うために設計されており、Marker (MKR) はネットワークに対する投票権を付与するガバナンストークンです。これらは、その特性により高い流動性を持つトークンの例です。

このため、トークンをウォレットに送る前に、その流動性を調査し、どれだけの価値があるのか、売りやすさを確認しておくことが重要です。‘トークン’という用語は、従来の暗号通貨だけでなく、暗号通貨スポット、先物、ETF、NFTなども指し、これらすべてが流動性に依存しています。

トークンの流動性の調べ方

• 取引量： 流動性の高い市場は、取引量も多くなります。これは、多くの人が積極的に売買していることを示します。
• 回転率： 回転率は、一定期間内にデジタル資産が何度も取引されていることを示し、高い回転率は流動性の高い市場を意味します。
• ビッド・アスクスプレッド： ビッド・アスクスプレッドは、買い手が支払える最高価格と売り手が合意できる最低価格の差を測定します。スプレッドが広い場合、需要が低く、価格下落が頻繁に起こる可能性があります。
• 深さチャート： 深さチャートは、供給と需要のレベルを横並びのチャートで示します。オンラインで確認でき、Coinbase Advancedなどの取引所でも利用可能です。
• 時価総額： 時価総額は、流通しているコインの数に現在の価格を掛けて算出します。高い時価総額を持つ暗号通貨は、一般的に高い需要を引き付け、流動性が強いことを示します。

取引所流動性

中央集権型暗号通貨取引所 (CEXs) と分散型取引所 (DEXs) には、それぞれ独自の流動性があり、これが売買のしやすさを決定します。

流動性を確保するために、多くのCEXはマーケットメイカーを利用しています。これは、さまざまな価格で買い注文と売り注文を出し、市場全体の流動性を維持しようとする個人です。

一方、DEXは完全に分散化されており、裏に誰かが操作する人がいないため、代わりに自動マーケットメイカー (AMMs) を使用します。名前の通り、これらはほぼ同じ仕組みで動きますが、人間ではなくスマートコントラクトによって管理され、買い手と売り手の間の取引を自動的に促進します。

また、流動性提供者も重要で、取引所にトークンのプールを供給し、十分な供給を確保し、流動性を高める役割を果たします。

取引所の流動性の調べ方

• 資産の利用可能性： 資産が多いほど、投資家が取引所に参加するインセンティブが高まり、買い売りできるトークンの選択肢も増えます。
• 取引量と市場深度： 取引量は、その時点までに取引所がどれだけ流動性を維持してきたかの評価を示します。
• 取引所ランキングプラットフォーム： Kaiko Smart Dataなどの多くのプラットフォームは、流動性を総取引量に対する特定のランキング指標として使用しています。

ステーブルコイン流動性

まず、ステーブルコインは法定通貨の価値に連動した暗号資産であり、多くの場合大きな準備金を持ちます。その主な用途は、法定通貨と行き来されることであり、他の暗号通貨のような激しい価格変動は伴いません。

しかしながら、流動性は少し異なる形で影響します。

ステーブルコインは一般的に「流動性のある基盤」を持つとされ、頻繁に需要がありますが、それでもスリッページの影響を免れるわけではありません。株式の不均衡、法的な明確さの欠如、または法定通貨への圧力などにより、価格を維持できなくなり、価値が下がることもあります。

2022年に崩壊したTerraUSDは、米ドルへのペッグを失い、数日で95％も価値が下落し、投資家の関心が急落しました。

ネットワーク流動性

ネットワーク流動性は、もう一つの人気のある暗号用語と交換可能な用語です：スケーラビリティ。

これは、ブロックチェーンが迅速かつ安価な取引を処理できる能力を指します。ブロックチェーンが過剰に混雑すると、待ち時間が長くなり、取引手数料も高くなる可能性があります。

これにより、流動性が低下し、特に大きな取引をリアルタイムで行うのが難しくなることがあります。ただし、これはブロックチェーンごとに大きく異なるため、ネットワークを選ぶ前に調査と実験を行うことは決して悪いことではありません。

流動性プール

オンラインで流動性を調べるとき、多くの場合最初に目にするのが流動性プールです。そのため、これらはしばしば流動性そのものと混同されることがありますが、実際には異なる概念です。

流動性プールは、常に売買できるトークンの供給を確保するためのトークンのプールです。買い手や売り手が少なくても、プール内のトークンは常に存在します。プール内のトークンは、ステーキングを行う個人、つまり報酬と引き換えにトークンを預ける人々から供給されます。

これらは主に分散型取引所で使用されており、第三者の支援が不足しているため、安定したトークン供給を維持するのが難しいです。

低流動性を乗り越えるためのヒント

流動性の低い市場にいる場合、取引体験を少しでも楽にするために使える便利な方法がいくつかあります。

• ピーク時間に取引する： 流動性が少し多くなるピーク時間に取引を行うのは簡単な方法です。ヒートマップを使ってこれを判断できます。
• 取引規模を小さくする： 取引の規模を最小限に抑えることで、スリッページのリスクを軽減できます。
• マーケット注文を避ける： マーケット注文は、最良の価格ですぐにトークンを売却しますが、流動性の低い状況では、理想的でない価格になる可能性があります。

逆の側面

• 流動性にはさまざまなタイプがあり、それらを混同しやすいこともあります。
• 流動性は暗号エコシステムにとって非常に重要な概念ですが、理解するのは簡単ではありません。

これが重要な理由

流動性と高い流動性を持つ市場の見つけ方を理解することで、投資家は賢明かつ慎重に投資できるようになります。また、不必要な価格下落からも守ることができ、より快適な取引環境を作り出します。

よくある質問

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