業界団体、ライセンス発行の脅威が香港の暗号資産マネージャーに迫る

香港の業界団体、新しい暗号資産ライセンス計画は移行なしで適合管理者を停止させるリスクがあり、コスト増加、混乱、デジタル資産の実験縮小を招くと警告

香港の暗号資産管理セクターは、規制の混乱を警告する業界リーダーたちにより、再び不確実性に直面しています。その結果、専門団体は、提案されたライセンス規則が、成長するデジタル資産エコシステム全体のコンプライアンス運営を意図せず停止させる可能性があると警告しました。

HKSFPA、「ハードスタート」リスクを暗号資産管理者に警告

香港証券先物専門家協会は火曜日に正式な提出書類で懸念を表明しました。具体的には、規制当局に対し、ルールが実施される前に完全なライセンス取得プロセスを伴う「ハードスタート」の可能性を警告しました。

このアプローチでは、既存の管理者は申請審査中に規制対象の暗号資産活動を停止する必要があります。したがって、適合している企業であっても、規制当局との関与にもかかわらず運用の一時停止を余儀なくされることになります。

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さらに、同協会は、現在の「de minimis」閾値の廃止に異議を唱えました。現時点では、これらのファンドマネージャーは、規制当局に通知した後、ファンド資産の10％未満を暗号資産に割り当てることしか許されていません。

JunHe LLPによると、この枠組みは、リスク制限の範囲内で慎重な実験を促進しています。しかし、提案された変更は、その柔軟性を排除し、より厳格なライセンス要件を課すことになります。

その結果、ビットコインへの1％の割り当てでも暗号通貨へのエクスポージャーがあれば、完全なライセンス取得が必要となります。したがって、同協会はこのアプローチを不釣り合いであり、実際のリスクプロファイルと乖離していると指摘しました。

また、HKSFPAは、最小限のエクスポージャーでもコンプライアンスコストが増加すると主張しました。そのため、従来の管理者は新しい構造の下で暗号資産の分散投資を行いたくない可能性もあります。

さらに、同団体は、カストディ要件も運用上の課題の一つとして挙げました。提案は、仮想資産管理者に対し、SFC（証券先物委員会）認可のカストディアンのみを使用することを義務付ける重要な結果をもたらします。

しかし、多くの場合、初期段階のトークンは、地元の認可されたカストディアンのサポートを受けていません。その結果、Web3に焦点を当てたベンチャーファンドは、香港のエコシステム内で構造的な障壁に直面する可能性があります。

香港、デジタル資産ルールブックの拡大を推進

これらの懸念は、香港がデジタル資産の監督を強化しようとする広範な動きの一環として浮上しています。過去には、規制当局は主に中央集権型のローカル暗号取引プラットフォームに焦点を当てていました。

12月には、金融サービス・財務局が仮想資産取引サービスに関する意見募集の結論を発表しました。一方、証券先物委員会も並行して規制案を提案しました。

その後、規制当局は、仮想資産アドバイザリーおよび管理提供者のライセンスに関する追加の意見募集を開始しました。これにより、監督範囲は暗号資産関連の金融サービスのより広いセクションに及ぶことになります。

HKSFPAは、リスクに基づく明確なde minimis免除を復活させるよう規制当局に働きかけました。具体的には、完全なライセンス制度ではなく、低エクスポージャーに対する通知義務を提案しました。

また、同団体は6〜12ヶ月の移行期間を求めました。この猶予期間は、適合企業が投資活動を妨げることなく調整できる機会を提供します。

移行措置がなければ、コンプライアンス管理者は、良好な規制協力があっても、強制的な停止に直面する可能性があります。このため、香港はデジタル資産への機関投資の参加を阻むリスクがあります。

最終的に、同協会は、イノベーションを支援しつつ投資家保護を確保するバランスの取れた規制を強調しました。したがって、移行の明確さが、香港が競争力のある規制された暗号ハブとなるかどうかの決定要因となる可能性があります。