派幣は大盤の上昇に参加できるか？

派幣は0.20ドルを維持し、前日には1%以上反発しました。恐怖指数は31から52に上昇し、中立に転じ、市場のセンチメントが回復しています。火曜日はCPIが予想を下回り、暗号法案の草案も好感されて1.55%上昇し、BTCは95,000ドルに回復して市場を牽引しました。技術面ではRSIは50の中立域にあり、MACDはデッドクロスを避けつつもヒストグラムは下降しており、強気の勢いは弱まっています。

市場センチメントの回復は31の恐怖から52の中立への変化によるもの

（出典：CMC）

派幣は今週初めの1%の下落から回復し、安定しています。この反発は全体の市場回復トレンドと一致しており、その推進要因は米国のコア消費者物価指数（CPI）が予想を下回ったことと、米国上院が提案した新しい暗号通貨市場構造に関する法案の草案です。暗号通貨市場の強気センチメントの高まりは恐怖と貪欲指数に明らかであり、指数は52に上昇し、1月1日の31を上回っています。これは市場のセンチメントが恐怖から中立へと変化したことを示しています。

恐怖と貪欲指数は暗号市場全体のセンチメントを測る重要な指標です。一般的に、60を超えると貪欲、40から60は中立、40未満は恐怖を示します。31から52への急上昇は、市場心理の著しい変化を表しています。31の数値は、市場が極度の恐怖状態にあり、投資家は悲観的で売り圧力が強く資金が流出していることを意味します。一方、52の数値は市場がパニックから抜け出し、様子見や試し買いの段階に入ったことを示しています。

このセンチメント変化のきっかけは、米国のコアCPIが予想を下回ったことです。インフレデータが緩和を示すと、連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げの必要性が低下し、リスク資産にとって好ましい環境が生まれます。暗号通貨は高リスク資産として、金利予想に非常に敏感です。CPIの低下は高金利環境の終わりを示唆し、資金が暗号市場に再配分され始めています。

市場センチメント回復の三大要因

CPI予想下回り：インフレ圧力の緩和により、FRBの利上げ期待が低下し、リスク資産に追い風

暗号法案草案：上院の市場構造法案が規制の明確性を提供し、機関投資家の信頼を強化

ビットコインの牽引：BTCが95,000ドルに回復し、富の効果を生み出し、全体市場を牽引

1月9日以降のPi Libraryによる価格動向は平凡でした（Pi LibraryはPiアプリにPi Paymentsの統合を提供）。しかし、市場センチメントに基づく回復は短期的かつ持続的な反発をもたらす可能性があります。この対比は非常に示唆に富んでいます。技術的なアップグレードやアプリのリリース（例：Pi Library）は価格を押し上げられず、市場は派幣のファンダメンタルズの改善に鈍感になっています。しかし、市場全体のセンチメントが改善すると、派幣は高ベータ資産として上昇に追随し、その価格はマクロのセンチメントにより動かされていることを示しています。

0.20のサポートと0.26のレジスタンスによる技術的圧縮

（出典：Trading View）

執筆時点で、派幣は12月17日と30日の安値からの局所的なサポートラインから反発し、0.2100ドル付近で安定しています。日足の対数チャートの相対力指数（RSI）は50で、中立域にあり、明確な勢いは見られません。同時に、移動平均収束拡散法（MACD）はシグナル線の上にとどまり、デッドクロスを避けていますが、ヒストグラムの下降は買い勢力の弱まりを示しています。

RSIが50の位置にあることは、重要な中立レベルです。50を超えると一般的に強気優勢、50未満は弱気優勢と見なされます。ちょうど50付近にある現在は、買い手と売り手が拮抗し、市場はバランス状態にあります。このバランスは長続きせず、上方に抜けて強気トレンドに入るか、下方に割れて弱気トレンドに入る可能性があります。派幣はこの重要な分岐点にいます。

MACDの状態は、より微妙な情報を提供します。シグナル線の上にとどまりデッドクロスを避けているのは良い兆候ですが、ヒストグラムの下降は買い勢力の弱まりを示し、短期的な動きには不確実性をもたらしています。この「悪化を避けているが改善も見られない」状態は、派幣の短期的な方向性に不透明感を与えています。

もし派幣が上方のレジスタンス、例えば50日指数移動平均線（EMA）の0.2149ドルや12月19日の高値0.2177ドルを突破できれば、上昇は9月23日の安値0.2613ドルまで続く可能性があります。このシナリオには約24%の上昇（0.21から0.2613まで）が必要であり、派幣のようなボラティリティの高い資産には実現可能です。ただし、重要なのは0.2149と0.2177のレジスタンスを確実に突破できるかどうかであり、そのためには取引量と市場センチメントの継続的な改善が必要です。

一方、0.2000ドルを割り込むと、10月11日の安値0.1919ドルを試す可能性があります。この下落シナリオのリスクは、0.1919ドルが派幣のメインネットローンチ以降の重要な底値であり、これを割ると未知の領域に入り、パニック売りを引き起こす可能性があることです。したがって、0.2000ドルを守ることは派幣の技術的に非常に重要です。

技術的には、モメンタム指標に信頼が欠如しているため、派幣は供給圧力に引き続き晒されやすい状態です。この「供給圧力に弱い」構造は、派幣のトークンエコノミクスの問題に由来します。今年は超過12億枚のトークンがアンロックされる予定であり、大量の供給が市場に流入し、価格を抑制し続ける可能性があります。市場のセンチメントが改善しても、供給のアンロックが加速すれば、価格は突破しにくくなるでしょう。

派幣の現状は、「マクロの好材料とミクロの悪材料」の典型例です。マクロ的には、暗号市場全体のセンチメント改善が派幣の上昇を後押ししていますが、ミクロ的には、供給のアンロック、主要取引所の不参加、エコシステムの薄弱さなどの問題が未解決です。この矛盾により、派幣は市場の小幅な反発に追随する可能性はありますが、大きな独立した上昇は難しいと考えられます。