暗号通貨の4年サイクルの終わり：2026年の市場を動かす要因

• ビットコインとイーサリアムが現在の市場動向の大部分を牽引し、アルトコインは短く弱い上昇にとどまっています。

• 機関投資家の取引はより賢明になりつつあり、ハイプよりも戦略、リスク、効率性に焦点を当てています。

• 暗号資産の次の大きな上昇には、ETF、大規模なラリー、または新たなリテールの関心を通じたより広範な参加が必要です。

暗号市場は予想以上に早く進化しており、従来の4年サイクルの終わりを示しています。2025年は期待されたラリーをもたらさず、投機的熱狂からより構造化された資産クラスへの移行を示しています。

機関投資家のチャネルとリテールの行動は市場のダイナミクスを変え、流動性をトップに集中させ、アルトコインへのリサイクル効果を減少させました。WintermuteのOTCレビューはこれらの変化を浮き彫りにし、2026年の暗号の未来は3つの主要なカタリストにかかっていることを明らかにしています。

流動性はビットコイン、イーサリアム、および限られた大型トークンに集中しています。ETFやデジタル資産信託（(DATs)）はこれらの「壁のある庭園」に資本を流入させ、自然なローテーションをより広いアルトコイン市場に制限しています。

その結果、重要なトークンの上昇はもはや一貫して小さなトークンに波及せず、2025年の暗号通貨のラリーは2024年の60日から平均19日に短縮されました。そのため、市場は従来のナarrative駆動のサイクルに挑戦し、より狭い範囲と鋭いパフォーマンスの分散を示しました。

機関投資家のチャネルと市場の成熟

オプション取引とOTC取引量は2025年に急増し、より洗練されたアプローチを反映しています。フローは一時的な方向性の賭けよりも、システマティックな利回りとリスク管理戦略に支配されるようになりました。さらに、カウンターパーティーの関与も増加し、投機的なポジショニングよりも裁量と資本効率を重視しています。

Wintermuteは、「OTCの実行は重要性を増し、参加者は確実性と資本効率を優先するようになった」と指摘し、市場がより確立された資産クラスのように振る舞っていることを示しています。さらに、この傾向は特にBTCやその他の大型資産において、より深い構造的な成熟を示しています。

2026年を形作るカタリスト

暗号市場が主要銘柄を超えて回復するためには、少なくとも3つの展開のうち1つが起こる必要があります。まず、ETFやDATの範囲が拡大し、投資可能な資産がBTCやETHを超えて広がる可能性があります。初期の兆候はSOLやXRPのETF申請を通じて現れています。

次に、ビットコインやイーサリアムのラリーが富の効果を生み出し、それがアルトコインに波及する可能性があります（2024年のように）。最後に、リテールの関心が株式から暗号資産に戻り、新たな資金流入やステーブルコインの発行を促進する可能性があります。ただし、アナリストはこの最後のシナリオは最も可能性が低いと警告していますが、実現すれば最も影響力が大きいとしています。

最終的に、2026年の暗号市場は資本の流れと構造的な変化によって参加が広がるかどうかにかかっています。これらのダイナミクスを理解することは、トレーダーや投資家にとって、市場が自己実現的なタイミングの物語から離れつつある中で、より明確なロードマップを提供します。Wintermuteの分析は、流動性の集中、意図的な実行、そして機関投資家の進化が、今や暗号の未来をこれまで以上に定義していることを裏付けています。