アメリカの保険会社 Delaware Life が、ビットコインに連動した最初の固定指数年金 (FIA) を発売

アメリカの保険会社Delaware Lifeは20日に、BlackRock比特幣バランスリスク指数に連動した固定指数年金(FIA)の販売を発表しました。伝統的な退職資金を暗号資産に正式に導入する本商品は、ベイレード設計のBlackRock U.S. Equity Bitcoin Balanced Risk 12%指数を基にしています。

この指数の「12%」は、指数のボラティリティ管理目標を示しています。市場が激しく変動する際にはリスクを抑えるために現金比率を増やし、市場が安定している時には資産配分を増やしてリターンを追求します。これにより、年間の総合的なボラティリティを約12%に抑えることを目的とし（これは米国株の長期平均ボラティリティに近い）、投資過程をより安定させます。

製品構造：元本保証、利益上限

公告によると、年金契約は満期時に元本保証を約束し、指数投資ポートフォリオの約74%はS&P 500を追跡し、21%から25%はベイレードの現物ETF(IBIT)を通じて間接的にビットコインを保有し、それ以外は現金ポジションとなっています。

また、指数のアルゴリズムはビットコインの激しい変動時に動的に現金比率を引き上げ、年率ボラティリティを12%にコントロールします。さらに、市場が大きく上昇した場合、投資者は事前に設定された資本利得の上限(Cap Rate)のみを得ることができ、超過リターンは機関側のリスクヘッジと管理費用として扱われます。

政策窓口：トランプ政権による退職計画の暗号資産保有許可

この商品が実現した背景には、2025年8月7日にトランプ大統領が署名した行政命令が密接に関係しています。この命令は、401(k)やその他の退職計画にデジタル資産を組み入れることを許可し、保険業界の規制障壁を低減しました。Delaware Lifeのマーケティング責任者はインタビューで、「深く熟考された革新」と述べています。

政策の後押しとETFエコシステムの成熟により、保守的な機関もビットコインを年金に組み入れることに前向きになっています。

適合層と潜在的影響

この種の年金は、「ビットコインに触れたいが元本損失は避けたい」保守的な投資家を対象としています。2025年末までに、この指数はビットコインの調整により過去3ヶ月で3.16%下落したこともありますが、収益は抑えられつつも、現物市場よりも明らかに低い波動性を示しています。退職金制度が暗号資産を継続的に取り込む中、一部のビットコインは長期的に低回転の製品にロックされ、パニック売りの圧力を低減し、中長期的な流動性を安定させる可能性があります。

Delaware LifeのFIAは、ビットコインを「高いボラティリティと高い技術ハードル」の資産から、保守的なポートフォリオに組み込みやすい収益源へと再定義しています。これらの動きは、伝統的金融が金融工学と政策の空間を活用し、暗号資産を年金市場に適合させる新たな基盤へと変貌させていることを示しています。